當(dāng)在某些事情上我們有很深的體會(huì)時(shí),，就很有必要寫(xiě)一篇心得體會(huì),，通過(guò)寫(xiě)心得體會(huì)，可以幫助我們總結(jié)積累經(jīng)驗(yàn),。我們?nèi)绾尾拍軐?xiě)得一篇優(yōu)質(zhì)的心得體會(huì)呢,？下面小編給大家?guī)?lái)關(guān)于學(xué)習(xí)心得體會(huì)范文,，希望會(huì)對(duì)大家的工作與學(xué)習(xí)有所幫助。

投融資培訓(xùn)心得體會(huì)篇一

過(guò)去許多人包括我自己也這么認(rèn)為融資就是借錢(qián),，其實(shí)這是對(duì)融資非常狹義的理解,。融資簡(jiǎn)單通俗地說(shuō)就是把別人口袋的錢(qián)變成自己口袋的錢(qián)，這樣理解,，融資涉及的面就非常廣了,，哪怕我們經(jīng)過(guò)洗手間,，把水龍頭關(guān)緊，也是一種融資行為了,，因?yàn)槲覀冏柚沽斯镜腻X(qián)流向自來(lái)水公司,，也就是把他們口袋的錢(qián)掏回了自己的口袋。

我們都知道向別人借錢(qián)是件非常困難的事情,，所以向外借錢(qián)之前，我們必須先向內(nèi)部管理融資,。這主要有五點(diǎn)：第一,，加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理。所謂應(yīng)收賬款就是我們實(shí)現(xiàn)了收入,，應(yīng)該收到但還沒(méi)收到的款項(xiàng),。結(jié)合我們公司的情況，應(yīng)收賬款主要有：已經(jīng)辦了銀行按揭,，但銀行還沒(méi)放款的款項(xiàng);客戶(hù)分期付的首期款;還有物業(yè)應(yīng)收的管理費(fèi),，據(jù)我們這兩個(gè)月的統(tǒng)計(jì)，物業(yè)每月應(yīng)收的管理費(fèi)大概有20多萬(wàn),，但實(shí)際收到的只有一半左右,，以上這些款項(xiàng)都是我們內(nèi)部管理融資的重點(diǎn)。第二,，銷(xiāo)售是融資困境最重要的手段,。我們把手上的產(chǎn)品都銷(xiāo)售出去，把庫(kù)存商品轉(zhuǎn)化為貨幣資金,，這是最直接,、有效的。運(yùn)用速銷(xiāo)手段,，哪怕降低利潤(rùn),，讓資金得到迅速回籠，速度資金總量,。第三,，盤(pán)活資產(chǎn)。我們?cè)谌怯写竺娣e的商鋪沒(méi)有銷(xiāo)售出去,，充分利用好這些閑置的商鋪,，這也是一個(gè)融資的渠道。第四,，節(jié)稅策劃融資,，合理避稅。在稅法允許或者沒(méi)有明確禁止的范圍內(nèi),，在經(jīng)營(yíng)的全部過(guò)程中導(dǎo)入節(jié)稅策劃,。第五，員工內(nèi)部集資融資。這雖然是一個(gè)很少的資金來(lái)源,，但體現(xiàn)了人力資本向貨幣資本的轉(zhuǎn)換,，員工向企業(yè)投入少量的資金獲得股權(quán)，并發(fā)揮主人翁的精神,，齊心協(xié)力發(fā)展企業(yè),，創(chuàng)造利潤(rùn)，最后獲得分紅,，實(shí)現(xiàn)人力資本和貨幣資本的和諧發(fā)展,。

在這次培訓(xùn)中，朱教授還重點(diǎn)地講解了融資的絕招,，所謂的絕招就是在融資過(guò)程中必須解決好兩個(gè)問(wèn)題,，這兩個(gè)問(wèn)題解決好了，融資就水到渠成了,。這兩個(gè)問(wèn)題,，第一是風(fēng)險(xiǎn)控制，第二就是回報(bào),。意思是說(shuō),，我們要想成功融資，必須給投資者信心,，消除對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的顧慮,，給予合理的回報(bào)。

這里我想和大家分享一下當(dāng)天一個(gè)很精彩的案例,。那是90年代的時(shí)候,，海南的房地產(chǎn)比較低迷，出現(xiàn)了很多爛尾樓,，廣州的一家公司就在這樣的大環(huán)境下,，跑到海口,，想跟當(dāng)?shù)氐陌l(fā)展商買(mǎi)下一棟爛尾的酒店,，廣州那邊開(kāi)出的條件是以高出當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)幾百塊一平方米的價(jià)格買(mǎi)下來(lái)，但條件是首付整個(gè)項(xiàng)目所需的20%給對(duì)方,，余下的款項(xiàng)要分5年支付,，在這5年期間，?？谡柬?xiàng)目股份的60%,，廣州占40%,但海口那邊不享有經(jīng)營(yíng)權(quán)和決策權(quán),，5年后廣州把尾款全數(shù)付給?？谀沁吅?，對(duì)方以一元一股的價(jià)格把股份轉(zhuǎn)讓給廣州那邊。就這樣,，廣州的公司把爛尾樓的經(jīng)營(yíng)權(quán)買(mǎi)下來(lái)了,，然后他們跟銀行那邊聯(lián)系好，把酒店的房間產(chǎn)權(quán)全部獨(dú)立出來(lái)辦房產(chǎn)證,，在銀行做按揭,，并對(duì)外做廣告宣傳：“只要6萬(wàn)元，給你一個(gè)酒店”,，當(dāng)時(shí),，他們開(kāi)出的條件是相當(dāng)吸引的，酒店房間的產(chǎn)權(quán)是屬于業(yè)主的,，每年有一個(gè)月免費(fèi)居住的權(quán)利，其他時(shí)間委托酒店的管理公司向外出租,，收到的租金不僅足夠支付按揭款,，還有盈余，接著,，奇跡出現(xiàn)了,，在房地產(chǎn)低迷的大環(huán)境下，他們3個(gè)星期就把所有房間都銷(xiāo)售出去,，資金迅速回籠,。我覺(jué)得這個(gè)案例非常精彩，他的精彩在于整個(gè)融資方案體現(xiàn)了一種創(chuàng)新精神,，把酒店房間當(dāng)作商品房銷(xiāo)售,，這在當(dāng)時(shí)是史無(wú)前例的;他的精彩在于整個(gè)融資方案，照顧到所有人的利益,，項(xiàng)目的前期很好地消除了投資者的風(fēng)險(xiǎn)顧慮,，項(xiàng)目的后期，投資各方都得到了很好的回報(bào),，所以,，一個(gè)好的投資方案，應(yīng)該是雙贏甚至多贏的局面,。

最后,，我們是房地產(chǎn)企業(yè)，屬于資金密集型的行業(yè),，尤其是現(xiàn)在,，國(guó)家打壓房地產(chǎn)，限購(gòu),，限價(jià)的形勢(shì)下,，我們應(yīng)該樹(shù)立全員融資意識(shí),，把融資工作貫穿在我們的日常工作中，這樣我們才能生存下去,，開(kāi)創(chuàng)未來(lái),。

一、金融市場(chǎng)

“經(jīng)濟(jì)學(xué)只能解決一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的問(wèn)題;博弈論闡述了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合作或?qū)沟臋C(jī)制;而金融學(xué)則解決三個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間利益分配的問(wèn)題,?！笨梢?jiàn)在金融市場(chǎng)活動(dòng)中，我們要遵守另一套游戲規(guī)則,。

首先看看金融市場(chǎng)有何與眾不同吧,。在實(shí)物交易的商品市場(chǎng)上，一物品最后的價(jià)格是由雙方的供求關(guān)系所決定,。而在金融市場(chǎng)上,，資產(chǎn)的價(jià)值卻是由投資人對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期所決定的;實(shí)物交易市場(chǎng)上傳遞的是買(mǎi)賣(mài)雙方關(guān)于商品的供求消息，這能幫助人們更好的滿(mǎn)足自身的需求,，而金融市場(chǎng)上傳遞的是關(guān)于資產(chǎn)自身價(jià)值的信息,，這能幫助人們對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行更準(zhǔn)確的預(yù)期。

由此看來(lái),，預(yù)期在金融市場(chǎng)中扮演了一個(gè)很重要的地位,，它決定了金融市場(chǎng)上所有的資產(chǎn)的價(jià)格。這里就引入了一個(gè)重要的概念“有效金融市場(chǎng)”,，因?yàn)樗苤苯佑绊懭藗兊念A(yù)期,。這是一個(gè)理想的概念，在這種市場(chǎng)上,，關(guān)于某項(xiàng)金融資產(chǎn)的相關(guān)確切信息,，能夠“有效地”、“及時(shí)地”,、“普遍地”傳遞給每一個(gè)投資人,，幫助投資人建立或修正原先的預(yù)期，而這些變化最終會(huì)體現(xiàn)到資產(chǎn)的價(jià)格上去,。在這種市場(chǎng)上是無(wú)套利均衡的,，可是之前就說(shuō)過(guò)這是一個(gè)理想但不現(xiàn)實(shí)的概念。換而言之,，就是現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)是不均衡的,，有利可圖的。當(dāng)然這也正是如此多的人在金融市場(chǎng)上奮斗的原因,。

金融市場(chǎng)上的這套游戲規(guī)則影響了金融市場(chǎng)上的各個(gè)方面,。比如資產(chǎn)資本定價(jià)，人們加入了預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn),，這都反映了人們對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期;投資人的理性被認(rèn)為與投資收益無(wú)關(guān),，這是因?yàn)轭A(yù)期并不是由理性決定的;m&m定理認(rèn)為公司價(jià)值是由資產(chǎn)的盈利能力決定,，而不是股本結(jié)構(gòu)和融資方式?jīng)Q定，因?yàn)檎嬲绊懭藗儗?duì)公司定價(jià)的是公司的盈利能力,。

在《金融工程學(xué)》書(shū)中,，還有這么一句話我認(rèn)為也是金融市場(chǎng)規(guī)則的一部分“兩項(xiàng)具有相同的無(wú)法消除的風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)應(yīng)該給投資人帶來(lái)相同的收益，也因此應(yīng)該具有相同的價(jià)格”,。在這個(gè)規(guī)則下,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利被避免了。人們對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響便統(tǒng)一了起來(lái),。

金融市場(chǎng)有貨幣資金融通功能,、優(yōu)化資源配置功能、風(fēng)險(xiǎn)分散功能,、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能,、綜合反映功能。都是通過(guò)金融市場(chǎng)那一套機(jī)制和規(guī)則來(lái)實(shí)現(xiàn)的,。

二,、資本資產(chǎn)定價(jià)

“市場(chǎng)上不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)”，可見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)和收益是始終聯(lián)系在一起的,。我們引入一個(gè)“資本資產(chǎn)定價(jià)模型(capm)”來(lái)描述風(fēng)險(xiǎn)和期望收益之間的關(guān)系。毫無(wú)疑問(wèn),，一種資產(chǎn)的期望收益與其風(fēng)險(xiǎn)之間應(yīng)該是正相關(guān)關(guān)系,。往往只有當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益可以補(bǔ)償其風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，投資者才會(huì)持有該風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn),。

金融學(xué)家引入貝塔系數(shù)來(lái)描述capm：e(r)=rf+β_[e(rm)-rf](某種證券的期望收益=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+證券貝塔系數(shù)_市場(chǎng)期望收益率與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的差),。我們可以用證券市場(chǎng)線(sml)來(lái)通過(guò)圖形描述capm。直觀的看capm模型中的證券市場(chǎng)線是具有線性特征的,。我們可以通過(guò)投資組合和某投資項(xiàng)在證券市場(chǎng)線上的分布來(lái)證明,。

假設(shè)某證券s的β系數(shù)為0.8，,，由于定價(jià)偏高,，而位于證券市場(chǎng)線的下面。投資者可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)一個(gè)投資組合,，該組合由20%的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和80%的β系數(shù)為1的某種證券組成,，從而復(fù)制與s完全相同的β系數(shù)。然而這個(gè)投資組合落在證券市場(chǎng)線上,，即在相同的β系數(shù)下,，該投資組合具有較高的期望收益，所以它優(yōu)于證券s,。這種情況下,，人們不會(huì)愿意持有證券s,，這會(huì)使這種債券價(jià)格下降。這樣的價(jià)格調(diào)整會(huì)使得證券s的期望收益上升,，直到位于證券市場(chǎng)線上為止,。如果定價(jià)偏低的證券同樣會(huì)由于同樣的原理，而變動(dòng),。如果證券市場(chǎng)線本身是一條曲線的話,，那么很多證券將被錯(cuò)誤的定價(jià)。在處于均衡狀態(tài)下,，只有當(dāng)證券的價(jià)格變化是證券市場(chǎng)線成為一條直線的時(shí)候,，所有的證券才會(huì)被合理的定價(jià)。換而言之,，capm模型中的證券市場(chǎng)線是一條具有線性特征的線,。

正是因?yàn)閟ml具有線性特征，所以各投資組合之間的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的比例始終存在線性關(guān)系,。由此capm定理認(rèn)為在有效金融市場(chǎng)上,，任何投資組合都是位于資本市場(chǎng)線(cml)上的不同組合。

capm模型是我們研究風(fēng)險(xiǎn)與期望收益的一種廣泛的模型,。但它是有很多約束條件和局限性的,，比如capm模型中的β系數(shù)有可能時(shí)時(shí)刻刻在發(fā)生變化，因此通過(guò)一個(gè)固定的β系數(shù)測(cè)算出的預(yù)期收益時(shí),，我們可能喪失了在未來(lái)接受新信息,，并對(duì)β做出調(diào)整的機(jī)會(huì);對(duì)于未來(lái)現(xiàn)金流或者預(yù)期收益的估計(jì)的正確性完全取決于決策者的主觀判斷;凈現(xiàn)值法本身有嚴(yán)重缺陷的，我們應(yīng)該用“對(duì)沖法”來(lái)決定項(xiàng)目的取舍,。

三,、企業(yè)戰(zhàn)略

對(duì)于企業(yè)戰(zhàn)略，我感覺(jué)比起金融市場(chǎng),，資產(chǎn)定價(jià)更實(shí)際點(diǎn),，畢竟后者一個(gè)是虛擬市場(chǎng)，一個(gè)是理論模型,。企業(yè)戰(zhàn)略思考的是如何創(chuàng)造價(jià)值,，這是每個(gè)企業(yè)必須解決的實(shí)際問(wèn)題。

決策最大的敵人是什么?是不確定,。在面臨諸多未知因素下,，要做出最優(yōu)決策幾乎是不可能的。我們能做的只有努力尋找更優(yōu)決策,?！拔磥?lái)充滿(mǎn)了不確定性，我們克服不確定性的方法之一，就是獲得更多的新信息,?！睍?shū)中給我們指了這么一條路，并提出了兩個(gè)具體的方法“研究探索或者觀望等待”,。我個(gè)人認(rèn)為研究探索是較為積極的方法,，企業(yè)可以抓住主動(dòng)權(quán)，來(lái)創(chuàng)造新的價(jià)值,。而觀望等待,，相對(duì)就比較保守了，只能等市場(chǎng)對(duì)不確定性給出合理定價(jià)的時(shí)候,，才能對(duì)其他事物和資產(chǎn)進(jìn)行定價(jià),。另外還有一種我在其他書(shū)上看到的叫“蒙特卡羅模擬法”的分析方法，它試圖更進(jìn)一步地對(duì)現(xiàn)實(shí)世界的不確定性建立數(shù)學(xué)模型,，這種方法來(lái)自于歐洲著名的卡西諾賭場(chǎng),，該方法在分析投資項(xiàng)目時(shí)采用的是人們分析賭博策略的技術(shù)，而這種方法一般是由計(jì)算機(jī)模擬進(jìn)行的,。

正確的決策是為了讓企業(yè)創(chuàng)造更多的價(jià)值,，而企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造是為了提高企業(yè)自身的價(jià)值，而為企業(yè)定價(jià)的是誰(shuí)呢?在金融市場(chǎng)上,，是投資者在為企業(yè)定價(jià),。又回到上面金融市場(chǎng)所說(shuō)的，投資者為資產(chǎn)定價(jià)是由投資者對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期決定的,。所以企業(yè)要?jiǎng)?chuàng)造更多的價(jià)值,，就必須讓投資者對(duì)自身有更好的預(yù)期。在這里企業(yè)用的方面就有很多比如收購(gòu)兼并,。

在收購(gòu)兼并一節(jié)，書(shū)上有兩個(gè)結(jié)論“增強(qiáng)企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力,，會(huì)降低公司股票的波動(dòng)率”,，“增強(qiáng)公司在市場(chǎng)上風(fēng)險(xiǎn)暴露的水平，會(huì)提升公司股票的波動(dòng)率”,。這是圍繞波動(dòng)率來(lái)討論的,。但在我看來(lái)對(duì)于企業(yè)價(jià)值的創(chuàng)造，我們應(yīng)該考慮經(jīng)營(yíng)能力和市場(chǎng)不確定性,。只有在企業(yè)有高的運(yùn)營(yíng)能力和高的不確定性的時(shí)候,，企業(yè)才能最大限度發(fā)揮資源優(yōu)勢(shì)。高的運(yùn)營(yíng)能力,，低的不確定性,，無(wú)法充分發(fā)揮企業(yè)能力;而低的運(yùn)營(yíng)能力，高的不確定性,，則會(huì)增加企業(yè)的虧損概率,。投資者對(duì)于企業(yè)定價(jià)主要還是通過(guò)對(duì)企業(yè)的盈利能力的預(yù)期決定的,。收購(gòu)兼并的最終目的，還是提高企業(yè)的盈利能力,，從而提高投資者的預(yù)期,，從而提高企業(yè)價(jià)值。當(dāng)然,，收購(gòu)兼并只是一種手段,，能否創(chuàng)造價(jià)值還是要看效果的。而且,，很不幸的是在所有收購(gòu)兼并的案例中,，失敗的比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于成功的。成功還是失敗,，最終還是取決于收購(gòu)兼并是否合適,。

對(duì)于資產(chǎn)來(lái)說(shuō)，有風(fēng)險(xiǎn)定價(jià),，對(duì)于企業(yè)而言,，要做的就是風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)性前提是每一個(gè)主體的存在都是為它的利益相關(guān)者提供價(jià)值,。所有的主體都面臨不確定性,，管理當(dāng)局所面臨的挑戰(zhàn)就是在為增加利益相關(guān)者價(jià)值而奮斗的同時(shí)，要確定承受多大的不確定性,。不確定性可能會(huì)破壞或增加價(jià)值,，因而它既代表風(fēng)險(xiǎn)，也代表機(jī)會(huì),。企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理使管理當(dāng)局能夠有效地應(yīng)對(duì)不確定性以及由此帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì),，增進(jìn)創(chuàng)造價(jià)值的能力。書(shū)中對(duì)于企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要是分為主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的風(fēng)險(xiǎn)和非主營(yíng)業(yè)務(wù)的不確定性這種概括我感覺(jué)是籠統(tǒng)的,。我認(rèn)為企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要有投資風(fēng)險(xiǎn),、經(jīng)濟(jì)合同風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),、存貨風(fēng)險(xiǎn),、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn),、匯率風(fēng)險(xiǎn),。這些風(fēng)險(xiǎn)都是由于某種不確定性導(dǎo)致的。

總結(jié)：金融市場(chǎng)的活動(dòng)是圍繞著預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)展開(kāi)的,。關(guān)于金融的學(xué)科所教授的也必然是關(guān)于預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)的知識(shí),。所以初次讀完這本書(shū)，我的學(xué)習(xí)收獲主要是圍繞預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)寫(xiě)的。這本書(shū)上還有很多案例值得我多看多學(xué)習(xí),。

融資培訓(xùn)心得篇3

投融資培訓(xùn)心得體會(huì)篇三

《金融工程學(xué)》這門(mén)課把我以前所學(xué)的金融學(xué)知識(shí),，以一種新的紐帶聯(lián)系了起來(lái)。讓我有了很多新的認(rèn)識(shí),。以下三個(gè)部分闡述了我的一些學(xué)習(xí)收獲：

“經(jīng)濟(jì)學(xué)只能解決一個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的問(wèn)題;博弈論闡述了兩個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間的合作或?qū)沟臋C(jī)制;而金融學(xué)則解決三個(gè)或多個(gè)經(jīng)濟(jì)實(shí)體之間利益分配的問(wèn)題,。”可見(jiàn)在金融市場(chǎng)活動(dòng)中,，我們要遵守另一套游戲規(guī)則,。

首先看看金融市場(chǎng)有何與眾不同吧。在實(shí)物交易的商品市場(chǎng)上,，一物品最后的價(jià)格是由雙方的供求關(guān)系所決定,。而在金融市場(chǎng)上，資產(chǎn)的價(jià)值卻是由投資人對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期所決定的;實(shí)物交易市場(chǎng)上傳遞的是買(mǎi)賣(mài)雙方關(guān)于商品的供求消息,，這能幫助人們更好的滿(mǎn)足自身的需求,，而金融市場(chǎng)上傳遞的是關(guān)于資產(chǎn)自身價(jià)值的信息，這能幫助人們對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行更準(zhǔn)確的預(yù)期,。

由此看來(lái),，預(yù)期在金融市場(chǎng)中扮演了一個(gè)很重要的地位，它決定了金融市場(chǎng)上所有的資產(chǎn)的價(jià)格,。這里就引入了一個(gè)重要的概念“有效金融市場(chǎng)”,，因?yàn)樗苤苯佑绊懭藗兊念A(yù)期。這是一個(gè)理想的概念,，在這種市場(chǎng)上,，關(guān)于某項(xiàng)金融資產(chǎn)的相關(guān)確切信息，能夠“有效地”,、“及時(shí)地”,、“普遍地”傳遞給每一個(gè)投資人，幫助投資人建立或修正原先的預(yù)期,，而這些變化最終會(huì)體現(xiàn)到資產(chǎn)的價(jià)格上去,。在這種市場(chǎng)上是無(wú)套利均衡的，可是之前就說(shuō)過(guò)這是一個(gè)理想但不現(xiàn)實(shí)的概念,。換而言之,，就是現(xiàn)實(shí)的金融市場(chǎng)是不均衡的,，有利可圖的,。當(dāng)然這也正是如此多的人在金融市場(chǎng)上奮斗的原因。

金融市場(chǎng)上的這套游戲規(guī)則影響了金融市場(chǎng)上的各個(gè)方面,。比如資產(chǎn)資本定價(jià),，人們加入了預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)，這都反映了人們對(duì)資產(chǎn)的預(yù)期;投資人的理性被認(rèn)為與投資收益無(wú)關(guān)，這是因?yàn)轭A(yù)期并不是由理性決定的;m&m定理認(rèn)為公司價(jià)值是由資產(chǎn)的盈利能力決定,，而不是股本結(jié)構(gòu)和融資方式?jīng)Q定,，因?yàn)檎嬲绊懭藗儗?duì)公司定價(jià)的是公司的盈利能力。

在《金融工程學(xué)》書(shū)中,，還有這么一句話我認(rèn)為也是金融市場(chǎng)規(guī)則的一部分“兩項(xiàng)具有相同的無(wú)法消除的風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)應(yīng)該給投資人帶來(lái)相同的收益,，也因此應(yīng)該具有相同的價(jià)格”。在這個(gè)規(guī)則下,，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利被避免了,。人們對(duì)收益和風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的影響便統(tǒng)一了起來(lái)。

金融市場(chǎng)有貨幣資金融通功能,、優(yōu)化資源配置功能,、風(fēng)險(xiǎn)分散功能、經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)功能,、綜合反映功能,。都是通過(guò)金融市場(chǎng)那一套機(jī)制和規(guī)則來(lái)實(shí)現(xiàn)的。

融資培訓(xùn)心得篇2