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金融風(fēng)險管理論文選題 金融風(fēng)險管理論文5000字篇一

金融風(fēng)險的概念：第一,，金融風(fēng)險是與損失聯(lián)系在一起的,；第二，金融風(fēng)險是金融活動的內(nèi)在屬性,；第三,，金融風(fēng)險的存在是金融市場的一個重要特征；第四,，金融活動的每一個參與者都是金融風(fēng)險的承擔(dān)者

金融危機(jī)：全部或大部分金融指標(biāo)——短期利率,、資產(chǎn)（證券、房地產(chǎn),、土地）價格,、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和金融機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)——的急劇,、短暫和超周期的惡化。持續(xù)時間很長

金融危機(jī)的類型：銀行危機(jī),、貨幣危機(jī),、債務(wù)危機(jī)、證券市場危機(jī),、保險危機(jī) 金融安全：指一國具有保持金融體系穩(wěn)定,、維護(hù)正常金融秩序、抵御外部沖擊的能力

金融風(fēng)險的種類：按金融風(fēng)險的形態(tài)（信用風(fēng)險,、流動性~,、利率~、匯率~,、操作~,、法律~、通貨膨脹~,、環(huán)境~,、政策~、國家~）,；按金融風(fēng)險的主體（金融機(jī)構(gòu)~,、企業(yè)金融~、居民金融~,、國家金融~）,；按金融風(fēng)險的性質(zhì)（系統(tǒng)性金融風(fēng)險：不可分散、非系統(tǒng)性金融風(fēng)險：可分散）,；按金融風(fēng)險的層次（微觀金融風(fēng)險,、宏觀~）；按金融風(fēng)險的地域（國內(nèi)金融風(fēng)險,、國際~）金融不穩(wěn)定性假說：指私人信貸創(chuàng)造機(jī)構(gòu),，特別是商業(yè)銀行和相關(guān)貸款者固有的經(jīng)歷周期性危機(jī)和破產(chǎn)的傾向

現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)中存在的金融處境：避險投資（不舉外債，內(nèi)部籌資）,、冒險投資（借新債還舊債）,、“龐齊”籌資,。避險型的企業(yè)是最安全的借款者

不對稱信息理論：

信息不對稱造成代理人的機(jī)會主義行為,。機(jī)會主義行為包括事前行為和事后行為，事前機(jī)會主義行為稱為“逆向選擇”,，事后機(jī)會主義行為稱為“道德風(fēng)險” 金融風(fēng)險的傳染性理論：金融風(fēng)險具有傳染性,，它可以由一個經(jīng)濟(jì)主體傳染給別的經(jīng)濟(jì)主體，可以由一家金融機(jī)構(gòu)傳染給別的金融機(jī)構(gòu),，可以由一個國家傳染給別的國家,，結(jié)果可能導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險甚至世界性金融危機(jī)

金融風(fēng)險的傳染機(jī)制：接觸傳染機(jī)制,、非接觸傳染機(jī)制。接觸傳染源于金融活動參與者之間的各種聯(lián)系和相互影響,，非接觸傳染源于金融恐慌

金融風(fēng)險的國際傳遞機(jī)制：國際貿(mào)易渠道,、國際金融渠道

第二章

金融風(fēng)險管理的概念：總體上講，金融風(fēng)險管理是指人們通過實施一系列的政策和措施來控制金融風(fēng)險以消除或減少其不利影響的行為,。根據(jù)管理主體的不同分為內(nèi)部管理和外部管理

過程：風(fēng)險識別,、風(fēng)險度量、風(fēng)險管理決策與實施,、風(fēng)險控制

策略：預(yù)防,、規(guī)避、分散,、轉(zhuǎn)嫁,、對沖、補(bǔ)償

第三章

監(jiān)管成本論：金融監(jiān)管的成本可以分為兩類：一是監(jiān)管引起的直接資源成本（行政成本,、奉行成本）,；二是監(jiān)管引起的間接效率損失（引發(fā)道德風(fēng)險、削弱市場競爭,、妨礙 金融創(chuàng)新）,。金融監(jiān)管存在成本，意味著監(jiān)管可能是不合算的監(jiān)管俘虜論：其認(rèn)為,，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)并非始終代表公眾利益,，而是保護(hù)了一個或幾個特殊利益集團(tuán)。新成立的監(jiān)管機(jī)構(gòu)是社會公眾的壓力和各利益集團(tuán)達(dá)成妥協(xié)的結(jié)果,，然而分散的公眾只能組成一個短暫的同盟,，隨著時間的推移，被監(jiān)管者會以各種手段對監(jiān)管機(jī)構(gòu)施加影響,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)可能逐漸轉(zhuǎn)而遷就被監(jiān)管者的利益,，將其特殊利益置于公共利益之上，對被監(jiān)管者采取消極的而不是積極的監(jiān)管,，如人浮于事,、行為保守等，甚至成為被監(jiān)管的代言人,。有的監(jiān)管機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生本身就是某些利益集團(tuán)活動的結(jié)果,，使他們能夠借助管制獲得保護(hù)，逃避市場競爭,。這樣,，監(jiān)管機(jī)構(gòu)就被特殊利益集團(tuán)所俘虜

金融風(fēng)險監(jiān)管的目標(biāo)：維護(hù)金融體系的穩(wěn)定和安全、保護(hù)社會公眾的利益 原則：獨立原則、適度~,、法制~,、公正公平公開~、效率~,、動態(tài)~

現(xiàn)代金融風(fēng)險監(jiān)管體制發(fā)展的新變化：政府監(jiān)管和自律監(jiān)管趨于融合,、外部監(jiān)管和內(nèi)部控制相互促進(jìn)、分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管轉(zhuǎn)變,、功能型監(jiān)管理念對機(jī)構(gòu)型監(jiān)管提出挑戰(zhàn),。功能型監(jiān)管是根據(jù)金融產(chǎn)品的特定功能來確定該金融產(chǎn)品的監(jiān)管機(jī)構(gòu)

第四章

商業(yè)銀行風(fēng)險的理論根源：商業(yè)銀行內(nèi)在的脆弱性（104頁從商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)角度來論述商業(yè)銀行內(nèi)在的脆弱性）

回購協(xié)議：指證券持有人將證券賣給投資者，同時承諾在將來的某一日期購回該證券

保理：是“保付代理”的簡稱,，是指保理商以貼現(xiàn)方式買入出口商的債權(quán)后,，通過一定渠道向進(jìn)口商催收欠款

福費廷：是forfaiting的音譯，有人把它翻譯為“包買票據(jù)業(yè)務(wù)”,，指包買商（通常為商業(yè)銀行或銀行的附屬機(jī)構(gòu)）從出口商那里無追索權(quán)地購買已經(jīng)承兌的,、并通常由進(jìn)口商所在地銀行擔(dān)保的遠(yuǎn)期匯票或本票

貸款承諾：是銀行向其客戶作出的一種保證，使客戶能根據(jù)事先確定好的條件從銀行取得貸款,。貸款承諾常用的方式是信用額度,，即銀行和客戶在談妥融資條件后，銀行答應(yīng)給客戶提供貸款的最高限額

票據(jù)發(fā)行便利：是銀行作出的一項中期的具有法律約束力的承諾,，當(dāng)借款人以自己名義連續(xù)發(fā)行短期票據(jù)籌集中期資金時,，銀行承諾購買借款人不能售出的票據(jù)或承擔(dān)提供備用信貸的責(zé)任

第六章

保險公司的種類：按照資本構(gòu)成和組織形式（國有獨資保險公司、股份制保險公司,、相互保險公司）,；按經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類（在我國分為財產(chǎn)保險公司和人身保險公司、在國際市場分為壽險公司和非壽險公司）,；按承擔(dān)風(fēng)險的層次（直接保險公司,、再保險公司）；按經(jīng)營地域（國內(nèi)的保險公司,、國際的保險公司）,。除開商業(yè)性的保險公司之外，保險公司還包括政策性保險公司如社會保險公司,、出口信用保險公司,，以及行業(yè)或大型企業(yè)的自保公司等

主要業(yè)務(wù)：展業(yè)、承保,、防災(zāi)防損,、理賠、分保,、投資活動

第八章

信用風(fēng)險的概念：信用風(fēng)險是指由于借款人或市場交易對手違約而導(dǎo)致的損失的可能性,；更為一般的，信用風(fēng)險還包括由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場價值變動而引起的損失可能性,。因此信用風(fēng)險的大小主要取決于交易對手的財務(wù)狀況和風(fēng)險狀況

專家制度的概念：專家制度是一種最古老的信用風(fēng)險分析方法,，它是商業(yè)銀行在長期的信貸活動中所形成的一種行之有效的信用風(fēng)險分析和管理制度

主要內(nèi)容：在專家制度下，各商業(yè)銀行自身條件的不同,，在對貸款申請人進(jìn)行信用分析所涉及的內(nèi)容上也會不盡相同,，但是絕大多數(shù)都將重點集中在借款人的“5c”上，即品德與聲望（character）,、資格與能力（capacity）,、資金實力（capital or cash）、擔(dān)保（collateral）,、經(jīng)營條件和商業(yè)周期（cycle and condition）

第九章

流動性的概念（不確定哈）：流動性指的應(yīng)是支付能力的大小,，它不僅包括現(xiàn)實的流動性，即實際擁有的支付能力及將資產(chǎn)變現(xiàn)的能力,，而且包括潛在的流動性,，即經(jīng)濟(jì)主體采用各種融資方式、金融工具從居民,、同業(yè),、金融市場等渠道獲得現(xiàn)金用于支付的能力，可見流動性由資產(chǎn)的流動性和負(fù)債的流動性兩個方面構(gòu)成,，即所謂廣義上的流動性

流動性風(fēng)險：金融機(jī)構(gòu)的流動性風(fēng)險是指無法在不增加成本或資產(chǎn)價值不發(fā)生損失的條件下及時滿足客戶流動性需求的可能性,。它是由資產(chǎn)和負(fù)債的差額及期限差異引起的，當(dāng)資產(chǎn)超過負(fù)債便出現(xiàn)資金緊缺,，這就意味著金融機(jī)構(gòu)具有較多的資金運用而現(xiàn)有的資金來源提供不了相應(yīng)的資金支持,，此時就產(chǎn)生了流動性風(fēng)險，金融機(jī)構(gòu)存在無法從市場獲得流動性以及為滿足資金需要必須支付比正常成本高的成本的風(fēng)險

流動性風(fēng)險來源：內(nèi)部來源（金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響,、決策者的經(jīng)營思想和行為的影響,、金融企業(yè)信譽(yù)的影響、資產(chǎn)質(zhì)量的影響,、負(fù)債結(jié)構(gòu)的影響,、其他業(yè)務(wù)（中間業(yè)務(wù)）的影響）；外部來源（中央銀行政策的影響,、金融市場發(fā)育程度的影響,、客戶信用風(fēng)險的影響、利率變動的影響）

商業(yè)性貸款理論：又稱生產(chǎn)性貸款理論,，是一種確定銀行資金運用方向的理論,，這種理論認(rèn)為，商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)應(yīng)集中于短期自償性貸款,，即基于商業(yè)行為而能自動清償?shù)馁J款,。同時，這種理論強(qiáng)調(diào)辦理短期貸款一定要以真實交易作基礎(chǔ)，要用真實商業(yè)票據(jù)作抵押,，因此又稱為真實票據(jù)論

預(yù)期收入理論：這種理論認(rèn)為,，貸款并不能自動清償，貸款的清償依賴于借貸者同第三者交易時獲得的收入,，簡言之,，貸款是靠借貸者將來的或預(yù)期的收入償還

購買理論：該理論認(rèn)為，銀行對于負(fù)債并非完全是消極被動的,，銀行完全可以積極主動的負(fù)債,，即可以通過購買負(fù)債的辦法爭取到擴(kuò)大資金來源的主動權(quán)。

資產(chǎn)負(fù)債管理理論：廣義的資產(chǎn)負(fù)債管理是指銀行管理者對其持有的資金負(fù)債的類型,、數(shù)量,、資產(chǎn)負(fù)債的總量及其組合同時作出決策的一種綜合性資金管理方法，其實質(zhì)就是對銀行資產(chǎn)負(fù)債表中各項目的總量,、結(jié)構(gòu)進(jìn)行計劃,、指揮和控制，從而使利潤最大化,。狹義的資產(chǎn)負(fù)債管理指其中的利差管理,，即控制利息收入與利息支出的差額，使其大小及變化與銀行總的風(fēng)險—收益目標(biāo)相一致

目標(biāo)：要在股東,、金融管制等條件約束下,，使銀行利差最大（從而收益最大）、波動幅度（風(fēng)險）最小,，即保持利差高水平穩(wěn)定,。為達(dá)到這目標(biāo)，銀行管理者采取的手段：一是根據(jù)預(yù)測利率的變化積極調(diào)整銀行的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),，即運用利率敏感性差額管理法,；二是運用金融市場上轉(zhuǎn)移利率風(fēng)險的工具，如期限管理法及金融期貨,、期權(quán),、利率調(diào)換等保值工具，作為差額管理法的補(bǔ)充

原則：（1）規(guī)模對稱原則,，指資產(chǎn)規(guī)模與負(fù)債規(guī)模相互對稱,，統(tǒng)一平衡（動態(tài)）；

（2）結(jié)構(gòu)對稱原則,，指動態(tài)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)的相互對稱統(tǒng)一平衡,；（3）速度對稱原則，又叫償還期對稱原則,；（4）目標(biāo)互補(bǔ)原則,；（5）資產(chǎn)分散化原則,，要求銀行資產(chǎn)要在種類和客戶兩個方面適當(dāng)分散

金融風(fēng)險管理論文選題 金融風(fēng)險管理論文5000字篇二

課程序號：317

2浙江師范大學(xué)行知學(xué)院

《金融風(fēng)險管理》

案例分析

題目：美國國際集團(tuán)破產(chǎn)危機(jī)案例分析編號：39姓名：高楠楠成績：

美國國際集團(tuán)破產(chǎn)危機(jī)

引言

美國次貸危機(jī)猶如一根導(dǎo)火索，引發(fā)了國際金融市場的劇烈動蕩,，同時也給國際保險業(yè)帶來了嚴(yán)重的損失,。全球保險巨頭——美國國際集團(tuán)(簡稱aig）正是深陷次貸危機(jī)而出現(xiàn)巨額資金缺口，走到破產(chǎn)邊緣,，最終被美國政府變相接管,。

一,、案情回顧

在07年至08年將近一年的時間里,，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重，2007年第四季度開始aig連續(xù)五個季度巨額虧損：2007年第四季度凈虧損52.9億美元,，2008年四個季度虧損額分別為78億,、53.6億、244.68億,、617 億,，而2007年凈利潤僅62億。2008年8月6日,，aig公布第二季財報,，因房貸相關(guān)部位減記價值及減損金額超過110億美元，凈損53.6億美元,，該公司連續(xù)第三季出現(xiàn)虧損,。截至08年6月底，aig信貸違約掉期業(yè)務(wù)累計虧損達(dá)250億美元,，其他業(yè)務(wù)虧損累計達(dá)150億美元,。9月12日，aig股價暴跌了31%,，標(biāo)準(zhǔn)普爾評級服務(wù)公司向aig發(fā)出警告,，稱由于該公司股價大幅下挫，債券息差上升,，標(biāo)普可能會將該公司信用評級下調(diào)一至三檔,。為避免主要評級機(jī)構(gòu)下調(diào)公司評級，aig便想方設(shè)法采取各種措施進(jìn)行籌資,。

時任aig首席執(zhí)行長的維爾倫斯坦德認(rèn)為只要籌措到200億美元就能使公司避免災(zāi)難發(fā)生,。但13日早晨，卻發(fā)現(xiàn)它的證券借款業(yè)務(wù)也需要200億美元資金,，所需資金數(shù)額已增至400億美元,。此時，aig籌集到的資金只有從其下屬保險子公司抽取的200億美元,。

13日,，aig與kkr,、s等私人資本運營公司進(jìn)行了磋商。但考慮到他們所提方案附帶的某項選擇權(quán)可能使aig的控制權(quán)實際落入私人資本運營公司之手,，s & co.為首的一群私人資本運營公司提出的注資方案,。14日晚間，亞洲市場開盤,，aig資產(chǎn)價值處于更大的壓力,，該公司需要逾600億美元的資金注入。維爾倫斯坦德決定另辟蹊徑,，轉(zhuǎn)向美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)尋求400億美元貸款資金援助,。

9月15日，美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)要求高盛和摩根大通幫助aig獲得700億至750億美元貸款,。兩家公司一起評估了aig的流動性需求和私營領(lǐng)域解決方法的可行性,，認(rèn)為aig需要大約800億美元的資金，并拒絕政府建議,。此外,，在該日晚些，美國穆迪投資服務(wù),、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)三大信用評級機(jī)構(gòu)一致下調(diào)了aig的債務(wù)信用級

達(dá)到200億至250億美元,，公司財務(wù)狀況進(jìn)一步惡化。

9月16日,，aig做了最后的一搏,，即用盡自己的循環(huán)信貸額度。但是大多數(shù)銀行都拒絕了aig的貸款申請,，他們表示在aig債券評級遭到下調(diào)的情況下不會為其提供貸款,。同時，aig股價再跌31%,，在連續(xù)三個交易日中跌幅達(dá)79%,。

該天下午4點，政府將拯救方案交給aig管理層,。經(jīng)過長達(dá)3個小時的痛苦權(quán)衡,，aig董事會接受了政府提出的苛刻條件,。美國政府仿照接管“兩房”模式接管了該集團(tuán),。但美聯(lián)儲的“援助”并沒有緩解保險市場愈發(fā)恐慌的局面。不只是在中國香港,，在中國臺北,、新加坡等東南亞國家和地區(qū)，美國友邦的分支機(jī)構(gòu)都出現(xiàn)了客戶退保潮,。退保潮出現(xiàn)使得aig雪上加霜,，危機(jī)再次升級,。10月8日,，美聯(lián)邦政府由于擔(dān)心這家保險巨頭可能再度出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，決定對aig再增378億美元的援助,，這比當(dāng)初承諾向該公司提供的資金數(shù)額高出近50%。

二,、原因分析

（一）外部環(huán)境分析

1.連鎖反應(yīng)之禍,。美國金融機(jī)構(gòu)猶如一個倒置的金字塔,，底層是和物質(zhì)產(chǎn)業(yè)與實際消費相關(guān)的接口,，如工商企業(yè)貸款,、房貸,、消費貸款等,，以此為基礎(chǔ)構(gòu)造出金融衍生產(chǎn)品的大廈。美國金融機(jī)構(gòu)發(fā)放的實物類貸款不到20萬億美元,，但衍生金融產(chǎn)品的規(guī)模卻達(dá)到了400萬億美元,。隨著底層垮臺，上面龐大的衍生金融產(chǎn)品大廈也隨之倒垮,。因為購買次級債衍生品的投資者遍布全球,，危機(jī)便能夠通過資金鏈條傳導(dǎo)給各國的基金公司、資產(chǎn)管理公司等機(jī)構(gòu)投資者,，造成了整個信用市場危機(jī)和投資者恐慌,，最終演變成為金融風(fēng)暴。此外,，金融市場脆弱,，投資者信心不足，致使股票價格持續(xù)承壓下挫,，使得aig本已虛弱的財務(wù)狀況更加惡化,。2008年9月15日,雷曼宣告破產(chǎn)保護(hù)當(dāng)天,aig的股價暴跌61%，跌至4.76,，之前aig的股價曾達(dá)到72.65美元,。如此以來，受抵押貸款投資不當(dāng)相關(guān)的衍生品資產(chǎn)減記拖累,，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重,。金融風(fēng)暴扼殺了aig公司9月25日公布業(yè)務(wù)復(fù)興方案的計劃,。

2.信用評級下調(diào)推波助瀾。9月12日,，aig股價暴跌了31%,，標(biāo)準(zhǔn)普爾（standard&poor′s）發(fā)出調(diào)降評級警告，使得aig的籌資行動變得更加困難,。緊接著美國穆迪投資服務(wù),、標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽(yù)三大信用評級機(jī)構(gòu)于9月15日分別將aig的信用級別下調(diào)至少兩個等級。信用評級下調(diào)在助推融資成本升高的同時,，200億至250億美元,，導(dǎo)致aig財務(wù)狀況急劇惡化。也正是因為信用評級的下調(diào),，致使aig在試圖利用信貸循環(huán)額度作最后一搏時,，遭到了銀行的拒絕。

3.監(jiān)管缺失,。盡管美國有全方位多層次的監(jiān)管體系,，對次級債市場的監(jiān)管卻存在空白地帶。如信貸違約掉期市場就沒有受到政府管制,也沒有公開的記錄顯示如果債券違約,，賣方是否擁有資產(chǎn)進(jìn)行支付,。在aig從事cds相關(guān)業(yè)務(wù)的同時，保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)和證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都沒有明確的監(jiān)管要求,。早在2005年5月,，新聞媒體就開始報道新增房貸風(fēng)險，經(jīng)濟(jì)學(xué)家也對此發(fā)出警告,。但直到2005年12月監(jiān)管層才開始推出監(jiān)管指引,，時隔9個月后，這份姍姍來遲的指引才最終定稿,。究其本質(zhì),，在于美國金融監(jiān)管部門過度相信市場的自我調(diào)節(jié)作用，強(qiáng)調(diào)并依賴市場自律和金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制,，對本國金融機(jī)構(gòu)及市場的競爭力和創(chuàng)新力過于樂觀,。監(jiān)管的缺失，使市場的不規(guī)范行為沒有得到及時糾正,，風(fēng)險積累最終引發(fā)危機(jī)

（二）企業(yè)內(nèi)部分析

1.資產(chǎn)管理不慎,，資金運用不當(dāng)。aig的風(fēng)險不是由保險主業(yè)產(chǎn)生,，而是源于衍生金融產(chǎn)品,。美國國際集團(tuán)金融產(chǎn)品公司倫敦子公司早期以衍生金融業(yè)務(wù)利率互換為主，由于aig從事的傳統(tǒng)保險業(yè)務(wù)一直都是中等的成長型業(yè)務(wù),，公司為追求成長性,，為大量的金融產(chǎn)品提供保險,，包括風(fēng)險極高的cdo和次級債產(chǎn)品。aig從90年代后期開始大量介人為擔(dān)保債務(wù)權(quán)證cdo提供擔(dān)保的cds業(yè)務(wù),。2005營業(yè)收人在aig所占比率由4.2%上升到17.5%,。其中，由于泡沫經(jīng)濟(jì)時期抵押債券實現(xiàn)的高額利潤遠(yuǎn)高于房屋保險業(yè)務(wù),、人壽保險業(yè)務(wù)以及汽車保險業(yè)務(wù),，aig僅對該債券的擔(dān)保金額就高達(dá)4000億美元。正是受抵押貸款投資不當(dāng)相關(guān)的衍生品資產(chǎn)減記拖累,，aig在信用違約掉期上遭受的損失不斷加重,。其旗下一家出售信用違約掉期（cds）的子公司，在過去三個季度累計虧損180億美元,，致使aig不得不追加價值數(shù)十億美元的抵押品,，導(dǎo)致公司財務(wù)吃緊。另一方面,，金融衍生品雖可帶來一定的資產(chǎn)損失及借貸困難,，但這對于資產(chǎn)上千億的aig來說，影響是極其有限的,。但正是由于公司缺乏足夠的流動性資金,，帶來額外信貸成本，使公司最終陷入財務(wù)困境,。

2.風(fēng)險防范意識不足。信貸違約掉期市場不受政府管制,也沒有公開的記錄顯示如果債券違約賣方是否擁有資產(chǎn)進(jìn)行支付,。這種交易對手風(fēng)險被經(jīng)濟(jì)學(xué)家威

廉·恩道爾比喻成已啟動的定時炸彈,。但大家都覺得自己夠聰明，不會拿到最后一棒,，因此就疏于防范cds存在的潛在隱患,。引爆aig危機(jī)的金融產(chǎn)品部門（aigfp）成立于1987年，在其為aig持續(xù)獲取豐厚利潤的背景下,，集團(tuán)管理層逐漸放松了監(jiān)督,。而aigfp經(jīng)營表現(xiàn)出很強(qiáng)的投機(jī)性，片面追求利潤,，忽視風(fēng)險控制,，完全不顧來自多方的風(fēng)險預(yù)警。單純利潤導(dǎo)向下的內(nèi)控機(jī)制失效,，使經(jīng)營風(fēng)險迅速累積,。aig公司也正是因為心存僥幸和疏于對cds風(fēng)險的防范，當(dāng)2006年cds成本大幅上升,、2007年次級債**出現(xiàn)兆頭時,，aig沒有對cds做出嚴(yán)肅的處理,，為后來公司陷入危機(jī)埋下了禍根。

三,、啟示

1．堅持風(fēng)險管理為本的保險發(fā)展方向,。向全社會提供綜合的風(fēng)險保障是保險的立業(yè)之本，這也是保險業(yè)區(qū)別于其他金融行業(yè)的重要特征,。只有不斷挖掘和提升保險產(chǎn)品的獨特價值,，保險業(yè)才能更好地發(fā)揮行業(yè)的自身優(yōu)勢。隨著我國保險業(yè)的不斷發(fā)展壯大,，保險市場的競爭將日趨激烈,。市場細(xì)分、產(chǎn)品和業(yè)務(wù)創(chuàng)新成為保險公司提高綜合競爭能力的重要手段,。但同時應(yīng)認(rèn)識到,，在保險發(fā)展與創(chuàng)新中，必須始終圍繞風(fēng)險管理這一主線,，在努力發(fā)掘和滿足客戶的風(fēng)險管理需求方面做足文章,，切實發(fā)揮保險產(chǎn)品在承擔(dān)和轉(zhuǎn)移風(fēng)險方面的優(yōu)勢。保險行業(yè)投資渠道放開要注重風(fēng)險控制,。案例中的aig投資領(lǐng)域廣泛,，包括房產(chǎn)抵押貸款、金融租賃,、衍生品以及融資融券業(yè)務(wù)等,。放開投資渠道雖然有利于提高投資收益，如金融租賃利潤豐厚,，但是同時投資風(fēng)險也相應(yīng)提高,。保險行業(yè)須在強(qiáng)調(diào)風(fēng)險控制的前提下放開投資渠道。

2．立足國情,，不斷完善我國金融監(jiān)管體系,。金融危機(jī)引發(fā)了各個監(jiān)管當(dāng)局的反思。當(dāng)前,，美,、英和歐盟正在醞釀新一輪的金融監(jiān)管改革，其主要目標(biāo)是避免出現(xiàn)監(jiān)管真空,、監(jiān)管重疊以及建立系統(tǒng)性風(fēng)險預(yù)警體系,。和發(fā)達(dá)國家相比，我國還處于金融發(fā)展和深化的初期階段,，一方面,，要密切關(guān)注歐美金融監(jiān)管體系變化，汲取經(jīng)驗教訓(xùn)。另一方面,，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制,，發(fā)揮監(jiān)管的協(xié)同效應(yīng)，形成“權(quán)責(zé)清晰,、定位明確,、覆蓋全面、協(xié)調(diào)有力”的金融監(jiān)管體系,。完善償付能力,、資產(chǎn)風(fēng)險和杠桿率等多方位監(jiān)管。金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健經(jīng)營最重要的條件之一是要保持充足的資本金,。近年來,，保險構(gòu)的償付能力監(jiān)管已得到了廣泛重視和不斷完善，建立了以市場行為,、償付能力和公司治理監(jiān)管為支柱的保險監(jiān)管體系,。隨

著保險資金投資渠道日益多元化，房地產(chǎn),、股權(quán)等投資領(lǐng)域的逐步放開,，應(yīng)加強(qiáng)對資產(chǎn)風(fēng)險的監(jiān)管。同時,，探索對金融機(jī)構(gòu)杠桿率的監(jiān)管,，通過設(shè)置合理上限，防范高杠桿經(jīng)營帶來的風(fēng)險,。

3.其次,，要建立完善的公司內(nèi)部風(fēng)險監(jiān)管體系。保險機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制是政府保險監(jiān)管的基礎(chǔ),。目前我國保險機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制還存在著各種各樣的問題,，個別保險機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和控制還很不完善，缺乏必要的內(nèi)部監(jiān)督和制約,。對此我們要借鑒國際經(jīng)驗按照《保險公司內(nèi)部控制制度建設(shè)指導(dǎo)原則》的要求，不斷強(qiáng)化各項內(nèi)部管理機(jī)制,、基礎(chǔ)管理制度和內(nèi)部監(jiān)督體系,，特別是要加強(qiáng)對保險資金運用的管理，嚴(yán)格分離資金運用業(yè)務(wù)與保險業(yè)務(wù),，建立獨立有效的投資決策機(jī)制,、投資風(fēng)險評估機(jī)制和投資行為監(jiān)督機(jī)制，切實防范和化解保險風(fēng)險,。充分發(fā)揮保險經(jīng)紀(jì)人的在風(fēng)險管理中的作用,。保險經(jīng)紀(jì)人是隨著保險市場的發(fā)展而產(chǎn)生的，是保險市場精細(xì)分工的結(jié)果。保險經(jīng)紀(jì)人不僅能為投保人與保險人訂立保險合同提供中介服務(wù),，還能夠站在客戶的立場為其全面識別,、評估和管理風(fēng)險，幫助客戶以最合理的成本獲得最大的風(fēng)險保障,。特別是在一些高風(fēng)險,、高技術(shù)的風(fēng)險管理項目中，保險經(jīng)紀(jì)人除了協(xié)助客戶通過保險轉(zhuǎn)移風(fēng)險外,，還可以提供風(fēng)險自留,、風(fēng)險回避、風(fēng)險控制等全方位的風(fēng)險管理服務(wù),。這就決定了保險經(jīng)紀(jì)人在風(fēng)險管理和保險服務(wù)中扮演了非常重要的角色,，架起了保險公司更好地為客戶提供服務(wù)的橋梁。

4.另外,有必要培育真正對投資者負(fù)責(zé)的,、能夠預(yù)警系統(tǒng)性風(fēng)險的信用評級機(jī)構(gòu),。信用評級機(jī)構(gòu)的失職是次貸危機(jī)爆發(fā)的重要原因之一。由于次貸衍生品的復(fù)雜設(shè)計,，投資者只能依靠評級機(jī)構(gòu)來衡量相關(guān)風(fēng)險,。但是評級機(jī)構(gòu)的后知后覺及遲緩而猛烈的評級調(diào)整反而加劇了危機(jī)。實際上,，評級機(jī)構(gòu)的收入來源于投行,，卻要求它們對投資者負(fù)責(zé)，本身就是制度的錯位,。隨著無擔(dān)保公司債和各類金融衍生品的發(fā)展,，信用評級機(jī)構(gòu)在我國資本市場的地位將日益顯著，應(yīng)建立對投資者負(fù)責(zé)的信用評級機(jī)構(gòu),。

5．從總體上認(rèn)識風(fēng)險管理,，樹立全面風(fēng)險管理意識。要求不僅是對單個因素進(jìn)行分析,，還要從整體把握這些風(fēng)險,，分析研究個因素間的聯(lián)系，從系統(tǒng)的角度優(yōu)化全面風(fēng)險管理系統(tǒng),。綜合考慮安全性,、盈利性、流動性,、匹配性四個目標(biāo),，運用資產(chǎn)組合做好投資決策管理，是控制保險投資風(fēng)險的核心,。保險業(yè)務(wù)和投資

業(yè)務(wù)相匹配融合才能對內(nèi)外部的風(fēng)險做到更好的防范,。透徹了解風(fēng)險偏好，能夠有效溝通有關(guān)內(nèi)部和外部的一切風(fēng)險來源信息，是保險行業(yè)風(fēng)險管理框架的一個關(guān)鍵因素,，這包括管理提升和下降兩方面的風(fēng)險,。企業(yè)應(yīng)該視之為捕捉機(jī)遇、防范風(fēng)險和損失的方法,。

金融風(fēng)險管理論文選題 金融風(fēng)險管理論文5000字篇三

金融風(fēng)險管理論文

衍生金融工具的風(fēng)險控制和管理

老師：林宇

專業(yè)：財務(wù)管理

姓名：朱光瑤

學(xué)號：20090805030

2衍生金融工具的風(fēng)險控制和管理 摘要：隨著當(dāng)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，衍生金融工具的種類也越來越多。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,，隨著我國相關(guān)制度的缺陷和人們的貪婪的本性,，衍生工具面臨著較大的風(fēng)險。本文先對其涉及的風(fēng)險進(jìn)行分類和其原因的分析,，最后針對不同的風(fēng)險提出相應(yīng)的建議,。關(guān)鍵詞：衍生金融工具；風(fēng)險,；控制,；管理

隨著我國資本市場和金融市場的不斷完善，衍生金融工具的創(chuàng)新也以驚人的速度出現(xiàn),，隨之也給衍生金融工具風(fēng)險控制與監(jiān)管帶來了巨大的挑戰(zhàn),。比如，在新加坡掛牌上市的中國航空石油股份有限公司（即中航油）因為從事石油衍生品交易,，導(dǎo)致了5.5億美元的巨額虧損,，在04年11月30日向新加坡高等法院申請破產(chǎn)保護(hù)，消息傳出后,，該事件很快成為各大媒體關(guān)注的焦點,。一時間，金融衍生工具成為“罪魁禍?zhǔn)住?。?995年2月,，我們都知道的英國巴林銀行因投機(jī)于日經(jīng)指數(shù)期貨交易而失敗，造成9億美元的巨額虧損,，使四百多年的基業(yè)頃刻間灰飛煙滅,。一時間，金融衍生工具似乎成為了危機(jī)和災(zāi)難的代名詞,。但我們應(yīng)該理性地看待事物,，不能只看到它的一面。現(xiàn)在就從風(fēng)險角度來分析它,。

一、衍生金融工具涉及的風(fēng)險

1．市場風(fēng)險指市場價格變動造成虧損的風(fēng)險,。這里的市場格變動包括利率,、匯率、股票、債券行情變動等,。管理市場風(fēng)險,，要的是要及時、準(zhǔn)確地評估市場價值,，隨后計算總敞口額度,，嚴(yán)格交易程序，模擬在市場崩潰或流動性引發(fā)價格劇烈震蕩情況下交易者的承受能力,，即所謂“壓力測試”,。

2．信用風(fēng)險即交易合約的對方無力履行義務(wù)的風(fēng)險。與市場風(fēng)險一樣,，控制信用風(fēng)險也是要測定和估算衍生商品的敞口頭寸,，并使敞口頭寸與所確定的交易對方的信用額度相匹配，然后可以像傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)一樣,，控制和減少風(fēng)險,。

3．流動性風(fēng)險是指由于缺乏合約對手而無法在市場上找到出貨或平倉機(jī)會的風(fēng)險。一是市場業(yè)務(wù)量不足或無法獲得市場價格而造成的市場價格風(fēng)險,；二是由于用戶流動資金不足出現(xiàn)合約到期時無法履行支付義務(wù)或無法在市場上出現(xiàn)逆勢時按要求追回保證金而造成的資金流動風(fēng)險,。對流動性風(fēng)險管理的有效措施是利用多元化投資組合來實現(xiàn)降低風(fēng)險。

4．操作風(fēng)險即人為因素或交易,、清算系統(tǒng)故障而造成失誤蒙受虧損的風(fēng)險,，它們本質(zhì)上均屬于管理問題。因此重點應(yīng)放在提高管理人員和業(yè)務(wù)操作人員素質(zhì),，提高計算機(jī)處理系統(tǒng)的效率,，并在內(nèi)部管理上實行職責(zé)分開，以確保風(fēng)險處在可控制及可承受的范圍,。

5．法律風(fēng)險指因合約在法律上的缺陷或無法履行導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險,。在管理中，首先應(yīng)保證一批熟悉衍生金融工具的專家參與交易法規(guī)的制定,。另外,，應(yīng)盡量改善內(nèi)部風(fēng)險管理，增強(qiáng)交易透明度和披露要求,，強(qiáng)化安全的結(jié)算制度以控制法律風(fēng)險,。

二、衍生金融工具風(fēng)險產(chǎn)生的原因

1．從衍生金融工具自身的特點來看風(fēng)險產(chǎn)生的主要原因是標(biāo)的資產(chǎn)價格的波動性,。因為標(biāo)的資產(chǎn)的未來價格不僅受供求關(guān)系的影響,還受到政治環(huán)境,、經(jīng)濟(jì)政策、投資者或消費者的心理預(yù)期以及人為操縱等眾多因素的影響,。另外,合約雙方的信息披露存在很大的局限

性,如有關(guān)會計處理方法,、衍生產(chǎn)品真實質(zhì)量等重要信息通常未能在合約中得到充分披露,而合約雙方在合約執(zhí)行過程中的信息不對稱性也極易引發(fā)信用風(fēng)險,。

2．從宏觀層面上看，金融衍生工具風(fēng)險產(chǎn)生的原因之一在于制度根源,即金融體系的固有缺陷和金融衍生市場不完全有效在現(xiàn)實中則往往表現(xiàn)為國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的投機(jī)失敗和國際游資的肆意炒作引發(fā),。這些都會加重市場的不確定性和信息的不對稱性,扭曲資本價格,。風(fēng)險產(chǎn)生的原因之二是實體經(jīng)濟(jì)金融虛擬化。金融體系中的儲蓄并非全部轉(zhuǎn)化為投資,而是一部分進(jìn)入實體部門,轉(zhuǎn)化為實物投資,另一部分滯留在金融體系中,成為虛擬資本,并沒有實物資本與之相對應(yīng),。虛擬資本在追求價值增值運動過程中有脫離實體部門的趨勢,在特定的條件下會走向泡沫經(jīng)濟(jì),。而衍生金融工具正是金融虛擬性最強(qiáng)的虛擬資本。

3．從微觀層面上看,，風(fēng)險的產(chǎn)生主要與企業(yè)管理層的風(fēng)險偏好,，以及企業(yè)的內(nèi)部控制制度尤其是與企業(yè)的風(fēng)險管理機(jī)制是否健全和是否得到有效執(zhí)行有關(guān)。管理層的風(fēng)險偏好對衍生金融工具交易具有舉足輕重的影響,。風(fēng)險愛好型管理層對于投機(jī)業(yè)務(wù)則躍躍欲試,很容易形成賭博心態(tài),從而給企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險,。

三、對衍生金融工具風(fēng)險管理的建議

針對上述金融衍生品市場的大量風(fēng)險和突發(fā)事件沖擊,按照巴塞爾委員會對金融衍生風(fēng)險的劃分和標(biāo)準(zhǔn),各國都著手研究對金融衍生品市場的監(jiān)管措施并根據(jù)各自的經(jīng)濟(jì)金融體系特點訂出了適合自身的不同的監(jiān)管原則,以確保市場的有效性,保護(hù)廣大投資者利益,防止金融衍生品市場系統(tǒng)性風(fēng)險的發(fā)生,維護(hù)國家安全和經(jīng)濟(jì)發(fā)展,。為了控制風(fēng)險,，我們可以針對其不同類別的風(fēng)險對衍生金融風(fēng)險進(jìn)行控制和管理。

1.加強(qiáng)金融衍生工具風(fēng)險的監(jiān)管,。第一,，從制度方面進(jìn)行監(jiān)管。通過建立完善的金融市場監(jiān)管制度來促進(jìn)金融市場的有效運作,。對于利率類衍生工具來說,，由于我國銀行商業(yè)化的轉(zhuǎn)變進(jìn)展緩慢,利率管制還直接控制著利率水平，資金價格無法隨市場供求變化而上下波動,。所以,，要發(fā)展利率類衍生品市場必須先形成一個全國統(tǒng)一的市場化的利率。但利率市場化是以銀行充分商業(yè)化為前提的,，而銀行的商業(yè)化又涉及到國有企業(yè)的巨額呆賬,、壞賬和以后的資金來源問題。因此,利率的市場化需要比較長的一段時間,，要等國家企業(yè)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)徹底分清,銀行和企業(yè)的關(guān)系得以理順后才有可能實現(xiàn),。第二，通過外部力量進(jìn)行監(jiān)管,。金融衍生品的風(fēng)險防范不僅需要在金融企業(yè)內(nèi)進(jìn)行風(fēng)險控制,，而且還須要管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行外部監(jiān)管，以防風(fēng)險擴(kuò)大,，釀成金融**,，甚至產(chǎn)生金融體系風(fēng)險，但衍生工具自身的許多特性導(dǎo)致監(jiān)管面臨許多困難,。第三,，建立合理的金融衍生工具的風(fēng)險預(yù)警體系,。通過對金融衍生工具所面臨的風(fēng)險進(jìn)行分類，并對各類風(fēng)險對金融市場的影響程度進(jìn)一步分類,，并賦予相應(yīng)的權(quán)重和衡量指標(biāo)，同時對不同階段的風(fēng)險指標(biāo)進(jìn)行風(fēng)險級別的界定,，最后根據(jù)風(fēng)險的級別和風(fēng)險的權(quán)重事先制定相應(yīng)的規(guī)避風(fēng)險或者減小風(fēng)險的措施和方案,。

2.對市場風(fēng)險的管理。它是指對超過交易主體所能承受的風(fēng)險總規(guī)模的市場風(fēng)險部分,，采取對沖措施或頭寸重組的方法實行“自我保護(hù)”,，采取任何可能的措施將市場風(fēng)險轉(zhuǎn)移給市場上的風(fēng)險愛好者。

3.對信用風(fēng)險的管理,。機(jī)構(gòu)應(yīng)對市場上交易的所有品種按不同的順序進(jìn)行評估,控制風(fēng)險,。市場主體可以采用凈額結(jié)算主協(xié)議和各種信用加強(qiáng)措施,以減少交易雙方的信用風(fēng)險。凈額結(jié)算協(xié)議,指在實際交易中,機(jī)構(gòu)通過雙邊或多邊的支付凈額結(jié)算的方法來降低信用風(fēng)險,。各種信用加強(qiáng)措施如交易雙方通過提供擔(dān)保的方式提升自己履約的信用度,、在合約條款中加入一些條件來降低信用風(fēng)險等。

4.對于流動性風(fēng)險的管理,。最主要的是控制參與流動性較低的產(chǎn)品的交易量,對這類產(chǎn)品,需要使用能夠長期占用的資金,。管理資金流動性風(fēng)險,主要是對資金流動缺口實行額度控制,從而保證資金流入與流出的平衡。

5.對于操作風(fēng)險的管理,。操作風(fēng)險可能造成的損失比其他風(fēng)險更為嚴(yán)重,是最主要的風(fēng)險之一,。但它往往被機(jī)構(gòu)所忽視,巴林事件就是很好的一例。完全避免操作風(fēng)險是不可能的,。對于操作風(fēng)險管理的重點在于事前防范和事中監(jiān)管,。必須加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè),具體來說要培養(yǎng)和配備既精通衍生品交易,又具備準(zhǔn)確迅速的業(yè)務(wù)處理能力的人才,還要配備相應(yīng)的系統(tǒng)。

6.對于法律風(fēng)險的管理,。為了防范法律風(fēng)險,交易方首先要確保其交易對手具有足夠的權(quán)利從事金融衍生品交易活動,并確保對手有足夠的法律依據(jù)履行金融衍生品的交易并履行金融衍生品合約義務(wù),；其次,在合約條款中,明確規(guī)定交易對手的抵押品或保證金用于彌補(bǔ)交易方的損失,并清楚列明交易對手違約時應(yīng)支付的罰金,。中航油因為在國際金融市場上投機(jī)操作不當(dāng),導(dǎo)致巨額虧損,主要是對風(fēng)險管理的處理不當(dāng),特別是在市場風(fēng)險管理方面,。金融衍生交易實際上是利用交易的時間和空間,進(jìn)行對沖式操作,。所以,任何有經(jīng)驗的機(jī)構(gòu)都會通過對沖交易,盡可能地規(guī)避風(fēng)險,。很不幸的是,在中航油的金融衍生交易中,恰恰忘記了風(fēng)險的規(guī)避,在賣出看漲期權(quán)之后,沒有預(yù)見到可能由此帶來的巨額損失,進(jìn)行對沖操作,將風(fēng)險降低,而是在石油價格居高不下的情況下,坐等購買人行使自己的權(quán)利,而這樣一來,中航油不僅僅損失了保證金,而且必須為購買人行使權(quán)利支付價款,。這是其造成巨額虧損的重要原因,。

從以上分析可以看出,金融衍生工具非但不是風(fēng)險的萬惡之源,恰恰是風(fēng)險管理的必備工具。有關(guān)政府部門及國內(nèi)企業(yè)不可因噎廢食,僅僅因為一些事件就放慢或停滯國內(nèi)金融衍生工具市場的建設(shè)步伐。相反,國內(nèi)的大型企業(yè)更應(yīng)該積極介入國際金融衍生工具市場,借助不同的金融工具,有效控制自身的經(jīng)營風(fēng)險,。當(dāng)然,加強(qiáng)對金融衍生工具的研究和學(xué)習(xí),加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部對操盤手和交易員的風(fēng)險控制,是介入國際金融衍生工具市場的前提條件,。

金融風(fēng)險管理論文選題 金融風(fēng)險管理論文5000字篇四

正態(tài)分析法優(yōu)點：正態(tài)分析法操作簡單,，使用者主要輸入均值與標(biāo)準(zhǔn)差的估值,，即可在正態(tài)分布假設(shè)下,，對任意置信水平的var值進(jìn)行計算。并且,，正態(tài)分析法可以很方便應(yīng)用到具有線性性質(zhì)的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合上,。之需求的方差協(xié)方差矩陣便易求var,。缺點：最主要問題在于假設(shè)資產(chǎn)收益率分布為正態(tài)的,。實踐中,，并不是標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布,，往往具有“厚尾”性質(zhì)，正態(tài)法反而造成風(fēng)險低估,。歷史模擬法優(yōu)點：1概念直觀,，計算簡單、實施方便,，易被風(fēng)險管理當(dāng)局接受2該法是非參數(shù)法,，不需要假定市場因子變化的統(tǒng)計分布，可以有效處理非對稱和厚尾問題3無須估計波動性,、相關(guān)性等各種參數(shù),，也就無參數(shù)估計的風(fēng)險；同時,，無市場動態(tài)模型,，避免了模型風(fēng)險4全值估計方法，可以較好的處理非線性,、市場大幅波動情況,，捕捉各種風(fēng)險。缺點：1假設(shè)市場銀子的未來變化與歷史變化完全一致,，這與實際金融市場的變化不一致2需要大量歷史數(shù)據(jù),。數(shù)據(jù)太少導(dǎo)致var波動性大、不精確,；太長歷史數(shù)據(jù)無法反映未來情形,，可能違反同分布假設(shè)。3歷史模擬法計算出來的var波動性較大,。4難以進(jìn)行靈敏度分析,，該法只能局限于給定的環(huán)境條件，很難做出相應(yīng)的調(diào)整,。5對計算能力要求很高,。

蒙特卡羅模擬法：優(yōu)點：1產(chǎn)生大量情景，比歷史模擬方法更精確可靠2是一種全估值方法,，可以處理非線性,、大幅波動及厚尾問題3可模擬回報不同行為和不同分布。缺點：1生產(chǎn)的數(shù)據(jù)序列是偽隨機(jī)數(shù),，可能導(dǎo)致錯誤結(jié)果,；隨機(jī)數(shù)存在群聚效應(yīng)而浪費大量觀測值，降低效率2依賴特定的隨機(jī)過程和所選擇的歷史數(shù)據(jù)3計算量大,、方法更為復(fù)雜4具有模型風(fēng)險

分散的var具有特征：1如果這些成分構(gòu)成組合的全部,，則它們的成分var之和應(yīng)等于組合分散的var 2如果把一種成分從組合中刪除,，則該成分的var可以反映出組合var的變化3如果某種資產(chǎn)的成分var為負(fù)，則可以對沖組合其余部分的風(fēng)險,。

var局限：1用var來衡量投資組合風(fēng)險是不滿足次可加性的,，不符合一致性公理的要求。2var方法衡量的主要是市場風(fēng)險,，如單純依靠var方法,，就會忽視其他種類的風(fēng)險如信用風(fēng)險。另外,，從技術(shù)角度講,，var值表明的是一定置信度內(nèi)的最大損失，但并不能絕對排除高于var值的損失發(fā)生的可能性,。其他局限：1var方法存在異常值過度的風(fēng)險,。2var方法存在頭寸改變的風(fēng)險。3var方法存在事件風(fēng)險和穩(wěn)定性風(fēng)險,。4var方法存在過渡期的風(fēng)險,。5var方法存在缺乏數(shù)據(jù)的風(fēng)險。6var方法還存在模型風(fēng)險,。

cvar比較var的優(yōu)勢：1cvar具有次可加性和凸性,，符合一致性風(fēng)險度量的條件。次可加性意味著資產(chǎn)組合的分散化將降低總體cvar值,。2 cvar與var不同,，它不是損失分布上單一的分位點，而是尾部損失的平均值,，反映了損失超出var部分的相關(guān)信息。3由于cvar的計算是建立在var基礎(chǔ)之上的,，所以在得到cvar值的同時,，也可以獲得相應(yīng)的var值，故而能夠針對風(fēng)險實施雙重監(jiān)測,，也便于相互校驗,。

支持政府監(jiān)管一般理論：1社會利益論認(rèn)為：由于市場中存在著個體利益與社會利益的矛盾，為了維護(hù)社會整體的利益,，就要求政府對經(jīng)濟(jì)個體的行為進(jìn)行管理和監(jiān)督,，以糾正或消除市場缺陷，改善資源配置和公平收入分配,。2社會選擇理論認(rèn)為：由于市場存在的缺陷,，需要外部管制來保證資源的有效配置、經(jīng)濟(jì)體系高效進(jìn)行,，各個利益主體是管制的需求者,，而管制作為公共品只能由政府提供。政府作為公共利益的代表應(yīng)保持獨立性，其目標(biāo)是促進(jìn)社會一般福利,。

現(xiàn)代金融風(fēng)險監(jiān)管體制發(fā)展新變化：1政府監(jiān)管與自律監(jiān)管融合2外部監(jiān)管與內(nèi)部控制相互促進(jìn)3分業(yè)監(jiān)管向統(tǒng)一監(jiān)管邁進(jìn)4功能型監(jiān)管的理念對機(jī)構(gòu)型監(jiān)管提出挑戰(zhàn)5國際合作加強(qiáng)6宏觀謹(jǐn)慎監(jiān)管（次貸危機(jī)以后）高度重視

基本點風(fēng)險兩種表現(xiàn)形式：1指在存貸款利率波動幅度不一致的情況下,，存貸利差縮小導(dǎo)致銀行凈利息收入減少2短期存貸利差波動與長期存貸利差波動幅度不一致的情況下，由于這種不一致與銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不相協(xié)調(diào)而導(dǎo)致凈利息收入減少,。

利率期限結(jié)構(gòu)意義：1利率期限結(jié)構(gòu)為債券等定價提供基準(zhǔn)（債券的價格,，等于按未來市場利率把各期利息及本金進(jìn)行貼現(xiàn)的現(xiàn)值，而其中的市場利率的預(yù)測就是以利率期限結(jié)構(gòu)為基準(zhǔn)的）2為衍生產(chǎn)品定價提供基準(zhǔn)（各種衍生產(chǎn)品的價格其實就是未來現(xiàn)金流的貼現(xiàn),，而其中使用的貼現(xiàn)利率就是以利率期限結(jié)構(gòu)為基準(zhǔn)的）

預(yù)期理論：基本內(nèi)容：當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)代表對了未來利率變化的一種預(yù)期,，即遠(yuǎn)期利率代表著預(yù)期的未來利率。預(yù)期理論又分純預(yù)期理論和偏好預(yù)期理論,。純預(yù)期理論：假設(shè)：1投資者希望持有債券期間收益最大2投資者對特定期限無特殊偏好,，他們認(rèn)為各種期限都是可以完全替代的3買賣債券沒有交易成本，一旦投資者察覺到收益率差異即可變換期限4)絕大多數(shù)投資者都可以對未來利率形成預(yù)期,，并根據(jù)這些預(yù)期指導(dǎo)投資行為,。內(nèi)容：認(rèn)為遠(yuǎn)期利率只代表預(yù)期的未來利率。評價：認(rèn)為純預(yù)期理論作為一種精巧的理論,，可以較好地解釋用收益率曲線表示的利率期限結(jié)構(gòu)在不同時期變動的原因,，但它最大的缺陷是忽視了投資的風(fēng)險。如果遠(yuǎn)期利率是未來利率完全反映,，則債券的價格是完全確知,，因此投資債券是完全無風(fēng)險，這與實際顯然不符,。局部預(yù)期理論：不同的債券的收益在不長的投資期內(nèi)是相同的,。期限輪回理論：投資者在其投資期內(nèi)通過滾動投資短期債券所獲得收益，與一次投資期限等同于投資期的零息債券所獲得收益相同,。

偏好預(yù)期理論：1流動性偏好理論：它認(rèn)為遠(yuǎn)期利率包括市場預(yù)期的利率水平和風(fēng)險水平,，并且這一升水隨著期限的延長而上升2產(chǎn)地偏好理論：認(rèn)為遠(yuǎn)期利率包含市場預(yù)期的利率和風(fēng)險水平，但并不認(rèn)為風(fēng)險升水隨著到期期限的延長而增加

凸性特征：1在息票率和收益率均保持不變情況下,，凸性隨債券（或貸款）到期期限的增加而提高2收益率和持續(xù)期保持不變,，票面利率提高，凸性越大,。

利率風(fēng)險管理：通過采取各種措施,，識別、計量,、監(jiān)測,、控制、化解利率風(fēng)險,，將利率風(fēng)險帶來的損失減小到最低程度,。原則：1健全完善的分級授權(quán)管理制度2制定科學(xué)的風(fēng)險管理政策與程序3建立全面的風(fēng)險計量系統(tǒng)4具有完善的內(nèi)部控制和獨立的外部審計系統(tǒng),。

缺口管理：通過管理利率敏感性資產(chǎn)和負(fù)債差額，將風(fēng)險暴露頭寸降低到最低程度,，以獲取最大收益,。方法：敏感性缺口是指某一具體時期內(nèi)，利率敏感性資產(chǎn)（rsa）與利率敏感性負(fù)債（rsl）之差,，即敏感性缺口gap=rsa-rsl,。當(dāng)gap>0時，缺口為正,；gap<0,，缺口為負(fù)；gap=0,，缺口為均衡,。商業(yè)銀行運用gap模型公式，在對未來利率走勢預(yù)測的基礎(chǔ)上,，通過重新配置資產(chǎn)與負(fù)債的規(guī)模及期限來調(diào)整利率敏感性缺口,，使缺口性質(zhì)和規(guī)模與銀行利率預(yù)期值相一致，從而努力提高凈利息收入,。缺陷：1對利率變動進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)測存在很大難度,；2gap忽視了隱含期權(quán)的存在。

免疫資產(chǎn)條件：1按當(dāng)前的市場利率計算,，資產(chǎn)的現(xiàn)值等于負(fù)債的現(xiàn)值2資產(chǎn)的修正持續(xù)期等于負(fù)債的修正持續(xù)期3資產(chǎn)的凸度大于負(fù)債的凸度

利率互換：是指兩個或兩個以上當(dāng)事人之間自行達(dá)成協(xié)議,，在約定的時間內(nèi)交換現(xiàn)金流的一種場外交易方式。作用：一般的互換交易中,，參與交易的公司并不直接接觸,，而是分別與金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行交易。金融中介機(jī)構(gòu)可以是銀行,，也可以是專門從事互換業(yè)務(wù)的金融公司,。他們在這一場外交易市場中隨時準(zhǔn)備以交易對手的身分與公司進(jìn)行互換交易，同時應(yīng)公司的特殊需要設(shè)計互換交易的具體形式,，并提供報價。這就省卻了公司為尋找合適的交易對手所需要花費的不必要的時間和精力,。此外公司也受益于這些金融中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)經(jīng)驗,，從而可以更為有效地利用互換這一金融工具。利率互換的利率風(fēng)險管理功能：1利率互換產(chǎn)生于降低籌資成本的需要,，它也可以用于管理利率風(fēng)險,。借款機(jī)構(gòu)通過利率互換合同鎖住利差來避免利率波動的風(fēng)險2利率互換協(xié)議的作用是借款公司通過與銀行簽定的協(xié)議，將貸款利率由浮動利率轉(zhuǎn)變?yōu)楣潭ɡ驶蛘叻粗?，以有效控制債?wù)的成本 金融風(fēng)險：是金融活動中,，由于各種經(jīng)濟(jì)變量,，尤其是金融變量發(fā)生不確定的變化，導(dǎo)致行為人蒙受損失的可能性,。敞口（暴露）：是指金融活動中存在金融風(fēng)險部位以及受金融風(fēng)險影響的程度 匯率風(fēng)險就是指匯率波動給行為人造成損失的不確定性利率風(fēng)險信用風(fēng)險:由于信用活動中存在不確定性而遭受損失的可能性,，流動性風(fēng):。購買力風(fēng)險: 購買力風(fēng)險也稱“通貨膨脹風(fēng)險”,。證券價格風(fēng)險: 由于證券價格的不確定變動導(dǎo)致行為人遭受損失的不確定性,，金融衍生產(chǎn)品價格風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險國家風(fēng)險關(guān)聯(lián)風(fēng)險

金融風(fēng)險對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響：1金融風(fēng)險會引起實際收益率,、產(chǎn)出率,、消費和投資的下降，如由于資金安全的憂慮,，消費者會減少投資2金融風(fēng)險會造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)畸形發(fā)展,，整個社會生產(chǎn)力水平下降，如大量資源都涌向安全性較高的行業(yè)3金融風(fēng)險會引起金融市場秩序混亂,，對市場形成極大的破壞力,，常見的金融**就是實例4金融風(fēng)險影響宏觀經(jīng)濟(jì)政策的制定和實施，因為金融風(fēng)險既會給政策制定者帶來一些錯誤信息,，也會抵消一些政策的實施效果5金融風(fēng)險影響著一個國家的國際收支,，如匯率的變化會影響一個國家的進(jìn)出口額，從而影響經(jīng)濟(jì)項目下的國際收支

金融風(fēng)險對微觀經(jīng)濟(jì)的影響1金融風(fēng)險的直接后果是可能給經(jīng)濟(jì)主體帶來直接的經(jīng)濟(jì)損失,，如購買股票后價格下降2它給經(jīng)濟(jì)主體帶來潛在的損失,，如它會打亂一家企業(yè)的生產(chǎn)部署3它會影響投資者的預(yù)期收益，如一些經(jīng)濟(jì)主體在預(yù)期通貨膨脹率后對價格進(jìn)行調(diào)整等行為4它增大了經(jīng)營管理成本,，如成立部門進(jìn)行風(fēng)險管理等5它降低了部門生產(chǎn)率,，如一些企業(yè)因?qū)鹑陲L(fēng)險的恐懼，不敢開發(fā)新產(chǎn)品等6它降低了資金的使用效率,，如為了防止流動性不足,，商業(yè)銀行不得不保持更大的備付金等7它增大了交易成本，由于對風(fēng)險的顧慮,，使得市場中許多交易難以達(dá)成日本主銀行制度：企業(yè)融資時的主銀行制度是另一導(dǎo)致過度競爭的機(jī)制,。主銀行是指對于某企業(yè)來說在資本籌措和運用方面容量最大的銀行，簡單說來是指向一個企業(yè)提供最大額貸款的銀行,。這一銀企關(guān)系的特征表現(xiàn)在:(1)主銀行是企業(yè)最大的出借方,。所有公司都有一個主銀行,每個銀行都是某些企業(yè)的主銀行;(2)銀行與企業(yè)交叉持股。(3)主銀行是債務(wù)所有者法律上的托管人,。德國實行主持銀行制度,特征與日本主銀行制度相似,其存在背景都是資本市場不發(fā)達(dá),產(chǎn)權(quán)制約較弱,銀行在金融體制和企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中扮演重要角色,。主銀行在日本通常持有該企業(yè)的股票，并為向該企業(yè)貸款的其他銀行進(jìn)行所謂的委托監(jiān)督,。即代替其他債權(quán)人對該企業(yè)的財會健全進(jìn)行監(jiān)督,。

流動性風(fēng)險：流動性風(fēng)險是指銀行無力為負(fù)債的減少或資產(chǎn)的增加提供融資的可靠性,，即當(dāng)銀行流動性不足時，無法以合理的成本迅速增加負(fù)債或變現(xiàn)資產(chǎn)獲得足夠的資金,，從而影響其贏利水平,。銀行保持適當(dāng)流動性職能：1銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃有钥梢员ＷC其債權(quán)人得到償付2銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃有跃陀心芰冬F(xiàn)對客戶的貸款承諾3銀行保持適當(dāng)?shù)牧鲃有赃€可以使銀行抓住任何有利可圖的機(jī)會，擴(kuò)展其資產(chǎn)規(guī)模,，又可使銀行在不利的市場環(huán)境下出售其流動性資產(chǎn),，避免資本虧損 我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的主要因素包括：1資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。2央行貨幣政策,。3金融市場發(fā)育程度,。4信用風(fēng)險。5商業(yè)銀行對利率變化的敏感度,。6銀行信用,。

負(fù)債管理理論評價：1貢獻(xiàn)：負(fù)債管理理論的產(chǎn)生，找到了保持流動性的新方法,，在流動性管理上變單一的資產(chǎn)調(diào)整為資產(chǎn)和負(fù)債兩方面相結(jié)合,。這一理論還為擴(kuò)大銀行信貸規(guī)模，增加貸款投放創(chuàng)造了條件2缺點a負(fù)債管理理論建立在對吸收資金抱有信心,、并能如愿以償?shù)幕A(chǔ)上,，在一定程度

上帶有主觀色彩b負(fù)債管理理論導(dǎo)致銀行不太注意補(bǔ)充自有資本，使自有資本占商業(yè)銀行資金來源比重下降,，經(jīng)營風(fēng)險增大c提高了銀行負(fù)債成本,。d增加了銀行經(jīng)營風(fēng)險

資產(chǎn)負(fù)債綜合管理應(yīng)遵循以下五個原則：1結(jié)構(gòu)對稱原則：即指資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)要相互對稱與平衡2速度對稱原則：也稱償還期對稱，即按資金來源的流轉(zhuǎn)速度來分配其在資產(chǎn)上的分布,，使來源與運用的償還期保持一定程度的對稱3目標(biāo)互補(bǔ)原則：即資金的安全性,、流動性和盈利性三者之間保持合理的比例關(guān)系，盡可能實現(xiàn)三者之間的均衡4資產(chǎn)分散原則：即銀行資產(chǎn)要在資產(chǎn)種類和客戶兩個方面盡可能地適當(dāng)分散

巴塞爾意義1監(jiān)管重點從銀行的外部轉(zhuǎn)向了銀行的內(nèi)部,，緊緊抓住資本標(biāo)準(zhǔn)和資本風(fēng)險兩個主要矛盾2監(jiān)管中心從母國與東道國監(jiān)管的責(zé)權(quán)分配轉(zhuǎn)移到對銀行資本充足性的監(jiān)控上,，明確定義了資本的內(nèi)涵與外延，實時動態(tài)的資本金管理,，建立資產(chǎn)與負(fù)債變動而靈活調(diào)整的管理機(jī)制3建立起資本金的管理制度更科學(xué)地從資本與風(fēng)險兩方面著手資本充足率4注重管理的全面性,。局限：1風(fēng)險權(quán)重處理過于主觀化與簡單化2資本金管理作用有限3表外業(yè)務(wù)缺乏深入全面的管理新協(xié)議三大支柱：1最低資本要求2監(jiān)管當(dāng)局對資本充足率的監(jiān)督檢查3市場約束（強(qiáng)調(diào)市場的監(jiān)督作用）監(jiān)管當(dāng)局檢查四大原則1：銀行應(yīng)具備與其風(fēng)險狀況相適應(yīng)的評估總量資本的一整套程序，以及維持資本水平的戰(zhàn)略2：監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)檢查和評價銀行內(nèi)部資本充足率的評估情況及其戰(zhàn)略,，以及銀行監(jiān)測和確保滿足監(jiān)管資本比率的能力,。若對最終結(jié)果不滿意，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)采取適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管措施3：監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)希望銀行的資本高于最低監(jiān)管資本比率,，并應(yīng)有能力要求銀行持有高于最低標(biāo)準(zhǔn)的資本4：監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)爭取及早干預(yù)從而避免銀行的資本低于抵御風(fēng)險所需的最低水平，如果資本得不到保護(hù)或恢復(fù),，則需迅速采取補(bǔ)救措施此次金融危機(jī)中,，巴塞爾協(xié)議引發(fā)了三個效1監(jiān)管套利效應(yīng)2信貸緊縮效應(yīng)3親經(jīng)濟(jì)周期效應(yīng)

論述巴塞爾：1容易導(dǎo)致銀行過分強(qiáng)調(diào)資本充足的傾向,從而相應(yīng)忽視銀行業(yè)的盈利性及其它風(fēng)險,。2從具體風(fēng)險資產(chǎn)來看,1988年巴塞爾協(xié)議沒有考慮同類資產(chǎn)不同信用等級的差異,從而不能十分準(zhǔn)確地反應(yīng)銀行資產(chǎn)面臨的真實風(fēng)險狀況。3對國家信用的風(fēng)險權(quán)重的處理比較簡單化,主要表現(xiàn)在國家風(fēng)險在確定風(fēng)險資產(chǎn)中的影響過大,同時對于不同風(fēng)險程度國家的風(fēng)險權(quán)重的處理過于簡單,。3僅僅注意到了信用風(fēng)險,而沒有考慮到銀行經(jīng)營中影響越來越大的市場風(fēng)險,操作風(fēng)險等,。4許多已有的金融監(jiān)管約束推動了國際銀行界的資本套利現(xiàn)象,但是1988年的巴塞爾協(xié)議難以有效地約束這些現(xiàn)象。貨幣市場與資本市場的聯(lián)通的渠道：1通過金融中介同時參與兩種市場而產(chǎn)生直接聯(lián)通2通過企業(yè)資產(chǎn)運用的調(diào)整而出現(xiàn)間接聯(lián)通3通過居民儲蓄存款向股市轉(zhuǎn)移投資而出現(xiàn)金融非中介化（反之,，亦成立）,，使一個市場的資金向另一個市場轉(zhuǎn)移貨幣政策傳導(dǎo)到企業(yè)有以下途徑：1貨幣政策操作直接作用于貨幣市場，影響到貨幣市場資金供求狀況,，由此使企業(yè)和居民持有的貨幣市場工具有所調(diào)整或變化,，并改變企業(yè)和居民對資本市場的投資決策2貨幣政策工具使用（包括公開市場操作和其他貸款便利）可直接增加金融機(jī)構(gòu)的可貸資金，促使其降低貸款利率,，放松貸款條件,，增加對企業(yè)或居民的貸款發(fā)放。貸款利率一旦降低,，也使一些原來處于邊際開發(fā)的項目變得有利可圖,，企業(yè)對銀行貸款需求會相應(yīng)增加3在傳導(dǎo)渠道暢通的情況下，貨幣市場利率的下調(diào),，會促使資金向資本市場轉(zhuǎn)移,，致使資本市場的資金成本有所下降，資產(chǎn)價格趨于上升

金融風(fēng)險管理論文選題 金融風(fēng)險管理論文5000字篇五

金融風(fēng)險管理

1,、淺談金融風(fēng)險管理的自我認(rèn)識和重要性

自我認(rèn)識：金融風(fēng)險是指金融變量的變動所引起的資產(chǎn)組合未來收益的不確定性,，金融

風(fēng)險管理就是對金融風(fēng)險的識別、度量和控制 的過程,。金融風(fēng)險具有不確定性,、客觀性、疊加性和累積性,、消極性與積極性并存等特點,。

重要性：

2、用自己的理解舉例說明市場風(fēng)險

3,、用自己的理解舉例說明信用風(fēng)險

4,、用自己的理解舉例說明操作風(fēng)險

5、用自己的理解舉例說明流動性風(fēng)險

6,、以自己的理解簡述金融風(fēng)險辨識對金融風(fēng)險管理的重要性

7,、用自己的理解簡述如何簡單辨識風(fēng)險類型和受險部位

8、簡述金融風(fēng)險辨識方法,，并對其中一種詳細(xì)描述

9,、詳細(xì)描述var10、簡述國內(nèi)證券風(fēng)險管理與國際證券管理的區(qū)別