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福建高速公路每公里造價(jià)篇一

１９８９年我國高速公路建設(shè)起步之初只有２７１公里,，１９９９年突破１萬公里,，達(dá)到１１，６０５公里,，２００１年年底達(dá)到１９,，４３７公里,，２００２年年底達(dá)到２５，１３０公里,。從零起步到１萬公里,，用了不到１２年時(shí)間，從１萬公里再到兩萬公里,，只用了短短３年。我國用了十幾年的時(shí)間,，走完了發(fā)達(dá)國家高速公路四五十年的發(fā)展歷程,。截止２００２年年底，我國的山東,、廣東,、江蘇、遼寧,、河北,、四川、浙江,、河南,、山西、湖南１０個(gè)省高速公路里程都突破了１,，０００公里,，｛分別是山東（２，４１１公里）,、廣東（１,，７４１公里）、江蘇（１,，７０４公里）,、遼寧（１，６３７公里）,、河北（１,，５９１公里）、四川（１,，５０１公里）,、浙江（１，３０７公里）,、河南（１,，２３１公里）、山西（１,，０７０公里）,、湖南（１,，０１２公里）｝，遼寧,、山東省已實(shí)現(xiàn)了省會(huì)到地市全部由高速公路連接,。目前，我國高速公路通達(dá)里程僅次于美國,，位居世界第二,。高速公路在我國國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中有極其重要的作用，具有廣闊的發(fā)展前景,。（資料來源：交通部２００２年公路水路交通行業(yè)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)）

一,、高速公路在國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的地位與作用

１、交通運(yùn)輸是國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的命脈

社會(huì),、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷程表明,，在組成綜合運(yùn)輸系統(tǒng)的五種方式（公路、鐵路,、航空,、水運(yùn)和管道）中，公路運(yùn)輸已占有越來越重要的地位,。而高速公路―――作為現(xiàn)代化交通基礎(chǔ)設(shè)施,，以其大流量、高速度,、深影響,、強(qiáng)輻射等顯著特點(diǎn)，已經(jīng)成為公路主干運(yùn)輸通道和重要運(yùn)輸方式,，從而確立了公路運(yùn)輸在我國綜合運(yùn)輸體系中舉足輕重的地位,。高速公路不僅提高了公路等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)和行車速度，而且有效地改善了部分地區(qū)交通運(yùn)輸“瓶頸”狀況,，同時(shí)也帶動(dòng)了公路路網(wǎng)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和升級(jí),。全國二級(jí)以上高等級(jí)公路里程占公路網(wǎng)總里程的比重，由１９８９年的４％提高到２００２年的１４．１％,，高級(jí),、次高級(jí)路面比重由１９８９年的２８．３％提高到２００２年的４０．９％。公路運(yùn)輸正在由“走得了”向“走得好”轉(zhuǎn)變,，其方便快捷的運(yùn)輸方式已經(jīng)在各種運(yùn)輸方式中顯現(xiàn)出了巨大的效益,。

２、高速公路發(fā)揮了強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)效應(yīng)

高速公路對(duì)于擴(kuò)大國內(nèi)需求,，拉動(dòng)汽車,、冶金、機(jī)械,、建材等相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的作用十分顯著,。據(jù)統(tǒng)計(jì),，在不計(jì)算收入增加引起消費(fèi)增加而對(duì)產(chǎn)出的一輪又一輪拉動(dòng)情況下，一個(gè)單位的公路建筑業(yè)總產(chǎn)出（或總投入）帶動(dòng)其他部門（如建筑材料及其他非金屬礦物制品業(yè),、機(jī)械及設(shè)備修理業(yè),、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè),、旅客運(yùn)輸業(yè),、貨運(yùn)郵電業(yè)、金屬冶煉及制品業(yè),、石油加工業(yè),、水電力供應(yīng)業(yè)、農(nóng)業(yè)等）１．８９個(gè)單位總產(chǎn)出,；公路建設(shè)投資１億元，就可創(chuàng)造或保留近７００個(gè)就業(yè)崗位,。據(jù)國家有關(guān)部門測算,，１９９８年１，８００億元的公路投資拉動(dòng)當(dāng)年ｇｄｐ增長０．７９５個(gè)百分點(diǎn),，增加就業(yè)崗位１２０萬個(gè),。３、高速公路促進(jìn)了沿線經(jīng)濟(jì)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展

高速公路因其線路長,、交通量大,、出入方便、信息交流通暢等特點(diǎn),，比一般公路及其他運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施具有更強(qiáng)的交通區(qū)位軸心效應(yīng),。表現(xiàn)為拉近了大中城市、經(jīng)濟(jì)協(xié)作區(qū),、交通樞紐的時(shí)空距離,，沿線工業(yè)的拓展、沿線農(nóng)業(yè)的升級(jí),、沿線商業(yè)的繁榮,，改善投資環(huán)境，形成經(jīng)濟(jì)走廊,。相關(guān)產(chǎn)業(yè)群在高速公路兩側(cè)迅速聚集,，形成高速公路產(chǎn)業(yè)帶，對(duì)沿線經(jīng)濟(jì)及區(qū)域經(jīng)濟(jì)起到了極大的推動(dòng)作用,。

總之,，高速公路創(chuàng)造了一系列新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，其效益已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超出了高速公路產(chǎn)業(yè)自身,，有著顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益,。

二,、我國高速公路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景

考察國外發(fā)達(dá)國家交通基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展史，高等級(jí)公路建設(shè)都有一個(gè)集中快速發(fā)展的歷史階段,，大約４０－５０年時(shí)間,。我們認(rèn)為，我國的高速公路剛剛步入發(fā)展期,，預(yù)計(jì)這一期間將持續(xù)到本世紀(jì)中葉,。１、我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)高速公路需求的拉動(dòng)

當(dāng)前在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海省份,、中西部地區(qū)（比如,，貴州、重慶,、云南,、四川、河南,、山西,、湖南）的部分干線公路上，５０％以上的里程交通量超過設(shè)計(jì)能力,，交通擁擠情況十分嚴(yán)重,。有關(guān)部門的調(diào)查結(jié)果

表明，如果國道網(wǎng)堵塞和嚴(yán)重堵塞的路段都需要通過建設(shè)高速公路來緩解,，或者解決交通量需求和道路供給的矛盾,，那么到目前為止所修建的高速公路僅滿足了所需高速公路的３０％多。應(yīng)該說對(duì)高速公路的需求還是突出的,。具體地說,，表現(xiàn)在如下幾個(gè)方面：

第一，汽車產(chǎn)銷量大幅增長對(duì)交通運(yùn)輸業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生巨大的拉動(dòng)作用,。２００２年中國汽車產(chǎn)量超過３２０萬輛,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于２００１年２３３萬輛的產(chǎn)量。由此,，中國汽車產(chǎn)量在世界上的排名由２００１年的第８名躍升到２００２年的第５名,；

第二，在中國“十五”規(guī)劃中,，“物流”已被列為大力發(fā)展的新型服務(wù)業(yè)之一,。從１９９６年《勞氏航運(yùn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家》這一權(quán)威雜志對(duì)世界主要地區(qū)的物流費(fèi)用占ｇｄｐ比重統(tǒng)計(jì)數(shù)字可以看出，物流支出在各國ｇｄｐ中的比重占到１１％以上,，其中歐洲工業(yè)化國家,，其社會(huì)物流總成本，雖因國家不同略有出入,，但一般相當(dāng)于國民生產(chǎn)總值的１２％左右,。１９９６年美國的物流費(fèi)用占ｇｄｐ比重也達(dá)到了１０．５％,，日本占１１．３％。２００２年中國國民經(jīng)濟(jì)的物流成本為１．６萬億元人民幣左右,，中國物流業(yè)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)已開始形成,。據(jù)統(tǒng)計(jì)，２００２年中國商品零售總額為４．０９萬億元人民幣,，生產(chǎn)資料銷售總額為７萬億元人民幣,，進(jìn)出口總額為６，２０８億美元,。較大的國內(nèi)外物流需求為物流業(yè)的發(fā)展提供了廣闊的市場空間,。

第三，西部大開發(fā)給公路建設(shè)帶來巨大的機(jī)遇,。西部大開發(fā)作為我國今后相當(dāng)長時(shí)期的重大戰(zhàn)略部署,，在其開發(fā)建設(shè)的過程中，將給我國公路建設(shè)帶來巨大的市場商機(jī),?！笆濉逼陂g，我國公路建設(shè)投資１０,，０００億元,。據(jù)交通部“十五”規(guī)劃,，二級(jí)以上高等級(jí)公路要達(dá)到２８萬公里,；并要求提前１０年完成“五縱七橫”國家干線的建設(shè)任務(wù)。從２０００年開始,，公路建設(shè)投資每年在１,，８００億以上。重點(diǎn)開發(fā)西部地區(qū)的交通建設(shè),，１０年內(nèi)要投資７,，０００億元；另外,，隨著國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，我國公路客貨運(yùn)量將不斷上升，特種運(yùn)輸需求,、國土開發(fā),、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們因經(jīng)濟(jì)收入的提高,、生活方式的改變引發(fā)的出行需求的增加都將要求高速公路超前發(fā)展,。（五縱七橫：指國家于１９９３年８月規(guī)劃的國家主干線系統(tǒng)的十二條國道主干線，一般稱為“五縱七橫”,；兩縱兩橫：指國家規(guī)劃中的“五縱七橫”中優(yōu)先建設(shè)的四條國道主干線,，一般稱為“兩縱兩橫”）

第四,，基數(shù)低、發(fā)展空間大,。我國的公路建設(shè)雖然在近幾年取得了重大的發(fā)展,，但是由于基數(shù)低，相對(duì)發(fā)展空間還是很大的,。據(jù)統(tǒng)計(jì)到２００１年底,，我國萬人等級(jí)公路里程為１３．３公里，僅相當(dāng)于美國１９９９年的６％,。按交通部的規(guī)劃到２００５年達(dá)到２０公里／萬人的標(biāo)準(zhǔn)計(jì),，２００２－２００５年公路投資將平均新增２０億元，將拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長０．０２％,。

２,、國家產(chǎn)業(yè)政策支持的驅(qū)動(dòng)

到２００２年底，我國的高速公路通車?yán)锍桃呀?jīng)達(dá)到２．５萬公里,，原定于２００５年實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)已于２００２年底實(shí)現(xiàn),。由于我國高速公路尚且處于發(fā)展階段，政策驅(qū)動(dòng)起到?jīng)Q定性作用,。因此,，國家出臺(tái)了一系列政策，通過加大投資力度,，引導(dǎo)高速公路發(fā)展,。“十五”期間我國將全面建成“一縱一橫三個(gè)重要路段”,、“五縱七橫”國道主干線系統(tǒng),，其中國道主干線系統(tǒng)建成２．６萬公里；到２０１０年,，全國公路總里程將超過２３０萬公里,。根據(jù)我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏偉戰(zhàn)略目標(biāo)，我國制定了交通實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的三個(gè)發(fā)展階段目標(biāo)：第一階段從“瓶頸”制約,、全面緊張走向“兩個(gè)明顯”（即交通運(yùn)輸?shù)木o張狀況有明顯緩解,，對(duì)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約狀況有明顯改善），這個(gè)目標(biāo)已經(jīng)達(dá)到,；第二個(gè)階段從“兩個(gè)明顯”到基本適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的需要,，這個(gè)目標(biāo)將在２０２０年左右實(shí)現(xiàn)；第三個(gè)階段從基本適應(yīng)國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展需要到基本實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸現(xiàn)代化,，達(dá)到中等發(fā)達(dá)國家水平,，這個(gè)目標(biāo)將在本世紀(jì)中葉實(shí)現(xiàn)。其中為實(shí)現(xiàn)我國公路、水路交通現(xiàn)代化的目標(biāo),，在公路方面的關(guān)鍵目標(biāo)是努力完成公路主骨架的建設(shè),。公路主骨架是根據(jù)國家干線公路網(wǎng)規(guī)劃（簡稱國道網(wǎng)，包括首都放射線,、南北縱線和東西橫線）并考慮其他相關(guān)因素確定的,。公路主骨架包括總長約３．５萬公里、縱貫東西和橫穿國境南北的“五縱七橫”,，主要由高等級(jí)公路組成的國道主干線,，其貫通首都和直轄市及各省（自治區(qū)）省會(huì)城市,，將人口在１００萬以上的所有特大城市和人口在５０萬以上大城市的９３％連接在一起,，使貫通和連接的城市總數(shù)超過２００個(gè)，覆蓋的人口約６億,，占全國總?cè)丝诘模担埃プ笥?。東部地區(qū)基本形成高速公路網(wǎng)，高速公路總里程達(dá)到５萬公里,。到２０２０年,，全國高速公路總里程達(dá)到７萬公里以上，連接所有目前人口在２０萬以上的城市,，基本形成國家

高速公路網(wǎng),。

３,、高速公路行業(yè)具有內(nèi)在優(yōu)勢

高速公路與一般公路相比具有鮮明的經(jīng)濟(jì)技術(shù)特征,，是公路交通先進(jìn)生產(chǎn)力的集中代表,。世界上經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，無一不是高速公路發(fā)展水平較高的國家,。美國,、德國的高速公路雖只占公路總里程的１．４％和１．７２％,，但承擔(dān)的運(yùn)輸量卻為公路總運(yùn)輸量的２５％,。目前，我國車輛在高速公路上的行駛速度是一般二級(jí)公路的２倍以上,；一條雙４車道高速公路的占地面積相當(dāng)于一條普通二級(jí)公路的２．５倍,，而其通過能力卻相當(dāng)于普通二級(jí)公路的８―１０倍。高速公路聯(lián)網(wǎng)后還具有巨大的效益增長空間,。

２１世紀(jì),，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展質(zhì)量、水平和速度將進(jìn)入全新的歷史階段,，而高速公路必將以其運(yùn)行速度快,、通行能力大等獨(dú)有的特征在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)公路建設(shè)行業(yè)將不會(huì)受到市場容量的限制，前景極為廣闊,，這使建設(shè)與經(jīng)營公路的企業(yè)有較好的發(fā)展?jié)摿陀熬啊?/p>

隨著中國加入ｗｔｏ,，中國證券市場的國際化、市場化,、法制化,、規(guī)范化的步伐進(jìn)一步加快，國外成熟的投資理念將進(jìn)一步深入人心,，追求長期穩(wěn)定的投資回報(bào)也將成為投資者進(jìn)行投資的目標(biāo),。

福建高速公路每公里造價(jià)篇二

福建高速公路股份有限公司投資價(jià)值分析報(bào)告

基本數(shù)據(jù)：

總股本:685,000,000股

流通股:200,000,000股

主營業(yè)務(wù):投資開發(fā)、建設(shè)和經(jīng)營高速公路

發(fā)行前每股收益:1999年:0.117元2000年1-7月:0.116元

盈利預(yù)測:2000年0.275元 2001年:0.252元(全面攤薄)

發(fā)行情況

發(fā)行數(shù)量:200,000,000股

發(fā)行價(jià)格:6.66元/股

發(fā)行市盈率:26.43倍(全面攤薄)

公司篇———打造海峽西岸經(jīng)濟(jì)繁榮地帶的主動(dòng)脈

從1998年開始,中國政府決定采取積極的財(cái)政政策,加大基礎(chǔ)設(shè)施投資力度來擴(kuò)大內(nèi)需,以期迅速而有力地啟動(dòng)中國經(jīng)濟(jì),。公路交通作為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的重頭戲,也獲得了這一政策的強(qiáng)力支持,鼓勵(lì)加大公路交通投資力度,。同時(shí),作為沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份的福建省,長期以來公路交通的相對(duì)落后已經(jīng)成為制約本省經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸。為了有力促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,建設(shè)臺(tái)灣海峽西岸經(jīng)濟(jì)繁榮帶,促進(jìn)祖國統(tǒng)一大業(yè),制定了福建省高速公路的發(fā)展規(guī)劃,即在2005年以前基本建成″一縱兩橫″以高速公路為主的公路主骨架,實(shí)現(xiàn)交通運(yùn)輸發(fā)展從滯后型向基本適應(yīng)型的轉(zhuǎn)變,。正是在此良好的經(jīng)濟(jì)與政策背景條件下,誕生了福建省唯一一家高速公路類上市公司--福建發(fā)展高速股份有限公司,。

1、公司簡況

福建發(fā)展高速股份有限公司(以下簡稱″福建高速″)成立于1999年6月28日,是由福建省高速公路有限公司聯(lián)合華建交通經(jīng)濟(jì)開發(fā)中心,、福建省汽車運(yùn)輸總公司,、福建省公路物資公司、福建省暢達(dá)交通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司和福建福通對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作公司等企業(yè)共同設(shè)立的股份有限公司,。各方投資以各自出資按65.348％比例折股,共形成總股本48500萬股,。

本次獲準(zhǔn)發(fā)行人民幣普通股20,000萬股,每股發(fā)行價(jià)6.66元,發(fā)行市盈率26.43倍(全面攤薄)。發(fā)行成功后,公司股權(quán)結(jié)構(gòu)如下:

表一:福建高速股權(quán)結(jié)構(gòu)

股份類別數(shù)量(股)比例(％)

國家股

福建省高速公路有限公司325,230,15447.4789％

華建交通經(jīng)濟(jì)開發(fā)中心158,136,13623.0856％

國有法人股

福建省汽車運(yùn)輸總公司653,4840.0954％

福建省公路物資公司326,7420.0477％

福建省暢達(dá)交通經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)公司

326,7420.0477％

福建福通對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作公司326,7420.0477％

社會(huì)公眾股200,000,00029.1971％

股份總數(shù)685,000,000100％

2,、經(jīng)營狀況

福建高速目前的主要業(yè)務(wù)是從事泉廈高速公路的收費(fèi)經(jīng)營與管理,。泉廈高速公路是福建省的首條高速公路,是交通部規(guī)劃的12條國道主干線系統(tǒng)的一部分,被交通部列為″八五″期間第一批公路建設(shè)重點(diǎn)項(xiàng)目,于1997年12月建成通車。公路起于泉州市西福,止于廈門市官林頭,全長81.898公里,為全封閉雙向四車道的收費(fèi)高速公路,設(shè)計(jì)行車速度為120公里/小時(shí),通行能力為6.4萬輛/日標(biāo)準(zhǔn)小客車,項(xiàng)目總投資27.86億元,。

福建高速主營業(yè)務(wù)收入均為車輛通行費(fèi)收入,經(jīng)營管理的泉廈高速公路自開通以來交通量持續(xù)穩(wěn)定增長,通車?yán)锍淘缕骄煌?998年為13887輛,、1999年為14923輛、2000年上半年為16206輛,。相應(yīng)福建高速盈利能力也逐年增長,1998年實(shí)現(xiàn)凈利潤3682.4萬元,1999年為5681.4萬元,2000年1-7月為5641.7萬元,。

公司本次發(fā)行募集資金擬全部投向收購已于1999年9月建成通車的福泉高速公路收費(fèi)權(quán)。該項(xiàng)目的實(shí)施將使福建高速在較短時(shí)間內(nèi)以較低的成本迅速擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,避免了出現(xiàn)由于直接投資修建高速公路在建設(shè)期間無收益及其他不確定因素增加公司投資風(fēng)險(xiǎn)的局面,。同時(shí),本次收購?fù)瓿珊髮⑹垢＝ǜ咚俳?jīng)營的高速公路總公里數(shù)達(dá)到235.9公里,連通了福建沿海經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的福州,、莆田、泉州,、廈門等地區(qū),構(gòu)筑了閩東南沿海的福泉廈漳高速公路大通道,從福泉,、泉廈兩條高速公路的運(yùn)營現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢看,具有良好而廣闊的發(fā)展前景,成為福建省建立海峽西岸經(jīng)濟(jì)繁榮帶的主動(dòng)脈。

行業(yè)篇———發(fā)展經(jīng)濟(jì)交通先行

1,、行業(yè)特點(diǎn)

福建高速的主營業(yè)務(wù)是投資開發(fā),、建設(shè)和經(jīng)營高速公路,屬于交通運(yùn)輸業(yè),。

世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展史告訴我們,發(fā)展經(jīng)濟(jì)必須交通先行,特別是高等級(jí)公路交通。高速公路的發(fā)展水平是一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展活力的重要標(biāo)志,。

其內(nèi)在優(yōu)勢主要表現(xiàn)在:

★大大降低運(yùn)輸成本,包括減少油耗,、包裝費(fèi)用、延長汽車使用壽命等;提高了運(yùn)輸效率,加快了資本和貨物的流通,從而緩解了交通運(yùn)輸現(xiàn)狀在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的瓶頸效應(yīng),。顯著的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益奠定了高速公路運(yùn)輸在綜合運(yùn)輸體系中的重要地位,。

★高速公路為區(qū)域內(nèi)各個(gè)城市、區(qū)域與區(qū)域之間開辟了快速通道,。交通的便利有利于吸引大量的國內(nèi)外客商的投資,從而帶動(dòng)了公路沿線經(jīng)濟(jì)的興起與發(fā)展,推動(dòng)相關(guān)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的同步發(fā)展,。

★高速公路建設(shè)的投資需求引發(fā)了包括能源、建材,、鋼鐵,、配套設(shè)施及耐用消費(fèi)品的需求,其乘數(shù)效應(yīng)為許多產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)造了市場,吸納了大量勞動(dòng)力,從而成為刺激國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效需求的重要途徑。

★公路運(yùn)輸以整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)與消費(fèi)的各個(gè)領(lǐng)域?yàn)槭袌?因此對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感性一般較其它行業(yè)為低,盈利能力比較穩(wěn)定,。

★據(jù)統(tǒng)計(jì),目前我國公路國道主干線中50％以上的路程交通量超過設(shè)計(jì)能力,我國目前落后的交通設(shè)施現(xiàn)狀及國家的強(qiáng)大投資力度決定了我國公路客貨運(yùn)量將不斷上升,公路基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的的市場前景極為廣闊,從而在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)公路建設(shè)行業(yè)將不會(huì)受到市場容量的限制,這使建設(shè)與經(jīng)營公路的企業(yè)有較好的發(fā)展?jié)摿陀熬啊?/p>

★收費(fèi)高速公路建設(shè)期投入較大,但一旦建成投入運(yùn)營,則具有安全,、持續(xù)、回報(bào)穩(wěn)健的優(yōu)勢,。每日源源不斷的通行費(fèi)收入保證公司有充足的現(xiàn)金流量和較強(qiáng)的支付能力,。而且行業(yè)的特殊性決定了其無三角債之虞。

2,、我國高速公路建設(shè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃

國家下大決心準(zhǔn)備用30年時(shí)間建成12條長度約3.5萬公里的″五縱七橫″國道主干線,建成45個(gè)公路主樞紐,將全國重要城市,、工業(yè)中心、交通樞紐和主要陸上口岸連接起來,逐步形成一個(gè)與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局相適應(yīng),與其它運(yùn)輸方式相協(xié)調(diào),主要由高速公路,、一,、二級(jí)汽車專用公路組成的快速、高效,、安全的國道主干線系統(tǒng),。在″九五″國道主干線規(guī)劃中,中國公路建設(shè)則著眼于提高路網(wǎng)整體水平,重點(diǎn)建設(shè)″五縱七橫″國道干線中的″兩縱兩橫三條重要路段″,共1.78萬公里,以緩解交通運(yùn)輸?shù)木o張狀況。

3,、福建省高速公路行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r

福建省對(duì)高速公路的優(yōu)惠政策類同于國家有關(guān)政策,。

改革開放以來,福建省政府為加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展,建立海峽西岸經(jīng)濟(jì)繁榮地帶,作出了加快高速公路建設(shè)的戰(zhàn)略決策,并制定了高速公路發(fā)展規(guī)劃,明確了在″十五″末期基本建成以″一縱兩橫″高速公路為主的公路主骨架,其中高速公路總里程約1300公里,使全省各地市都有高速公路相通的發(fā)展目標(biāo)和建設(shè)任務(wù),以推進(jìn)福建省以高速公路為重點(diǎn)的交通事業(yè)的新一輪創(chuàng)業(yè),。

目前以通車的高速公路總體運(yùn)營情況良好,特別是已通車運(yùn)營將近3年的泉廈高速公路及運(yùn)營將近一年的福泉高速公路,現(xiàn)平均日交通量達(dá)1.31萬輛,月均收入達(dá)3880萬元左右,。可以預(yù)見,作為福建省僅有的一家高速公路上市公司———福建高速具有良好與廣闊的發(fā)展前景。

優(yōu)勢篇———雄踞東南強(qiáng)者之勢

福建高速在福建省內(nèi)從事高速公路投資,、經(jīng)營事業(yè)具有以下優(yōu)勢:

1,、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢:

交通運(yùn)輸是國民經(jīng)濟(jì)的命脈,是經(jīng)濟(jì)建設(shè)不可缺少的基礎(chǔ)設(shè)施,。

以鐵路為主體的運(yùn)輸體系已被打破,公路運(yùn)輸依托諸多內(nèi)在優(yōu)勢逐漸成為我國交通運(yùn)輸發(fā)展的主流,。

2,、區(qū)位優(yōu)勢

福建高速經(jīng)營的泉廈高速公路以及本次擬收購的福泉高速公路一方面屬于國家沿海主干道的主要組成部分,另一方面也是福建省境內(nèi)重要的″經(jīng)濟(jì)走廊″,。

福州,、泉州、廈門三地市的經(jīng)濟(jì)總量位局全省前三位,其交通量大,收益穩(wěn)定

3、政策扶持優(yōu)勢

福建高速從事的高速公路開發(fā),、建設(shè)、經(jīng)營行業(yè)是國家重點(diǎn)扶持的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),在項(xiàng)目立項(xiàng)與審批、資金的獲得等方面享有其他行業(yè)難以比擬的優(yōu)勢。

4、母公司支持優(yōu)勢

福建高速的母公司———福建省高速公路有限公司是直屬于福建省交通廳的國有大型企業(yè),注冊(cè)資本10億元人民幣,。其統(tǒng)一負(fù)責(zé)福建全省高速公路的建設(shè),、運(yùn)營和管理工作,。作為今后母公司在國內(nèi)a股市場的上市公司,福建高速得到了母公司關(guān)于在福建省的高速公 運(yùn)營體系中享有眾多優(yōu)惠政策的承諾:

5、壟斷經(jīng)營優(yōu)勢

高速公路由于經(jīng)營的區(qū)域性而形成的自然壟斷使得公路行業(yè)企業(yè)之間的競爭的激烈程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他行業(yè),市場風(fēng)險(xiǎn)小,屬于典型的″自然壟斷型″公司,。福建高速以經(jīng)營泉廈,、福泉高速公路收費(fèi)權(quán)為主業(yè),區(qū)域內(nèi)的其他競爭″對(duì)手″主要是較早建成的324國道和需繞道的鐵路。其中324國道由于建設(shè)年限長,、公路等級(jí)低,、路況較差,早已處于飽和狀態(tài),。

6、現(xiàn)金優(yōu)勢

高速公路企業(yè)的運(yùn)營模式?jīng)Q定了企業(yè)的收入完全是現(xiàn)金,沒有困擾其他行業(yè)企業(yè)的應(yīng)收帳款的″三角債″問題,、資產(chǎn)流動(dòng)性問題,只要公路經(jīng)營區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì),、人口保持穩(wěn)定增長,公司的收入也將持續(xù)增長,具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

財(cái)務(wù)篇———財(cái)務(wù)穩(wěn)健增長持續(xù)

表二:福建高速主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

單位:萬元

2000年1-7月1999年1998年1997年

主營收入11403.8018966.9714610.55268.4

5主營業(yè)務(wù)利潤 7793.6213883.2811871.41254.58

利潤總額8441.207367.403682.3426.58

凈利潤5641.785681.443682.3426.58

表三:福建高速主要財(cái)務(wù)指標(biāo)

項(xiàng)目2000年1-7月1999年1998年1997年

流動(dòng)比率(％)0.400.360.136.78

速動(dòng)比率(％)0.400.360.125.38

資產(chǎn)負(fù)債率(％)0.610.640.630.6

1凈資產(chǎn)收益率(％)6.787.334.740.0

4每股凈利潤(元)0.11630.11710.07590.0005

從以上財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可以看出福建高速歷年的財(cái)務(wù)狀況具有以下特點(diǎn):

1,、盈利能力強(qiáng),未來業(yè)績?cè)鲩L可期

福建高速目前主要經(jīng)營泉廈公路,在公司未獲得省人民政府為期五年的政府補(bǔ)貼(1999年7月1日———2004年6月30日)之前,公司97,、98年利潤中99％以上都來自于該公路,主業(yè)十分突出。

一般說來,公路通車前幾年車流量較少,盈利能力相應(yīng)較低,隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,車流量持續(xù)增長,公路盈利能力顯著提高,近三年的凈資產(chǎn)收益率為0.04％,、4.74％,、7.33％,2000年1-7月更是已達(dá)到6.78％,。未來幾年,福建高速的收益將隨著募集資金投向項(xiàng)目效益的產(chǎn)生,、車流量的增長而持續(xù)增長,。

2,、政府扶持力度大,補(bǔ)貼收入持續(xù)穩(wěn)定

1999年7月開始,福建高速開始享受政府補(bǔ)貼,這部分的補(bǔ)貼收入在公司99年后的業(yè)績中占有較大比重,盡管比重較大,但我們認(rèn)為,這部分補(bǔ)貼收入至少在今后的4年之內(nèi)都屬于比較確定的收入來源,在公司主營業(yè)務(wù)利潤持續(xù)增長的同時(shí),這部分補(bǔ)貼收入對(duì)公司業(yè)績能起到很大的輔助支持作用。

3,、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理,、杠桿融資潛力大

由于本公司屬于交通基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè),固定資產(chǎn)投資額較大,項(xiàng)目回收期較長,流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額比例較低,但銀行貸款的期限一般較短,短期內(nèi)應(yīng)償還的負(fù)債較大,所以流動(dòng)比率和速動(dòng)比率較低,這主要是由特定的行業(yè)性質(zhì)所決定的,。從另外一個(gè)角度來看,公司在福建省內(nèi)的融資渠道較為廣泛和穩(wěn)定,公司的充足的現(xiàn)金流使得公司短期償債能力沒有問題,所以充分利用財(cái)務(wù)桿杠的效應(yīng)使公司能夠在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下獲得更大的收益,。

4,、與同行業(yè)上市公司業(yè)績比較:

表四:同業(yè)上市公司業(yè)績情況

股票代碼股票簡稱2000年中期每股收益(元)凈資產(chǎn)收益率％

600003東北高速0.0532.03

600106重慶路橋0.124.40

600269贛粵高速0.2573.54

0429粵高速0.13143.93

0916華北高速0.0893.74

0900現(xiàn)代投資0.163.57

0886海南高速0.040311.47

0905廈門路橋0.0591.83

0776延邊公路0.10014.41

福建高速已審核的2000年1-7月的數(shù)據(jù)顯示,公司每股收益為0.08元(全面攤薄),凈資產(chǎn)收益率為2.65％,在公路類上市公司中,福建高速的盈利能力處于普通水平,但考慮到募集資金投向?yàn)槭召彫F(xiàn)有福泉高速公路的收費(fèi)權(quán),公司的盈利能力可期有較大增長。參見下表:

表五:福建高速盈利預(yù)測單位:萬元

1999年2000年預(yù)測數(shù)2001年預(yù)測數(shù)

項(xiàng)目1-7月 8-12月全年

已審數(shù) 預(yù)測數(shù) 合計(jì)數(shù)

主營業(yè)務(wù)收入

***0961950030466

主營業(yè)務(wù)利潤

***021309620115

利潤總額73678441 1***834

凈利潤568***34817260

基本結(jié)論:

由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和國家的經(jīng)濟(jì)政策都支持證券市場長期向好,目前資金面處于有史以來最寬裕的時(shí)期,因此盡管短期之內(nèi)會(huì)有所反復(fù),但2001年的市場將總體延續(xù)去年以來的慢牛盤升格局,。在管理層大力扶持機(jī)構(gòu)投資者的背景下,整個(gè)市場投資者構(gòu)成已發(fā)生了顯著的變化,市場對(duì)大盤股的承受能力有明顯提高,。并且2001年開放式基金,指數(shù)期貨等還可能推出。而通過對(duì)高速路橋行業(yè)上市公司近期市盈率和市價(jià)的比較,再結(jié)合2000年發(fā)行a股的較大型公司的發(fā)行定價(jià)和最新股價(jià)情況,可以認(rèn)為福建高速在2001年發(fā)行上市,應(yīng)是一個(gè)大好時(shí)機(jī),a股市價(jià)有較大的理性增長空間,是一只值得投資的藍(lán)籌股,。

——王越嬌 工程802

2010.06.03

福建高速公路每公里造價(jià)篇三

五糧液股份有限公司投資價(jià)值分析

2005 年下半年以來,，隨著股權(quán)分置改革的開始，中國證券市場的制度性缺陷開始得到解決,，中國股市迎來了一場波瀾壯闊的大牛市,。截止 2011 年 12 月31 日，上證指數(shù)收?qǐng)?bào) 2675.47 點(diǎn),，距一年半前的最低點(diǎn) 998.23 點(diǎn)最大漲幅達(dá)168%,，五糧液公司的股價(jià)更是從最低價(jià) 6.45 元漲到了 22.85 元,，最大漲幅達(dá)254%,，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏了大盤。五糧液公司的價(jià)值究竟應(yīng)該是多少,？目前的股價(jià)是否存在泡沫,？本文試圖通過對(duì)五糧液公司的經(jīng)營狀況、資產(chǎn)狀況進(jìn)行分析,，對(duì)五糧液公司的合理投資價(jià)值進(jìn)行分析,。

五糧液公司經(jīng)營分析

1產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

五糧液公司在產(chǎn)品系列上，高中低檔產(chǎn)品均生產(chǎn),。但目前五糧液公司運(yùn)作品牌過多,，許多產(chǎn)品的目標(biāo)客戶相同，市場定位相近,，產(chǎn)品相互之間無差異化特點(diǎn),，在市場上相互競爭，品牌管理混亂.更主要的是,，五糧液公司的利潤來源依然基本是五糧液品牌白酒,，其余品牌大多數(shù)品牌市場表現(xiàn)不佳，并未對(duì)五糧液公司貢獻(xiàn)多少利潤,，基本靠五糧液的品牌存活,，實(shí)際上在透支五糧液的品牌價(jià)值。

2財(cái)務(wù)狀況分析

2012年根據(jù)五糧液中期報(bào)表顯示,，公司的凈資產(chǎn)收益率達(dá)到31.89%,，主營業(yè)務(wù)收入達(dá)到272.01億元，凈利潤達(dá)到99.348億元，資產(chǎn)總額達(dá)到452.476億元,。主營業(yè)務(wù)利潤率為37,。997%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為66.22%,。通過半年報(bào)發(fā)現(xiàn)由于公司加大了對(duì)中低端白酒的銷售因致高端酒的利潤受到擠壓,，而對(duì)低端酒的營銷同樣也會(huì)導(dǎo)致成本費(fèi)用增加，因而導(dǎo)致銷售凈利偏低,。

3競爭優(yōu)勢分析

白酒品牌的建立不同于一般消費(fèi)品,，很難在較短的時(shí)間內(nèi)形成。現(xiàn)有名優(yōu)白酒品牌無不是在一定的物質(zhì)和文化基礎(chǔ)之上才形成的,。白酒品質(zhì)是白酒品牌的基礎(chǔ),，但目前市場上認(rèn)可的白酒品質(zhì)只有在獨(dú)特的不可復(fù)制的自然環(huán)境下，通過獨(dú)特的生產(chǎn)工藝才能形成,。

五糧液公司具有獨(dú)有的六大優(yōu)勢,，即獨(dú)有的自然生態(tài)環(huán)境、獨(dú)有的 638 年明代古窖,、獨(dú)有的五種糧食配方,、獨(dú)有的釀造工藝、獨(dú)有的中庸品質(zhì),、獨(dú)有的“十里酒城”規(guī)模,，五糧液公司的這些無法模仿的優(yōu)勢使它具有了白酒行業(yè)最高的知

名度和美譽(yù)度。

總結(jié)：

五糧液的品牌是其最強(qiáng)的核心競爭力,，一方面使其擁有了穩(wěn)定的客戶群,，另一方面也使其有較強(qiáng)的定價(jià)能力獲得高額的利潤。未來隨著我國高端白酒市場的迅速發(fā)展和五糧液公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí),，五糧液公司將獲得更大的發(fā)展空間,。

福建高速公路每公里造價(jià)篇四

招商局地產(chǎn)控股股份有限公司投資價(jià)值分析

與投資操作建議

一、投資的宏觀環(huán)境分析

1,、經(jīng)濟(jì)周期的分析

宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行具有周期性特點(diǎn),，一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期包括繁榮、衰退,、蕭條,、復(fù)蘇四個(gè)階段。房地產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)重要的產(chǎn)業(yè)組成部分,，必然受到宏觀經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)的決定和影響,。

由對(duì)經(jīng)濟(jì)起飛和體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期中國房地產(chǎn)業(yè)的運(yùn)行軌跡以及產(chǎn)業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行相關(guān)性的實(shí)證分析，此階段中國房地產(chǎn)運(yùn)行周期具有波動(dòng)頻率較高,、振幅較大及非經(jīng)濟(jì)因素干擾嚴(yán)重的非自然周期型特征,。尤其進(jìn)入90年代以來,，經(jīng)濟(jì)起飛對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求與體制改革相互重合，更強(qiáng)化了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部和外部沖擊對(duì)國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響力度,。在房地產(chǎn)領(lǐng)域開發(fā)建設(shè)規(guī)模增長過快,、投資開發(fā)結(jié)構(gòu)失衡、投資區(qū)域熱點(diǎn)集中和地域分布失衡以及市場投機(jī)行為滋生等不合理現(xiàn)象充分暴露,，并超出房地產(chǎn)自身有效調(diào)能力的限界,。

因此，我們應(yīng)該認(rèn)清房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀,，謹(jǐn)慎的選擇投資的行業(yè)

2,、gdp的分析

首先看下2009年的數(shù)據(jù)，國家統(tǒng)計(jì)局昨日公布2009年我國主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),，經(jīng)初步測算,，2009年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)335353億元，按可比價(jià)格計(jì)算,，比上年增長8.7%,，其中第四季度gdp增幅重新回到兩位數(shù)，達(dá)10.7%,。

2010年,，刺激消費(fèi)預(yù)計(jì)不會(huì)有更進(jìn)一步的政策了，而房地產(chǎn)和股市不能持續(xù)走牛的幾率較大,，在這樣的背景下,，老百姓的消費(fèi)欲望有可能被壓抑，并導(dǎo)致房地產(chǎn),、股市等市場的大落（大起的幾率不大），這樣反過來又會(huì)抑制消費(fèi),。

2010年,，中國宏觀經(jīng)濟(jì)不樂觀，gdp很難保持較高速度的增長,。比如以市場的先行指標(biāo)股市來說,，2008年的下跌，是因?yàn)榍懊婀墒械谋q預(yù)支了上漲空間,。而2010年,，股市可能會(huì)因gdp的下降預(yù)期而先行下跌。

3,、財(cái)政貨幣政策分析

調(diào)控經(jīng)濟(jì),，兩大政策各有側(cè)重。一般認(rèn)為,，在通脹時(shí)期,，雖然財(cái)政政策與貨幣政策都能夠“相機(jī)抉擇”,，但貨幣政策比財(cái)政政策的作用更大，更加靈活,。貨幣政策可逆周期采取緊縮的調(diào)控手段,，如升息、提高存款準(zhǔn)備金比率等措施,，與財(cái)政政策等其他政策配合,，最終一般能夠?qū)⑼浐臀飪r(jià)上漲控制住;相對(duì)而言，財(cái)政政策的作用往往相對(duì)較小,。但在經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期,，財(cái)政政策一般比貨幣政策的作用更大、更加靈活有效,，而且財(cái)政政策和手段有一定的杠桿效用,，能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)起到立竿見影的調(diào)控效果。

政府刺激經(jīng)濟(jì)的措施出臺(tái)之后,，市場出現(xiàn)報(bào)復(fù)性上漲,。這將給我們的市場增強(qiáng)信心和凝聚人氣，也為市場反彈奠定了良好的基礎(chǔ)和契機(jī),。一是宏觀政策的轉(zhuǎn)向?qū)⒂欣谕顿Y者對(duì)市場信心的恢復(fù),，對(duì)穩(wěn)定資本市場的預(yù)期也至關(guān)重要。二是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的及時(shí)調(diào)整,，將有利于緩解市場資金面的壓力,。從緊的貨幣政策轉(zhuǎn)為適度寬松的貨幣政策，表明銀根將進(jìn)一步放松,，有利于緩解社會(huì)資金面偏緊的壓力;同時(shí),，隨著多次降息，本來已深幅下跌,、具有一定投資價(jià)值的股票市場投資(比較銀行存款與債券買賣,、基金投資)的比較優(yōu)勢會(huì)更加顯露，會(huì)部分增加對(duì)股市的投資,。三是2009年1月開始,，增值稅轉(zhuǎn)型改革將全面推進(jìn)，將有利于增厚上市公司利潤,，有助于穩(wěn)定對(duì)上市公司未來業(yè)績的預(yù)期,。四是重大基礎(chǔ)設(shè)施、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施,、醫(yī)療衛(wèi)生,、文化教育事業(yè)等基礎(chǔ)性行業(yè)及相關(guān)上市公司將明顯受益，同時(shí)因?yàn)槌藬?shù)效應(yīng)：總體上將對(duì)其他的相關(guān)產(chǎn)業(yè)和公司產(chǎn)生作用不等的正面乘數(shù)效應(yīng),。當(dāng)然,，這之間會(huì)有一個(gè)時(shí)間滯后,，需要我們仔細(xì)研究和分析，捕捉其中的機(jī)遇,。

4,、通貨膨脹分析

分析通貨膨脹對(duì)股票行市的影響，應(yīng)該區(qū)分不同的通貨膨脹水平,。

一般認(rèn)為,，通貨膨脹率很低(如5%以內(nèi))時(shí)，危害并不大且對(duì)股票價(jià)格還有推動(dòng)作用,。因?yàn)?，通貨膨脹主要是因?yàn)樨泿殴?yīng)量增多造成的。貨幣供應(yīng)量增多,，開始時(shí)一般能刺激生產(chǎn),，增加公司利潤，從而增加可分派股息,。股息的增加會(huì)使股票更具吸引力,，于是股票價(jià)格將上漲。當(dāng)通貨膨脹率較高且持續(xù)到一定階段時(shí),，經(jīng)濟(jì)發(fā)展和物價(jià)的前景就不可捉摸,，整個(gè)經(jīng)濟(jì)形勢會(huì)變得很不穩(wěn)定。這時(shí),，一方面企業(yè)的發(fā)展會(huì)變得飄忽不定,，企業(yè)利潤前景不明，影響新投資注入,。另一方面,，政府會(huì)提高利率水平，從而使股價(jià)下降,。這兩方面因素的共同作用下,，股價(jià)水平將顯著下降。

二,、上市公司所屬行業(yè)分析

招商局地產(chǎn)控股股份有限公司屬于房地產(chǎn)行業(yè)。

1,、房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)狀：

截止2010年三季報(bào)我國房地產(chǎn)有上市公司147家,，盈利的有76家，虧損的有12家,，持平及其它的有56家,。

半年來隨著各項(xiàng)調(diào)控措施的細(xì)化和落實(shí)，市場預(yù)期正在發(fā)生變化,，調(diào)控效果初步顯現(xiàn),，目前市場進(jìn)入了調(diào)控效果觀察期,。從全國房地產(chǎn)銷售和開發(fā)情況的數(shù)據(jù)來看，上半年全國商品房銷售面積3.94億平方米,，比去年同期增長15.4%,，增幅比1-5月回落7.1個(gè)百分點(diǎn)；商品房銷售額1.98萬億元,，同比增長25.4%,，增幅比1-5月回落13.0個(gè)百分點(diǎn)；上半年全國房地產(chǎn)開發(fā)投資19,747億元,，同比增長38.1%,，房屋新開工面積8.05億平方米，同比增長67.9%,。伴隨著價(jià)格的逐步回落及銷售數(shù)量的大幅下降,，市場正朝著政府調(diào)控的方向發(fā)展。

2,、產(chǎn)業(yè)政策分析

建設(shè)部副部長姜偉新近日提出,，今年建設(shè)部要抓緊做好三項(xiàng)工作：一是要抓緊完善住房保障體系；二是在著力解決低收入家庭住房困難的同時(shí),，要把幫助中等收入家庭解決住房問題作為一項(xiàng)重要任務(wù),；三是堅(jiān)決貫徹落實(shí)國務(wù)院關(guān)于宏觀調(diào)控的各項(xiàng)部署，抑制房價(jià)過快上漲,。專家學(xué)者普遍認(rèn)為,，今年樓市調(diào)控將更為理性和成熟。

姜偉新表示,，“總的原則是既要防止房價(jià)過高過快上漲,，也要防止過快過猛下降?！钡麖?qiáng)調(diào),，當(dāng)前，重點(diǎn)還是要防止和抑制房價(jià)過高過快上漲,。各地建設(shè)部門要從大局出發(fā),，充分認(rèn)識(shí)房價(jià)大幅波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和民生的重大影響。

3,、產(chǎn)業(yè)前景分析

明年房地產(chǎn)投資增速展望：前10個(gè)月房地產(chǎn)投資增速很高,，目前來看，隨著未來房價(jià)緩慢下跌,，銷售量沒有出現(xiàn)大幅度的萎縮,，開發(fā)商的信心仍然得以維持，投資與新開工的增速還將在一段時(shí)間內(nèi)保持高速,，預(yù)計(jì)今年全年房地產(chǎn)的增速將在30%左右,。至于明年房地產(chǎn)投資增速,，我們認(rèn)為增速可能會(huì)比今年有所下降，但仍然將保持在25%以上

我們認(rèn)為房價(jià)短時(shí)間內(nèi)迅速大幅度下跌的可能性不大,，更加多的會(huì)是緩跌的形態(tài),，甚至?xí)袀€(gè)別月份的反復(fù)，目前來看,，只要房價(jià)出現(xiàn)適度的下跌回落到合適的價(jià)位,，那么實(shí)際上可以視為行業(yè)利好。

三,、招商局地產(chǎn)控股股份有限公司微觀層次分析

1,、公司財(cái)務(wù)分析：

財(cái)務(wù)構(gòu)成：

市盈率(動(dòng))：15.88 流通股本:68429.92萬股

大盤股

從以上資料分析得出：2010年1月1日-2010年6月30日業(yè)績：凈利潤約100,000萬元，比上年同期增長約100%,；基本每股收益約0.58元,，比上年同期增長約100%。上年同期業(yè)績：凈利潤48,685萬元,；基本每股收益0.28元,。

2、公司經(jīng)營分析

上半年,，公司適當(dāng)調(diào)整了銷售策略和開發(fā)節(jié)奏,，采取了貼近市場的價(jià)格策略，優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu),，把握時(shí)機(jī),，在11個(gè)城市推出了包括上海雍華府二期、蘇州小石城三期等21個(gè)精品樓盤,，銷售面積28.75萬平米,，簽約銷售金額42.30億元；公司于上半年新開工9個(gè)項(xiàng)目,，建筑面積67萬平方米,，擴(kuò)充土地儲(chǔ)備46萬平方米，使得總儲(chǔ)備超過1000萬平方米,，為公司后續(xù)持續(xù)發(fā)展提供了充足的資源,。

公司充分理解本輪房地產(chǎn)調(diào)控的政策目標(biāo)，下半年公司將在響應(yīng)政府各項(xiàng)政策要求的前提下結(jié)合自身發(fā)展著力以下工作：繼續(xù)采取均勻,、謹(jǐn)慎地拿地的策略,，注重區(qū)域選擇，理性等待合適時(shí)機(jī)合理擴(kuò)充土地儲(chǔ)備,；樹立做透做細(xì)市場研究、做精做足項(xiàng)目品質(zhì)的精準(zhǔn)營銷理念,，努力提升營銷能力,，短期內(nèi),，公司擬采取措施，促進(jìn)銷售,，積極優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu),；繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管理手段，做好前瞻性融資安排,，并根據(jù)公司財(cái)務(wù)狀況,，合理安排現(xiàn)金流，量入為出,，確保財(cái)務(wù)安全,，穩(wěn)健運(yùn)營；積極推廣對(duì)城市綜合體模式的研究和實(shí)踐成果,，抓住商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域存在的巨大商機(jī),，充分發(fā)揮商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)金流穩(wěn)定的特性，使其成為提升業(yè)績,、平抑波動(dòng)的有力手段,；繼續(xù)秉承“綠色公司”的經(jīng)營理念，堅(jiān)持“綠色地產(chǎn)”的發(fā)展戰(zhàn)略,，開發(fā)順應(yīng)市場需求和行業(yè)發(fā)展方向的產(chǎn)品,；完善人力合理運(yùn)用價(jià)格杠桿，持續(xù)提高核心競爭力及市場地位,，提升業(yè)績,，為股東帶來更豐厚的回報(bào)。

四,、技術(shù)分析

1,、形態(tài)分析：

11月12日至12月24日之間，成交量是兩頭多中間少,，越靠近底成交量越少,，但是圓弧底達(dá)到底部時(shí)，成交量可能會(huì)突然放大一下,，之后再恢復(fù)成小成交量,，在圓弧形突破后的一段時(shí)間里會(huì)有相當(dāng)大的成交量。

再形成的時(shí)間里,，相當(dāng)就是調(diào)整時(shí)段,，投資者可以在當(dāng)圓弧底開始在形態(tài)上露出的跡象時(shí)是個(gè)絕佳的買入，并且可以充分利用緩慢的轉(zhuǎn)變過程,，充分吸入,，以把握好后市來臨的上漲。

2、dmi指標(biāo)分析

當(dāng)白色的+di曲線由下向上突破黃色的—di曲線時(shí),，是買入信號(hào),；當(dāng)白色的+di曲線由上向下跌破黃色的﹣di曲線時(shí)，是賣出信號(hào),。

當(dāng)+di曲線與—di曲線相交后,，adx曲線與adxr曲線交叉，此時(shí)行情上漲將是最后一次買入機(jī)會(huì),；如果行情下跌將是最后的一次賣出機(jī)會(huì),。

上圖中左邊的焦點(diǎn)a則是下跌行情前的最后一次賣出機(jī)會(huì)，錯(cuò)過了的投資者則會(huì)虧損嚴(yán)重

3,、kdj指標(biāo)分析

當(dāng)k線由下向上突破d線形成黃金交叉時(shí),，為買入信號(hào)并且還應(yīng)部分滿足以下條件

一、黃金交叉位置要低

二,、黃金交叉應(yīng)多次出現(xiàn)

三,、交叉點(diǎn)符合右側(cè)相交原則；當(dāng)k線由上向下跌破d線形成死亡交叉時(shí),，為賣出信號(hào),。

五、投資建議

根據(jù)以上的技術(shù)分析和平時(shí)模擬炒作的經(jīng)驗(yàn)總結(jié),，該股票應(yīng)做長線投資,，在低位時(shí)即c點(diǎn)時(shí)買入，在不斷的調(diào)整階段慢慢的吸入以保證整體的買價(jià)低水平,，等待圓弧底突破的股價(jià)大漲,。

福建高速公路每公里造價(jià)篇五

如何寫投資價(jià)值分析報(bào)告

投資價(jià)值分析報(bào)告是國際投、融資領(lǐng)域投資商確定項(xiàng)目投資與否的重要依據(jù),，主要對(duì)項(xiàng)目背景,、宏觀環(huán)境、微觀環(huán)境,、相關(guān)產(chǎn)業(yè),、地理位置、資源和能力,、swot,、市場詳細(xì)情況、銷售策略,、財(cái)務(wù)詳細(xì)評(píng)價(jià),、項(xiàng)目價(jià)值估算等進(jìn)行分析研究，反映項(xiàng)目各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo),，得出科學(xué),、客觀的結(jié)論。投資價(jià)值分析報(bào)告和《項(xiàng)目建議書》、《可行性研究報(bào)告》及《商業(yè)計(jì)劃書》有所不同,，它主要集反映投資該項(xiàng)目在未來市場的價(jià)值分析,。不僅僅為融投資雙方充分認(rèn)識(shí)投資項(xiàng)目的投資價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)，更重要的是通過充分評(píng)估項(xiàng)目優(yōu)勢,、資源，加速企業(yè)或項(xiàng)目法人擁有的人才,、技術(shù),、市場、項(xiàng)目經(jīng)營權(quán)等無形資源與有形資本的有機(jī)融合,，對(duì)企業(yè)和投資機(jī)構(gòu)提供重要的融投資決策參考依據(jù),。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的格式和內(nèi)容摘要

主要包括：項(xiàng)目名稱，承辦單位,，項(xiàng)目投資方案,，投資分析，項(xiàng)目建設(shè)目標(biāo)及意義,，項(xiàng)目組織機(jī)構(gòu),。

項(xiàng)目背景分析及規(guī)劃

主要包括：

1、項(xiàng)目背景,。

2,、項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃。

3,、主要產(chǎn)品和產(chǎn)量,。

4、工藝技術(shù)方案.外部環(huán)境分析

主要包括：

1,、外部一般環(huán)境（pest）分析,。

2、產(chǎn)業(yè)分析,。市場需求預(yù)測

主要包括：

1,、國外市場需求預(yù)測。

2,、國內(nèi)市場需求狀況分析,。內(nèi)部分析

主要包括：

1、項(xiàng)目地理位置分析,。

2,、資源和技術(shù)。

3,、項(xiàng)目之 swot 分析,。

4、項(xiàng)目競爭戰(zhàn)略的選擇。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

主要包括：

1,、評(píng)價(jià)方法的選擇及依據(jù),。

2、項(xiàng)目投資估算,。

3,、產(chǎn)品成本及費(fèi)用估算。

4,、產(chǎn)品銷售收入及稅金估算,。

5、利潤及分配,。

6,、財(cái)務(wù)盈利能力分析。

7,、項(xiàng)目盈虧平衡分析,。

8、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)分析結(jié)論,。

融資策略

主要包括：資金籌措,、資金來源、資金運(yùn)籌計(jì)劃等,。

價(jià)值分析判斷

主要包括：價(jià)值判斷方法的選擇,，價(jià)值評(píng)估。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的概念

在國際投資領(lǐng)域中,，為減少投資人的投資失誤和風(fēng)險(xiǎn),，每一次投資活動(dòng)都必須建立一套科學(xué)的，適應(yīng)自己的投資活動(dòng)特征的理論和方法,。投資價(jià)值分析報(bào)告正是吸收了國際上投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法,，利用豐富的資料和數(shù)據(jù)，定性和定量相結(jié)合,，對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行全面的分析評(píng)價(jià),。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是投資前期一個(gè)重要的關(guān)鍵步驟，項(xiàng)目的規(guī)模大小,、區(qū)域分析,、項(xiàng)目的經(jīng)營管理、市場分析,、經(jīng)濟(jì)性分析,、利潤預(yù)測、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等重

大問題,，都要在投資價(jià)值分析報(bào)告中體現(xiàn),。

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告的作用

項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告在項(xiàng)目可行性研究的基礎(chǔ)上,，吸收國內(nèi)外投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)的理論和方法，利用豐富的資料和數(shù)據(jù),，定性和定量相結(jié)合,，對(duì)投資項(xiàng)目的價(jià)值進(jìn)行全面的分析評(píng)估。進(jìn)行投資價(jià)值分析評(píng)估的目的是通過對(duì)投資項(xiàng)目的技術(shù),、產(chǎn)品,、市場、財(cái)務(wù),、管理團(tuán)隊(duì)和環(huán)境等方面的分析和評(píng)價(jià),，并通過分析計(jì)算投資項(xiàng)目在項(xiàng)目計(jì)算期產(chǎn)生的預(yù)期現(xiàn)金流確定其有無投資價(jià)值以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)有多大，并進(jìn)而做出投資決策,，對(duì)投資者而言，項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是一個(gè)投資決策輔助工具,，它為投資者提供了一個(gè)全面,、系統(tǒng)、客觀的全要素評(píng)價(jià)體系和綜合分析平臺(tái),。利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析評(píng)估報(bào)告,，投資者能全方位、多視角地剖析和挖掘風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的投資價(jià)值,，最大限度地降低投資風(fēng)險(xiǎn),。對(duì)企業(yè)或項(xiàng)目法人而言，利用項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告可以對(duì)項(xiàng)目的投融資方案以及未來收益等進(jìn)行自我診斷和預(yù)知,，以適應(yīng)資本市場的投資要求,，進(jìn)而達(dá)到在資本市場上融資的目的。

一份好的項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告將會(huì)使投資者更快,、更好地了解投資項(xiàng)目,，使投資者對(duì)項(xiàng)目有信心，有熱情,，動(dòng)員促成投資者參與該項(xiàng)目,，最終達(dá)到為項(xiàng)目籌集資金的作用。