在經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的今天,，報告不再是罕見的東西,，報告中提到的所有信息應(yīng)該是準(zhǔn)確無誤的。那么什么樣的報告才是有效的呢,？下面是我給大家整理的報告范文,，歡迎大家閱讀分享借鑒，希望對大家能夠有所幫助,。

盡職調(diào)查報告篇一

1,、審查企業(yè)營業(yè)執(zhí)照;

2、如果是外企還要審查批準(zhǔn)證書;

3,、審查項(xiàng)目公司相關(guān)許可證文件;

4,、審查出資協(xié)議、合資協(xié)議;

5,、審查項(xiàng)目公司(企業(yè))章程;

6,、審查驗(yàn)資和資產(chǎn)評估報告;

7、審查與主體相關(guān)文件資料(對外投資,、分,、子公司〈參股、控股情況〉)。

1,、房屋產(chǎn)權(quán)審查;

2,、土地使用權(quán)審查;

3、審查機(jī)器設(shè)備(清單,、權(quán)屬,、監(jiān)管、抵押等);

4,、審查無形資產(chǎn);

5,、審查債權(quán)、債務(wù),。

1,、許可證和相關(guān)資質(zhì)證書;

2、保險;

3職工安置情況(合同簽訂,、繳付社保,、涉訴及安置);

4、稅務(wù),、環(huán)保,、外匯、財政,、產(chǎn)業(yè)政策等,。

盡職調(diào)查報告篇二

由中介機(jī)構(gòu)在企業(yè)的配合下，對企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)和文檔,、管理人員的背景,、市場風(fēng)險、管理風(fēng)險,、技術(shù)風(fēng)險和資金風(fēng)險做全面深入的審核,，多發(fā)生在企業(yè)公開發(fā)行股票上市和企業(yè)收購中。

盡職調(diào)查的目的是使買方盡可能地發(fā)現(xiàn)有關(guān)他們要購買的股份或資產(chǎn)的全部情況,。從買方的角度來說,，盡職調(diào)查也就是風(fēng)險管理。對買方和他們的融資者來說,，并購本身存在著各種各樣的風(fēng)險,，諸如，目標(biāo)公司過去財務(wù)帳冊的準(zhǔn)確性;購并以后目標(biāo)公司的主要員工,、供應(yīng)商和顧客是否會繼續(xù)留下來;是否存在任何可能導(dǎo)致目標(biāo)公司運(yùn)營或財務(wù)運(yùn)作分崩離析的任何義務(wù),。因而，買方有必要通過實(shí)施盡職調(diào)查來補(bǔ)救買賣雙方在信息獲知上的不平衡,。一旦通過盡職調(diào)查明確了存在哪些風(fēng)險和法律問題,，買賣雙方便可以就相關(guān)風(fēng)險和義務(wù)應(yīng)由哪方承擔(dān)進(jìn)行談判,，同時買方可以決定在何種條件下繼續(xù)進(jìn)行收購活動,。

1.由賣方指定一家投資銀行負(fù)責(zé)整個并購過程的協(xié)調(diào)和談判工作,。

2.由潛在買方指定一個由專家組成的盡職調(diào)查小組(通常包括律師、會計(jì)師和財務(wù)分析師),。

3.由潛在買方和其聘請的專家顧問與賣方簽署“保密協(xié)議”,。

4.由賣方或由目標(biāo)公司在賣方的指導(dǎo)下把所有相關(guān)資料收集在一起并準(zhǔn)備資料索引。

5.由潛在買方準(zhǔn)備一份盡職調(diào)查清單,。

6.指定一間用來放置相關(guān)資料的房間(又稱為“數(shù)據(jù)室”或“盡職調(diào)查室”),。

7.建立一套程序，讓潛在買方能夠有機(jī)會提出有關(guān)目標(biāo)公司的其他問題并能獲得數(shù)據(jù)室中可以披露之文件的復(fù)印件,。

8.由潛在買方聘請的顧問(包括律師,、會計(jì)師、財務(wù)分析師)作出報告,，簡要介紹對決定目標(biāo)公司價值有重要意義的事項(xiàng),。盡職調(diào)查報告應(yīng)反映盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的實(shí)質(zhì)性的法律事項(xiàng)，通常包括根據(jù)調(diào)查中獲得的信息對交易框架提出建議及對影響購買價格的諸項(xiàng)因素進(jìn)行的分析,。

9.由買方提供并購合同的草稿以供談判和修改,。

盡職調(diào)查報告篇三

〖注：以下說明委托來源、委托事項(xiàng)和具體要求〗根據(jù)×銀行×支行(下稱"×銀行")與×律師事務(wù)所(下稱"本所")簽訂的《項(xiàng)目盡職調(diào)查委托合同》,，以及《中華人民共和國律師法》以及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,，本所接受×銀行的委托，作為整體處置×公司(下稱"主債務(wù)人")項(xiàng)目(下稱"本項(xiàng)目")的專項(xiàng)法律顧問,，就本項(xiàng)目的債權(quán)及擔(dān)保債權(quán)權(quán)益有關(guān)事宜(下稱"本項(xiàng)債權(quán)"),，出具本盡職調(diào)查報告，律師盡職調(diào)查報告,。

〖注：以下說明調(diào)查手段和調(diào)查工作概要〗為出具本法律意見書,，本所律師審閱了×銀行提供的與本項(xiàng)債權(quán)相關(guān)的法律文件的復(fù)印件，走訪了相關(guān)的政府部門,，并就有關(guān)事實(shí)向×銀行有關(guān)人員進(jìn)行詢問,、聽取了有關(guān)人員的陳述和說明。

〖注：以下說明出具報告的前提〗本法律意見書基于以下前提作出：有關(guān)文件副本或復(fù)印件與原件一致,，其原件及其上的簽字和印章均屬真實(shí),；有關(guān)文件及陳述和說明是完整和有效的，并無任何重大遺漏或誤導(dǎo)性陳述,；且無任何應(yīng)披露而未向本所披露,，但對本項(xiàng)債權(quán)的合法成立、存續(xù),、數(shù)額等有重大影響的事實(shí),。

在本法律意見書中,，本所僅根據(jù)本法律意見書出具日前已經(jīng)發(fā)生或存在的事實(shí)及本所對該等事實(shí)的了解和本所對我國現(xiàn)行法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的理解發(fā)表法律意見。

對于沒有完整書面文件支持的事實(shí)，本所依據(jù)政府部門提供的文件,、專業(yè)經(jīng)驗(yàn)和常識進(jìn)行了一定的假設(shè)并基于該等假設(shè)進(jìn)行法律分析和作出結(jié)論,，而該等假設(shè)可能與事實(shí)存在差異或不符,。

〖注：以下說明報告使用方法和用途〗本法律意見書的任何使用人應(yīng)當(dāng)清楚：盡管本所律師已盡力對所掌握的事實(shí)和文件進(jìn)行專業(yè)分析并作出結(jié)論,，但鑒于各個法律從業(yè)者對特定事實(shí)的認(rèn)定和對法律的理解不可避免地存在差異，且法律理論與實(shí)踐也不可避免地存在差異,，因此司法實(shí)踐結(jié)果可能與本法律意見的判斷存在差異,。

本法律意見書所認(rèn)定的事實(shí)以及得出的法律結(jié)論僅為本律師作出的客觀陳述及獨(dú)立法律判斷，不構(gòu)成對相關(guān)法律事實(shí),、法律關(guān)系,、法律效力或其他法律屬性的最終確認(rèn)、保證或承諾,。

使用人針對本項(xiàng)債權(quán)的任何決定均只能被理解為是基于自己的獨(dú)立判斷而非本法律意見作出,。

本所在此同意，×銀行可以將本法律意見書作為本項(xiàng)目的附屬文件,，供有關(guān)各方參考使用,，除此之外，不得被任何人用于其他任何目的和用途,。

〖注：以下為正文導(dǎo)入語〗本所律師按照中國律師行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn),、道德規(guī)范和勤勉盡責(zé)精神，出具盡職調(diào)查報告如下：3,、正文以一份某企業(yè)并購項(xiàng)目當(dāng)中的律師盡職調(diào)查報告為例,，正文由如下部分組成：?；并購主體必須調(diào)查交易主體設(shè)立的程序,、資格,、條件、方式等是否符合當(dāng)時法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，包括交易主體設(shè)立過程中有關(guān)資產(chǎn)評估、驗(yàn)資等是否履行了必要程序,，是否符合當(dāng)時法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，涉及國有資產(chǎn)時是否取得有關(guān)批準(zhǔn),。

此外,，還要調(diào)查交易主體現(xiàn)時是否合法存續(xù)，是否存在持續(xù)經(jīng)營的法律障礙,，其經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式是否符合有關(guān)法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，其未來的存續(xù)是否存在限制性因素等等。

組織結(jié)構(gòu)主要調(diào)查企業(yè)的組織機(jī)構(gòu)圖,、規(guī)章制度,、歷次董事會、股東會,、監(jiān)事會的決議,、會議記錄等,。

對在有關(guān)部門備案的文件,，應(yīng)當(dāng)?shù)接嘘P(guān)部門去核查驗(yàn)證。

關(guān)聯(lián)方主要調(diào)查與并購主體存在法律上的關(guān)聯(lián)關(guān)系的各方以及其他利益相關(guān)者,。

具體包括但不限于控股股東,、控股子公司、實(shí)際控制人,、債權(quán)人,、債務(wù)人、消費(fèi)者,、監(jiān)管部門等,。

同時視乎客戶的委托要求，有可能對其核心成員的道德信用也納入調(diào)查范圍,，因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險可能會引發(fā)其他諸如經(jīng)營,、法律、財務(wù)等風(fēng)險,。

當(dāng)然,，鑒于中國目前的信用體系并不完善，這方面的有效調(diào)查手段很少,，因此在實(shí)際調(diào)查當(dāng)中這方面的調(diào)查多數(shù)流于形式,。

主要財產(chǎn)調(diào)查體現(xiàn)為以下幾個方面：首先，權(quán)屬查證,。

有形財產(chǎn)如土地使用權(quán),、房產(chǎn)、設(shè)備等,，無形財產(chǎn)如商標(biāo),、專利、著作權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)等,，主要審查財產(chǎn)以及已經(jīng)取得完備的權(quán)屬證書,，若未取得，還需調(diào)查取得這些權(quán)屬證書是否存在法律障礙,；其次,，權(quán)利限制,。

調(diào)查財產(chǎn)是否存在權(quán)利被限制例如抵押、質(zhì)押等情況,，調(diào)查財產(chǎn)是否存在產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在糾紛,；第三，現(xiàn)場核實(shí),，調(diào)查報告《律師盡職調(diào)查報告》,。

調(diào)查財產(chǎn)是否存在租賃情況以及租賃的合法有效性等問題。

經(jīng)營狀況主要包括行業(yè)發(fā)展的來龍去脈,、產(chǎn)業(yè)政策的演變,、對外簽訂的合作協(xié)議、管理咨詢協(xié)議,、研究和開發(fā)協(xié)議,；供貨商的情況；主要購貨合同和供貨合同以及價格確定,、相關(guān)條件及特許權(quán)規(guī)定,；市場開拓、銷售,、特許經(jīng)營,、委托代理、以及獨(dú)立銷售商的名單,；消費(fèi)者的清單,；有關(guān)存貨管理程序的情況；主要競爭者的名單,；產(chǎn)品銷售模式及其配套文件等,；作出的有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量保證文件；有關(guān)廣告,、公共關(guān)系的書面協(xié)議等等,。

債權(quán)債務(wù)企業(yè)的債權(quán)債務(wù)對未來的權(quán)益會產(chǎn)生重大影響，但又難以僅從表面文件發(fā)現(xiàn),，所以往往是陷阱所在,。

因此，對于企業(yè)的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)調(diào)查其合法性和有效性,；在調(diào)查將要履行,、正在履行以及雖已履行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同的合法性、有效性和訴訟時效的同時,，核查其是否存在潛在的風(fēng)險,；在調(diào)查企業(yè)對外或有負(fù)債情況時，應(yīng)著重對抵押,、質(zhì)押,、保證以及其他保證和承諾的風(fēng)險進(jìn)行核查,。

此外，對于企業(yè)經(jīng)營過程當(dāng)中常見的因環(huán)境保護(hù),、知識產(chǎn)權(quán),、產(chǎn)品質(zhì)量、勞動安全等原因產(chǎn)生的侵權(quán)之債也應(yīng)當(dāng)納入債權(quán)債務(wù)的調(diào)查范圍之內(nèi)逐一予以核實(shí),。

環(huán)境保護(hù)應(yīng)當(dāng)調(diào)查企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和已經(jīng)投資和擬投資項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求,，是否具有相關(guān)的環(huán)境評測報告和證書。

產(chǎn)品質(zhì)量企業(yè)產(chǎn)品是否符合有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn),，是否具有相關(guān)的產(chǎn)品質(zhì)量證書,。

財務(wù)調(diào)查財務(wù)狀況是企業(yè)經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量的重要標(biāo)志之一。

但是,，基于避稅或其他原因,，企業(yè)的財務(wù)狀況和數(shù)據(jù)往往有不同的處理方式，有時候并不真實(shí)反映企業(yè)的真實(shí)狀況,。

因此，有必要對財務(wù)數(shù)據(jù)作必要的調(diào)查,，這類調(diào)查一般是委托會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行的,，主要包括以下內(nèi)容：銷售收入；產(chǎn)品銷售成本,；市場開拓情況,；研發(fā)的投入與收益情況；原始財務(wù)報表,；經(jīng)過審計(jì)的財務(wù)報表,；采用新的會計(jì)準(zhǔn)則與原有會計(jì)準(zhǔn)則的不同之處所產(chǎn)生的影響；會計(jì)政策可選擇條件的不同選擇所產(chǎn)生的影響,，等等,。

人力資源在這方面應(yīng)調(diào)查的信息資料需包括以下內(nèi)容：主要人才的個人檔案；聘用合同資料,；勞動行政管理部門有關(guān)員工福利規(guī)定的文件,；保密協(xié)議；知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議,；競業(yè)禁止協(xié)議,；經(jīng)營管理者和關(guān)鍵人員的年薪和待遇歷史情況與現(xiàn)狀；員工利益的未來安排,，如退休金,、股票期權(quán)、獎金,、利益分享,、保險,、喪失勞動能力補(bǔ)助、儲蓄,、離職,、節(jié)假日、度假和因病離職的待遇等,；人才流動的具體情況,；員工糾紛的具體情況，等等,。

保險調(diào)查的范圍主要是保險合同,、保險證明和保險單，險種主要是一般責(zé)任保險,、產(chǎn)品責(zé)任保險,、火險或其他災(zāi)害險、董事或經(jīng)營管理者的責(zé)任險,，以及雇員的養(yǎng)老,、失業(yè)、工傷保險等,。

訴訟或處罰針對企業(yè)可能存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟,、仲裁及行政處罰案件，以走訪相關(guān)部門的形式予以調(diào)查核實(shí),。

另外,，還應(yīng)當(dāng)調(diào)查企業(yè)高級管理層如董事長、總經(jīng)理等核心管理層人員是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟,、仲裁及行政處罰案件,。

優(yōu)惠政策由于我國存在名目繁多且行政級別不同的稅收優(yōu)惠、財政補(bǔ)貼,，如果并購主體存在享受稅收優(yōu)惠,、財政補(bǔ)貼的情形，則要對相應(yīng)的政策是否合法,、合規(guī),、真實(shí)、有效予以特別關(guān)注,，在某些情形下,，這些政策是企業(yè)生存和贏利的關(guān)鍵。

地方政策鑒于我國地域情況差別很大,，我國法律的規(guī)定僅僅是原則性的,，各地區(qū)的行政規(guī)章在理解和執(zhí)行上往往有很大差異，例如報批時間上的不同和報批文件制作要求的差異等，這些差異將對交易雙方的成本核算構(gòu)成直接影響,，有時甚至直接影響交易結(jié)構(gòu),。

因此，在盡職調(diào)查報告當(dāng)中加入此部分調(diào)查非常有必要,。

主要包括兩類內(nèi)容,，一是地方政府、部門針對本行政區(qū)域內(nèi)所有企業(yè)的普遍規(guī)定,，如行業(yè)投資政策,、稅收優(yōu)惠政策、財政補(bǔ)貼政策,、反不正當(dāng)競爭,、環(huán)境保護(hù)、安全衛(wèi)生等,；一類是針特定行業(yè)或范圍企業(yè)的特殊政策,，如：審批程序、審批條件和各類許可證等,。

上述盡職調(diào)查內(nèi)容和結(jié)論將會對并購當(dāng)事人未來的利益,、風(fēng)險產(chǎn)生一定的影響，這些影響就是"去脈",，而依據(jù)則是已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)一一"來龍",。

調(diào)查就是要理清其中的來龍去脈，進(jìn)而對從政策,、產(chǎn)業(yè)、行業(yè),、財務(wù),、法律、人員等等諸多方面的風(fēng)險,、收益進(jìn)行整體評估,。

整體評估的結(jié)果將構(gòu)成并購的基礎(chǔ)。

4,、尾部格式如下：本報告僅供參考,，不作證據(jù)或其他用途。

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盡職調(diào)查報告篇四

本所律師主要采用了下述方法進(jìn)行盡職調(diào)查：

l 向有關(guān)部門調(diào)取或查閱登記資料（如工商,、房產(chǎn)、土地等）,；

l 考慮相關(guān)法律,、政策、程序及實(shí)際操作。

經(jīng)過前期的調(diào)查,，本所律師取得了大量的一手資料和信息,，我們對于與項(xiàng)目并購有關(guān)的法律問題和障礙有了初步的判斷，目前訪談和現(xiàn)有資料審閱工作基本完成,，但尚有部分細(xì)節(jié)資料需要近一步的核實(shí)與調(diào)取,，并需要資產(chǎn)評估報告作為參考依據(jù)。

在此時,，我們知悉委托人與公司在收購方案的模式和具體操作方式,、范圍上尚有部分問題存在分歧，且尚未簽署《資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》,。為避免進(jìn)行無謂的工作,，我們暫停了調(diào)查工作，等待委托人確定本次資產(chǎn)并購項(xiàng)目的最終方式,，以明確下一步的工作方向,。

4、 東良公司的土地使用權(quán)狀況與東良公司陳述不甚一致（詳見后文）,；

5,、 東良公司的職工關(guān)系等存在一定問題，但按照目前所議定的人員方案,，對我方未來影響不大,。

初步結(jié)論：本次并購具有可行性，但須公主嶺市政府大力支持與配合,，且相當(dāng)多的事項(xiàng)只有政府才能解決,。

東良公司為國有獨(dú)資公司，出資人為公主嶺市政府,，公主嶺市糧食局為代表公主嶺市政府履行出資人職責(zé)的機(jī)構(gòu),。

根據(jù)相關(guān)法律，資產(chǎn)出售的主體仍應(yīng)當(dāng)為東良公司,，但應(yīng)經(jīng)公主嶺市政府（及糧食局）的同意,。且鑒于本項(xiàng)目中有大量的事項(xiàng)需要政府的配合（如土地變性、拆遷,、稅收優(yōu)惠）,，且考慮到其出資人的地位，我們建議將市政府也列為簽約主體之一,。

即最終的資產(chǎn)并購協(xié)議以三方協(xié)議為宜,。

東良公司擬出售的資產(chǎn)主要以購買和以物抵債（通過判決）兩種方式從原各子公司處取得，基本合法有效,。

但是擬出售資產(chǎn)的對應(yīng)性較差：房屋產(chǎn)權(quán)證無法準(zhǔn)確一一對應(yīng)具體房產(chǎn),，存在大量未登記建筑物（因未來范家屯糧庫的建筑物我方可能拆除，因此政府部門實(shí)施行政處罰的可能性不大；其余糧庫的未登記建筑物因處于非主要城鎮(zhèn),，因此政府應(yīng)當(dāng)不會加以處罰）,、設(shè)施，資產(chǎn)清單與資產(chǎn)實(shí)物無法對應(yīng),。不排除某些資產(chǎn)日后發(fā)生糾紛的可能,，但主要資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)不會發(fā)生，且相關(guān)第三方可能也無法舉證,，主張權(quán)利,。

關(guān)于資產(chǎn)的價值、盤點(diǎn)情況,，應(yīng)以評估報告為準(zhǔn),。

初步結(jié)論：資產(chǎn)處置尚未發(fā)現(xiàn)重大法律障礙，應(yīng)能實(shí)現(xiàn)我方交易目的,。

土地使用權(quán)存在兩個問題：

1,、位于響水糧庫、范家屯糧庫,、朝陽坡糧庫,、雙城堡糧庫的土地使用權(quán)已被公主嶺市政府收回。

由于該四處糧庫原為國有獨(dú)資公司,，土地使用權(quán)均為劃撥土地,。在破產(chǎn)過程中，公主嶺市國土資源局依法收回了劃撥土地使用權(quán),，即理論上只有建筑物所屬的土地為東糧集團(tuán)所有,。

故土地使用權(quán)需要直接從市政府處出讓取得，按照目前同政府口頭談判的情況看,，政府同意出讓,，價格按照國家定價，并以其他方式部分返還（需在下一步與政府確認(rèn)）,，應(yīng)無法律障礙。

2,、范家屯第一糧庫的土地使用權(quán)因訴訟案件牽連,，現(xiàn)有萬余平方米處于查封狀態(tài)。具體處理方式應(yīng)視訴訟的情況決定,，但對未來影響應(yīng)能解決（在價格上調(diào)整）,。

雙城堡糧庫所屬場地范圍內(nèi)有七處房產(chǎn)，已賣與第三方所有,，可能影響到日后的場地管理與使用,，但面積僅為數(shù)百平米。

1、部分人員未繳社會保險,，且還存在繳費(fèi)記錄與實(shí)際人員不符的情況,，可能為后續(xù)的繳費(fèi)帶來一定困難。

2,、勞動合同簽署不規(guī)范,，工資標(biāo)準(zhǔn)和工時標(biāo)準(zhǔn)存在問題。

建議東良公司與原有人員解除勞動合同后,，由新公司重新與相關(guān)人員簽訂勞動合同,，避免糾紛，對未來新公司影響不大,。

1,、拆遷

關(guān)于委托人規(guī)劃中的未來拆遷工作，跟據(jù)當(dāng)前的法律實(shí)踐,，我們建議最好由政府牽頭進(jìn)行土地收儲為宜,，如此方能降低拆遷難度和成本。

2,、規(guī)劃調(diào)整

委托人的擬投資項(xiàng)目需要大量的建設(shè)用地,，所需的規(guī)劃變更幅度較大，需政府協(xié)調(diào),。

3,、稅收、規(guī)費(fèi)等優(yōu)惠政策

4,、各項(xiàng)扶持資金的撥付

盡職調(diào)查報告篇五

(一)為什么要做盡職調(diào)查?

孫子曰：知己知彼,，百戰(zhàn)不殆。盡職調(diào)查就是通過對商業(yè)伙伴或交易對方進(jìn)行調(diào)查,，收集與擬議交易的關(guān)鍵問題相關(guān)的信息,，從而達(dá)到了解商業(yè)伙伴和交易對方的目的，發(fā)現(xiàn)其業(yè)務(wù)上的優(yōu)勢和弱點(diǎn),，找出其現(xiàn)存和潛在的各種重大問題和影響交易的重要因素,，以便為作出是否與之進(jìn)行擬議的合作或交易的決定以及討價還價甚至交易完成后的整合計(jì)劃提供依據(jù)和基礎(chǔ)。

1,、從盡職調(diào)查的內(nèi)容劃分,，可以分為以下種類的盡職調(diào)查：

(1)業(yè)務(wù)(客戶／投資銀行)

(2)財務(wù)稅務(wù)(會計(jì)師)

(3)法律(律師事務(wù)所)

(4)其他專業(yè)(包括但不限于環(huán)境保護(hù)、勞動人事,、工程等方面)

是否需要特定的其他專業(yè)的盡職調(diào)查需要視目標(biāo)公司所處的行業(yè)或者客戶的要求而定,。比如，如果目標(biāo)公司為生產(chǎn)型企業(yè),，涉及環(huán)保問題,，則客戶可能需要聘請獨(dú)立的環(huán)境技術(shù)機(jī)構(gòu)做環(huán)保盡職調(diào)查,；而如果目標(biāo)公司為歷史悠久的大型國有企業(yè)，其員工結(jié)構(gòu)復(fù)雜,、人數(shù)眾多并且有復(fù)雜的歷史遺留的勞動問題,，客戶或許會聘請專業(yè)的獨(dú)立勞動人事問題專家就勞動人事問題進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查并提供咨詢。

2,、從客戶擬議的交易類型劃分,，可以主要分為以下種類的盡職調(diào)查：

(1)兼并收購

(2)證券首次公開發(fā)行

(3)金融機(jī)構(gòu)貸款

(4)重組、重大資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等方面

了解擬議交易的類型,，有助于律師明確法律盡職調(diào)查的方向和范圍,。此外，就不同類型的交易,，客戶對法律盡職調(diào)查的要求也可能不同,。

3、從代表客戶類型劃分,，可以分為：

(1)投資人對目標(biāo)公司的盡職調(diào)查

(2)目標(biāo)公司對投資人的盡職調(diào)查

當(dāng)然,，對盡職調(diào)查也可以有其他類型的分類，比如針對目標(biāo)公司所處行業(yè)的類別而分：針對房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè),、高新技術(shù)企業(yè),、電信運(yùn)營企業(yè)、鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),、藥品生產(chǎn)企業(yè),、金融機(jī)構(gòu)等的盡職調(diào)查。

法律盡職調(diào)查就是律師接受客戶聘請,，對目標(biāo)公司進(jìn)行法律方面的調(diào)查摸底,，以幫助客戶了解目標(biāo)公司設(shè)立與存續(xù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理,、資產(chǎn)和權(quán)益的權(quán)屬與限制,、業(yè)務(wù)運(yùn)營、守法合規(guī)等方面的法律狀態(tài),，發(fā)現(xiàn),、分析評估目標(biāo)公司存在的各方面的法律問題，揭示或提示擬議交易相關(guān)的相關(guān)法律風(fēng)險,，為客戶判斷擬議交易是否可以繼續(xù)進(jìn)行提供依據(jù),，對目標(biāo)公司存在的相關(guān)法律問題向客戶提出解決方案或補(bǔ)救措施，為交易結(jié)構(gòu),、收購價格、先決條件,、交割后的義務(wù)以及交易各方的其他義務(wù)等之確定,、商業(yè)計(jì)劃與交易進(jìn)程的調(diào)整,，向客戶提供法律上的依據(jù)和支持。

(一)階段

有些盡職調(diào)查需要在競標(biāo)階段開展,。買方將基于該等盡職調(diào)查的結(jié)果決定是否做這個交易及交易價格如何,。在競標(biāo)階段，目標(biāo)公司往往會要求投資人/買方作出一些承諾,。比如某外國金融機(jī)構(gòu)人股中國某金融機(jī)構(gòu)的項(xiàng)目,，目標(biāo)公司就明確要求外國金融機(jī)構(gòu)作出排他性的不競爭承諾，否則不會考慮接受其進(jìn)行投資,，這樣投標(biāo)人在投標(biāo)書中一定要包含相應(yīng)的內(nèi)容,。在此情況下，在進(jìn)行法律盡職調(diào)查的時候,，律師就要考慮到客戶應(yīng)當(dāng)在什么范圍內(nèi)作出排他的不競爭承諾,。經(jīng)了解，該中國金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營范圍非常廣,，除商業(yè)銀行的一般存貸款,、中間業(yè)務(wù)外，還包括信用卡業(yè)務(wù)等方面,，這樣律師就要考慮目標(biāo)公司要求該外國金融機(jī)構(gòu)作出的排他性的非競爭承諾到底應(yīng)當(dāng)限于哪些方面,。如果投資人／買方對其全部經(jīng)營范圍均作出排他性的非競爭承諾，則承諾范圍過于寬泛,，對買方將來在中國進(jìn)一步的業(yè)務(wù)擴(kuò)展以及和中國其他金融機(jī)構(gòu)的合作會有非常大的不利影響,。

2、投資意向書／諒解備忘錄簽訂后的盡職調(diào)查

改變,，應(yīng)當(dāng)主要考慮重大資產(chǎn)的權(quán)屬是否存在任何瑕疵或其使用有重大不利的限制(只能用于商業(yè)而非工業(yè)用途,；是否屬于被抵押資產(chǎn)；或依照相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策應(yīng)被淘汰的固定資產(chǎn)),；或資產(chǎn)本身因不可抗力而損壞或滅失導(dǎo)致資產(chǎn)價值降低,；目標(biāo)公司所稱的不動產(chǎn)實(shí)際上是從其關(guān)聯(lián)公司租賃取得或無償使用的；固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目用地違反立項(xiàng)批復(fù)或未取得政府批準(zhǔn)等,，以及解決問題的辦法和相關(guān)的程序與成本,。當(dāng)然，這個階段的盡職調(diào)查還應(yīng)當(dāng)注重為客戶提供防范和減低潛在法律風(fēng)險,、解決發(fā)現(xiàn)的法律問題的步驟與程序,。

有的盡職調(diào)查是分階段進(jìn)行的。為節(jié)省成本費(fèi)用或追于時間壓力,，最初階段投資人／買家可能僅僅希望對目標(biāo)公司一定范圍內(nèi)的情況和事項(xiàng)進(jìn)行有限的盡職調(diào)查,，比如限于公司設(shè)立和存續(xù)的基本情況(股東結(jié)構(gòu)、營業(yè)范圍,、經(jīng)營期限,、業(yè)務(wù)許可),、重大資產(chǎn)和合同、有無訴訟/仲裁等,，而在確定了在這些方面不存在重大問題,，有意進(jìn)一步洽談有關(guān)交易的前提下才決定進(jìn)行全面、深入的盡職調(diào)查,。在分階段盡職調(diào)查的最初階段,，律師可以為客戶確定法律盡職調(diào)查的范圍提供咨詢意見。

由于客戶進(jìn)行最初階段的盡職調(diào)查的目的是查明其所關(guān)心的目標(biāo)公司的重要方面是否存在重大問題,，在這個階段盡職調(diào)查時,，律師就必須在有限的時間內(nèi)抓住最核心和關(guān)鍵的問題，并提出建議,。在文件提供不全的情況下,，應(yīng)向客戶建議進(jìn)行更全面的盡職調(diào)查。

(二)方式

法律盡職調(diào)查可以分為以下幾種方式：

1,、審閱資料室文件

目標(biāo)公司會將文件資料集中放置于其建立的資料室中供投資人/并購方審查,。個別的時候，也有把文件資料發(fā)到投資人/并購方或其律師辦公場所的情形,。

2,、現(xiàn)場調(diào)查

門的資料室，并會應(yīng)投資人/并購方要求指定相關(guān)的聯(lián)系人,，協(xié)調(diào)安排補(bǔ)充文件的提供,、管理層訪談、負(fù)責(zé)調(diào)查問題的解答和說明的人士,，甚至協(xié)調(diào)安排投資人/并購方與相關(guān)政府部門的溝通,。

現(xiàn)場調(diào)查對律師的法律功底和判斷力的要求很高。很多時候,，投資人/并購方并不要求律師寫長篇大論的報告,，而是要求律師在第一時間向其匯報其所發(fā)現(xiàn)的重大問題，這在競標(biāo)階段的盡職調(diào)查中尤為多見,。律師開進(jìn)目標(biāo)公司的現(xiàn)場開始審閱文件后,，客戶可能每天晚上都會要求所有的中介機(jī)構(gòu)提出問題，這種方式的調(diào)查工作的節(jié)奏非?？?，律師需要盡可能快地找到關(guān)鍵或主要問題，在每次會議中都能提出最有價值的觀點(diǎn),。

現(xiàn)場調(diào)查之所以最考驗(yàn)律師的功底,，還在于很多時候目標(biāo)公司不允許投資人/并購方的律師將文件從文件室?guī)ё撸踔猎趥€別調(diào)查項(xiàng)目中不允許文件摘抄或?qū)忛?。比如,，在某個鋼鐵項(xiàng)目的調(diào)查中,，投資人/并購方需要了解目標(biāo)公司的主要生產(chǎn)用地的權(quán)屬，而目標(biāo)公司拒絕提供土地管理部門的用地文件,，而僅同意將文件的部分內(nèi)容讀給投資人及其律師。又如,，在對金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行的盡職調(diào)查中,，由于會涉及金融機(jī)構(gòu)的很多問題(如不良資產(chǎn)率等)，目標(biāo)公司往往很不愿意提供監(jiān)管報告,。不過,，在盡職調(diào)查的過程中，文件資料的摘錄固然必要,，更重要的是律師對問題的分析與判斷,。

基于項(xiàng)目或交易的特點(diǎn)或需要，有的投資人可能僅僅要求其律師對有限范圍內(nèi)的事項(xiàng)做盡職調(diào)查或者首先就其關(guān)心的問題展開盡職調(diào)查,。律師應(yīng)當(dāng)在客戶要求的范圍內(nèi)進(jìn)行調(diào)查工作,，如果在調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)調(diào)查范圍之外事項(xiàng)對擬議交易有重大影響，需要進(jìn)行調(diào)查,，律師則應(yīng)當(dāng)與客戶及時溝通,，在取得客戶同意的情況下才可以進(jìn)行該項(xiàng)調(diào)查。

(一)公司基本情況

這一部分著重于對目標(biāo)公司的沿革(即設(shè)立,、變更以及存續(xù)),、股權(quán)結(jié)構(gòu)、公司治理,、對外投資,、目標(biāo)公司是否取得法律所要求的相關(guān)資質(zhì)、許可,、執(zhí)照,，是否符合相關(guān)行業(yè)監(jiān)管要求等方面的盡職調(diào)查。

(二)公司資產(chǎn)(包括知識產(chǎn)權(quán))情況

問題,。關(guān)于知識產(chǎn)權(quán)的法律盡職調(diào)查,，則除其權(quán)屬及權(quán)利限制、許可范圍和轉(zhuǎn)讓限制,、權(quán)利期限,、保密和不競爭義務(wù)等問題之外，律師還應(yīng)關(guān)注技術(shù)開發(fā),、技術(shù)服務(wù),、技術(shù)合作等方面協(xié)議的條款內(nèi)容。

(三)公司重大合同情況

本部分的法律盡職調(diào)查涉及目標(biāo)公司的重大業(yè)務(wù)合同(如采購合同,、供貨合同,、長期供應(yīng)合同,、經(jīng)銷協(xié)議、特許經(jīng)營協(xié)議,、倉儲合同,、運(yùn)輸協(xié)議、服務(wù)合同),、債權(quán)債務(wù)合同與各類擔(dān)保合同,、關(guān)聯(lián)交易合同、重大資產(chǎn)/股權(quán)轉(zhuǎn)讓或處置的合同或安排,、不競爭協(xié)議,、進(jìn)出口合同、戰(zhàn)略合作協(xié)議,、合資合同,、聯(lián)營協(xié)議、投資協(xié)議,、保密協(xié)議,、工程承包合同、市場分配協(xié)議,、保險合同等,。需要注意的是，處于不同行業(yè)領(lǐng)域的企業(yè),，其業(yè)務(wù)合同的類型也是不盡相同的,。

(四)勞動管理

律師應(yīng)審查目標(biāo)公司各類勞動合同模板(包括臨時及正式員工聘用合同)、員工保密與不競爭合同,，與高管簽訂的聘用協(xié)議,，所有適用的社會保險的投保和繳納是否合規(guī)，有無懸而未決的勞動爭議,、停工,、罷工、因工傷亡,、向勞動管理部門的投訴,，勞動部門的處罰或整改要求，員工手冊和其他勞動管理制度或規(guī)則等,。

(五)環(huán)境保護(hù)

本部分的調(diào)查工作應(yīng)當(dāng)關(guān)注目標(biāo)公司是否取得環(huán)境影,。向評價文件及其內(nèi)容，是否取得有關(guān)的環(huán)境許可證(如排污許可證),，其環(huán)保設(shè)施設(shè)備是否通過驗(yàn)收,，是否按時、足額繳納排污費(fèi)，是否存在超標(biāo)排放和不合要求處置固體廢物的情況等,。

(六)稅務(wù)

大多數(shù)情況下,，會計(jì)師事務(wù)所的稅務(wù)部門會負(fù)責(zé)調(diào)查目標(biāo)公司的稅務(wù)問題。法律盡職調(diào)查要么不包括這一部分的內(nèi)容,，要么僅限于調(diào)查目標(biāo)公司是否做稅務(wù)登記,、相關(guān)稅務(wù)部門或海關(guān)是否發(fā)出欠稅通知、欠稅罰單和補(bǔ)繳通知,，有關(guān)滯納金或罰金是否逾期未繳等,。

(七)訴訟/仲裁

在本部分的法律盡職調(diào)查中，律師應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)調(diào)查目標(biāo)公司是否在中國境內(nèi)外有未決的任何重大訴訟,、仲裁、行政復(fù)議,，是否有可能引起上述程序的任何重大違法或違約行為,，是否有尚未執(zhí)行完畢的仲裁機(jī)構(gòu)、法院及行政機(jī)關(guān)所作的裁決,、判決,、裁定及決定、調(diào)解書等,。如有,，其內(nèi)容為何；有無達(dá)成和解協(xié)議,、支付協(xié)議,，其內(nèi)容為何。

下文將以并購項(xiàng)目的調(diào)查為例,。

(一)并購方律師的職責(zé)

(1)根據(jù)法律盡職調(diào)查的范圍,、時間和目標(biāo)公司的實(shí)際情況組織成立法律盡職調(diào)查團(tuán)隊(duì)。

(2)了解擬議交易或項(xiàng)目的類型,、結(jié)構(gòu)和商業(yè)目的,，審閱擬議交易各方所簽訂的意向書或諒解備忘錄或其他意向性文件，草擬和發(fā)出法律盡職調(diào)查文件清單,。

(3)認(rèn)真審查目標(biāo)公司提供的文件,，就其中缺頁不全部分、尚未提供的文件和文件審查過程中需要進(jìn)一步核查的內(nèi)容向目標(biāo)公司發(fā)出補(bǔ)充文件清單及/或問卷,。

(4)掌握法律盡職調(diào)查工作的節(jié)奏,，確定應(yīng)當(dāng)著重調(diào)查的重點(diǎn)問題，有目的地審閱文件,。如果規(guī)定的盡職調(diào)查時間偏緊,，文件資料量大，并購方律師需要考慮是否需增加人手，或者優(yōu)先把發(fā)現(xiàn)的重要問題報告客戶,，而在之后的合理時間內(nèi)完成法律盡職調(diào)查報告的撰寫,。如果目標(biāo)公司文件提供進(jìn)程緩慢或過于拖沓，并購方律師則應(yīng)當(dāng)及時告知客戶,，以便通過客戶向目標(biāo)公司施壓,，相應(yīng)延長調(diào)查時間或促使加快文件提供進(jìn)程。律師未能把握好盡職調(diào)查的節(jié)奏,，可能會延緩相關(guān)各方洽談交易的進(jìn)程,，甚至導(dǎo)致客戶因此而喪失對目標(biāo)公司進(jìn)行全面調(diào)查摸底的時機(jī)，不得已而退出交易,。

(5)做必要的文件摘要,。在進(jìn)行盡職調(diào)查的過程中，律師的作用并非是抄寫員,、記錄員,，將所有他看到文件資料、聽到的信息不加選擇地統(tǒng)統(tǒng)抄寫或記錄下來就算完成了調(diào)查,。倘若如此,，這種調(diào)查對客戶而言無疑可能造成極大的成本浪費(fèi)，并且不能有效地協(xié)助客戶發(fā)現(xiàn)問題的主次,，辨明風(fēng)險的大小,，為客戶提供有價值的服務(wù)成果，相反會暴露出律師在此方面缺乏經(jīng)驗(yàn),。所以說,，文件摘要的好壞也是檢驗(yàn)律師是否有好的判斷力的一個重要方面。律師在做文件摘要之前應(yīng)當(dāng)首先審閱有關(guān)文件資料,，判斷哪些是重要內(nèi)容和問題,，然后將其記錄或總結(jié)下來，而不應(yīng)當(dāng)拿到文件就馬上開始盲目地抄錄,，忽視了盡職調(diào)查應(yīng)有的作用和目的,。當(dāng)然，律師在這方面的判斷力并不是生來就有和可以一蹴而就的,，需要在做項(xiàng)目和交易的過程中不間斷地學(xué)習(xí)和總結(jié)經(jīng)驗(yàn),。在下文“如何審查目標(biāo)公司提供的文件”，將會討論在法律盡職調(diào)查過程中如何把握“重要性”原則,。

(6)與各方進(jìn)行及時,、有效的溝通。主要包括以下幾個方面：

與客戶溝通,。律師應(yīng)當(dāng)與客戶及時溝通,，以了解客戶的要求和交易目的,，并就目標(biāo)公司在法律盡職調(diào)查方面的配合情況以及律師所發(fā)現(xiàn)有有關(guān)目標(biāo)公司的階段性的重大問題向客戶匯報。

與目標(biāo)公司人員溝通,。幫助目標(biāo)公司人員理解盡職調(diào)查清單和問卷的內(nèi)容,，并就文件資料存在的相互矛盾之處或無法相互印證的問題和情況等與其溝通。

與政府部門溝通,。就目標(biāo)公司的項(xiàng)目立項(xiàng),、用地、稅務(wù),、設(shè)立審批等方面存在的問題,，在法律規(guī)定并非明確的情況下，與相關(guān)政府主管部門的官員進(jìn)行溝通往往有助于有關(guān)問題的解釋和澄清,。

與其他中介機(jī)構(gòu)溝通,。在現(xiàn)場盡職調(diào)查的進(jìn)行過程中，常常是幾個中介機(jī)構(gòu)同時在進(jìn)行調(diào)查或其各自的調(diào)查工作在時間上有部分重疊,，通過彼此交換信息可以印證某些法律問題是否存在,，同時避免因向各中介機(jī)構(gòu)提供材料信息的分散或不同而漏掉重要問題或者無法判斷問題的嚴(yán)重程度。例如,，僅僅審查業(yè)務(wù)合同條文本身，律師可能無法判斷含有金錢支付義務(wù)條款的合同之履行情況,，而會計(jì)師通過查賬即可發(fā)現(xiàn)有關(guān)合同項(xiàng)下的付款狀況,，有無到期應(yīng)付未付的款項(xiàng)。又如,，目標(biāo)公司存在欠繳社會保險費(fèi)或因逾期繳稅被科以罰金的情形,，而判斷其欠費(fèi)嚴(yán)重程度或確認(rèn)是否已繳納罰金也需要與會計(jì)師相互溝通，通過彼此交換信息來印證這些問題是否存在,。再比如,，與獨(dú)立進(jìn)行環(huán)境保護(hù)問題調(diào)查的機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通，則可以了解到該機(jī)構(gòu)通過實(shí)地調(diào)查發(fā)現(xiàn)了目標(biāo)公司在某處設(shè)有廢物填埋場或存在嚴(yán)重的水污染,，而這在目標(biāo)公司提供的文件資料中卻未予提及或者語焉不詳,。這樣，律師就可以為客戶分析由此而引發(fā)的環(huán)保方面的法律責(zé)任問題,。

(7)起草法律盡職調(diào)查報告與報告摘要,。法律盡職調(diào)查完成之后，律師需要將有關(guān)工作成果以書面的形式記載下來,，撰寫成法律盡職調(diào)查報告和報告摘要向客戶匯報,。

法律盡職調(diào)查報告應(yīng)當(dāng)包括對公司基本情況(設(shè)立及沿革、股權(quán)結(jié)構(gòu)和管理結(jié)構(gòu),、對外投資等方面),、經(jīng)營許可和合法合規(guī)性、各類業(yè)務(wù)和融資合同/安排、關(guān)聯(lián)交易,、公司資產(chǎn)(動產(chǎn)和不動產(chǎn),、知識產(chǎn)權(quán))、環(huán)保,、勞動,、訴訟仲裁等方面的盡職調(diào)查情況的匯總，列出發(fā)現(xiàn)的法律問題,，但是,，這只是報告內(nèi)容的第一步。由于客戶通常并非法律專業(yè)人士,，無法對所發(fā)現(xiàn)的法律問題所產(chǎn)生的風(fēng)險進(jìn)行法律上的評估,，因此，律師還應(yīng)當(dāng)在盡職調(diào)查報告中做簡單扼要的法律分析,，以使客戶了解相關(guān)問題的法律后果,，提示和分析潛在的法律風(fēng)險，繼而評估最終其對交易或客戶的影響,，并指出有無解決辦法以及相關(guān)的成本如何,。

法律盡職調(diào)查報告動輒幾十頁甚或上百頁，如果需要進(jìn)行盡職調(diào)查的公司有幾十家,，且其情況復(fù)雜,、歷史悠久、涉及各種所有制或企業(yè)形式,，盡職調(diào)查報告的篇幅還會更長,。作為并購方的管理層通常沒有時間通讀法律盡職調(diào)查報告，因而在這種情況下,，律師就需要將重要或關(guān)鍵的法律問題總結(jié)和提煉出來,，做成報告摘要(也稱重要法律問題清單或概要)，以滿足客戶管理層的要求,。

(8)與客戶討論所發(fā)現(xiàn)的法律問題,。在盡職調(diào)查的不同階段，律師都有可能需要與客戶討論所發(fā)現(xiàn)的重大問題,。即便是出具了重大法律問題清單或調(diào)查報告,，客戶仍可能需要就其中的問題與律師進(jìn)行討論。

(二)目標(biāo)公司律師的職責(zé)

(1)保密,。在盡職調(diào)查過程中,，目標(biāo)公司將向并購方提供形形色色的有關(guān)其業(yè)務(wù)、財務(wù),、技術(shù),、工程,、法律、環(huán)保等方面的文件資料和其他信息,，而其中很多部分的內(nèi)容屬于目標(biāo)公司的商業(yè)和技術(shù)機(jī)密或尚未公開的信息,，而并購方完成法律盡職調(diào)查并不當(dāng)然意味著并購交易必然會完成。為了防止屬于目標(biāo)公司商業(yè)技術(shù)機(jī)密的資料或信息被披露或泄露給其競爭者或者不當(dāng)公開,，目標(biāo)公司的律師應(yīng)當(dāng)要求并購方及其顧問簽署保密協(xié)議,，對目標(biāo)公司在盡職調(diào)查期間提供的商業(yè)技術(shù)機(jī)密的資料或信息予以保密。

(2)與并購方和/或其律師仔細(xì)磋商法律盡職調(diào)查的范圍和相關(guān)文件資料提供,、進(jìn)場調(diào)查以及結(jié)束盡職調(diào)查的時間安排,。

(3)根據(jù)并購方發(fā)出的法律盡職調(diào)查清單的要求，協(xié)助目標(biāo)公司收集,、整理并購方所要求的相關(guān)文件,，并記錄向調(diào)查方提供的全部法律文件。

以后將不能以目標(biāo)公司存在該等瑕疵而主張撤銷擬議的交易,。而如果目標(biāo)公司當(dāng)時未做相關(guān)披露卻被收購方后來發(fā)現(xiàn),，則收購方將有權(quán)根據(jù)該等事件影響的程度情況決定是否完成擬議交易的交割或向目標(biāo)公司索賠。

(5)協(xié)助制定文件資料室的管理規(guī)則,。建立調(diào)查人員出入和資料借閱管理制度,，防止集中于資料室的文件資料被擅自拿出、散失和失密,，防止與項(xiàng)目/交易以及調(diào)查無關(guān)人員進(jìn)入資料室,。

(6)協(xié)調(diào)安排并購方調(diào)查人員與目標(biāo)公司管理層人員的溝通和訪談，管理法律盡職調(diào)查進(jìn)程,，防止不必要或未經(jīng)許可的拖延。

對盡職調(diào)查程序管理不善,，可能致使并購方懷疑目標(biāo)公司有意掩蓋問題,、在信息披露方面不夠誠信、對推進(jìn)交易的進(jìn)程缺乏誠意,，甚至可能致使并購方因此退出交易,。

律師在做法律盡職調(diào)查之前，應(yīng)當(dāng)做好以下準(zhǔn)備工作：了解交易類型和客戶的商業(yè)目的和法律盡職調(diào)查的范圍,，明確法律盡職調(diào)查所處的階段和法律盡職調(diào)查的方式,。在客戶提供的有關(guān)目標(biāo)公司的背景材料非常有限的情況下，可以花一些時間上google或百度網(wǎng)搜索目標(biāo)公司的基本信息,，包括公司設(shè)立存續(xù)情況,、行業(yè)背景、特別是行業(yè)研究報告,，因?yàn)樾袠I(yè)研究報告往往能夠披露同行業(yè)企業(yè)通常會存在哪些問題,。這樣就能有準(zhǔn)備而戰(zhàn),，即使還沒有看法律盡職調(diào)查數(shù)據(jù)庫的文件，也能提出一些問題,。另外,，律師也可以通過把握公司類型、公司規(guī)模,、行業(yè)特點(diǎn),，對可能涉及的典型性問題作出大致方向性判斷,，比如礦業(yè)企業(yè),，要先了解礦的類型、是禁止開采還是限制開采,、獲得采礦許可證要經(jīng)過哪些程序,、礦的儲量(小型/中型/大型的礦分別適用什么樣的審批層級),；如有外資成分，則須研究該種礦的開采是否禁止或限制外商投資,。同時,，律師還可通過了解類似規(guī)模和業(yè)務(wù)類型的公司的運(yùn)營對典型性問題進(jìn)行初步分析。

下文以公司文件為例,。

(一)如何審查公司基本文件

1,、審閱公司基本文件的目的

確定其是否合法設(shè)立、依法存續(xù),、出資到位,；

確定是否存在可能影響其設(shè)立有效性及存續(xù)的因素；

確定其股權(quán)結(jié)構(gòu)及可能影響股權(quán)結(jié)構(gòu)的因素,；

關(guān)注某些文件(如章程,、股東間協(xié)議、委托持股安排等)的特別條款

設(shè)置及賦予的特別權(quán)利,，以及對擬議交易可能的影響,；

整理必要的公司信息以供其他方面的分析。

公司基本信息的整理是很關(guān)鍵的,，律師需要對文件進(jìn)行歸納分類,，并分清主次，向客戶提供最重要的信息,。比如一個集團(tuán)公司有幾十家子公司,，就要區(qū)分哪些是最主要的控股/參股公司并將其作為重點(diǎn)，制作一個體現(xiàn)主要控股/參股公司持股情況的框架圖,，便于讓客戶在第一時間清晰地了解公司的股權(quán)結(jié)構(gòu),。

初年級律師在審查公司文件時由于經(jīng)驗(yàn)不足，怕遺漏掉重要信息,，所以于脆照單全收,。但應(yīng)注意,，文件的摘要并不等于簡單的照抄，實(shí)際上過多的摘抄只會使重點(diǎn)問題不突出,。律師在實(shí)踐中應(yīng)當(dāng)注意學(xué)習(xí)如何把握擬議交易的核心問題,，并在此基礎(chǔ)上進(jìn)行有效的摘抄。

另外,，初年級律師往往陷于盲目地,、機(jī)械地摘抄文件的內(nèi)容，拿到調(diào)查文件還沒有通篇審查就開始摘抄,，而將法律盡職調(diào)查的目的拋在了腦后,，忽略了或看不到這些文件中的信息所隱含的重要問題。例如,，在股權(quán)并購項(xiàng)目中,，假如客戶希望控股一家公司，而目標(biāo)公司情況比較復(fù)雜,，有許多小股東(包括自然人股東),，那么在審閱章程的時候就要關(guān)注其中有關(guān)小股東保護(hù)的條款，更重要的還要看法律上保護(hù)小股東的規(guī)定,，必要時應(yīng)把有關(guān)法律中所有相關(guān)規(guī)定在正文中引用或做成附件附在正文之后,。此外，如果股權(quán)過于分散,，擬議交易的達(dá)成將可能在很大程度上受制于小股東的同意,，律師應(yīng)當(dāng)就此提醒客戶，考慮采取一些可行辦法以減少不確定性,。

師就應(yīng)當(dāng)對第一輪投資的文件做最詳盡的摘要,，因?yàn)檫@對客戶而言非常重要。此外,，目標(biāo)公司曾經(jīng)做過項(xiàng)目融資,，有一筆10年期的貸款，貸款協(xié)議偏向于貸款人,，對借款人非常不利，那么我們就必須把所有的陳述與保證事項(xiàng)都摘出來,，因?yàn)橘J款協(xié)議偏向于貸款人,，則借款人的陳述與保證范圍肯定很寬(有可能一次沒有支付保險費(fèi)、一個陳述與保證不真實(shí)都會構(gòu)成違約),。作為后來投資者的律師,，一定要了解前一輪交易的性質(zhì)，并進(jìn)一步判斷對此次交易會造成何種影響,。

在與房地產(chǎn)并購項(xiàng)目有關(guān)的盡職調(diào)查中,，律師對相關(guān)問題的敏感性也很重要,。比如，律師應(yīng)當(dāng)先審查開發(fā)商自有物業(yè)的建設(shè)有沒有發(fā)改委頒發(fā)的開發(fā)項(xiàng)目核準(zhǔn),，以及跟開發(fā)項(xiàng)目有關(guān)的其他許可,，如建設(shè)用地規(guī)劃許可證、建設(shè)工程規(guī)劃許可證,、土地使用證等是否取得,。然后應(yīng)當(dāng)審查土地使用權(quán)以什么方式獲得；如果是出讓取得,，就要看當(dāng)時是協(xié)議出讓還是通過招拍掛的方式來出讓,；土地的使用條件為何；是否有土地閑置費(fèi)問題,；土地出讓金有無支付憑證,；地方性法規(guī)規(guī)定的其他條件，房地權(quán)屬是否不一致是否有擅自改變土地房屋用途的情形等,。而對租賃物業(yè)而言,，律師除了需要審查房地產(chǎn)權(quán)證租賃合同外，還要審查租賃合同的合法性,、租賃登記問題,、房地產(chǎn)出租人的權(quán)利能力問題、承租人的優(yōu)先購買權(quán)和優(yōu)先續(xù)租權(quán)問題,、租賃場所的用途等,。

2、審查公司基本文件

眾所周知,，一般公司基本文件包括營業(yè)執(zhí)照,、章程、驗(yàn)資報告,、年檢報告,、其他設(shè)立證照(如組織機(jī)構(gòu)代碼、統(tǒng)計(jì),、海關(guān),、外匯、財政,、稅務(wù)登記證照等),、內(nèi)部規(guī)章制度。有些公司的基本文件在任何盡職調(diào)查中均不能被忽略,，例如公司章程和營業(yè)執(zhí)照,。但是，并非所有的公司文件都需要進(jìn)行摘錄或進(jìn)行說明,，比如組織機(jī)構(gòu)代碼證,，除非確實(shí)缺少這些文件或其與公司營業(yè)執(zhí)照不一致且公司無法提出合理理由,。

特殊公司文件可能包括批準(zhǔn)文件、批準(zhǔn)證書,、發(fā)起人協(xié)議,、出資協(xié)議、合資合同,、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,、增資協(xié)議、股東協(xié)議,、投資者權(quán)利協(xié)議,、認(rèn)股權(quán)協(xié)議、增資,、減資,、合并、改制批文,、招股說明書,、短期融資券/可轉(zhuǎn)債募集說明書等，不同公司形式和所有制性質(zhì)的企業(yè)的公司文件會有不同,。

在不同的交易中,，不同文件的重要性各有差異。如在國有企業(yè)改制為民營企業(yè)的情形下,，改制的批文,、資產(chǎn)評估報告、改制方案,，甚至政府會議紀(jì)要都是非常重要的,，應(yīng)當(dāng)注意審查、發(fā)現(xiàn)隱藏的潛在風(fēng)險或歷史遺留問題(特別是對那些成立年限較長的企業(yè)更要高度注意),，比如改制的法律程序存在瑕疵,、國有資產(chǎn)不當(dāng)處置等問題。律師在做此類盡職調(diào)查時,，一定要保持足夠的敏感性,。

盡職調(diào)查報告篇六

律師盡職調(diào)查報告這種文件形式是最近十年逐漸傳入中國，現(xiàn)在已經(jīng)被廣泛地運(yùn)用在公司并購,、股權(quán)或項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓,、資產(chǎn)或債務(wù)重組、證券上市,、不良資產(chǎn)買賣以及其他的重大經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)中,。據(jù)報告,，著名的摩托羅拉公司在決定進(jìn)入中國投資之前,，所花費(fèi)的盡職調(diào)查費(fèi)用高達(dá)１億美元,。

什么是律師盡職調(diào)查報告？通俗一點(diǎn)來講,，就是在雙方達(dá)成交易之前,，一方委托律師對交易雙方背景、交易標(biāo)的合法性以及交易模式和程序進(jìn)行調(diào)查和了解情況,，并形成書面報告供交易一方參考,。盡職調(diào)查是努力將交易信息從不對稱到對稱的過程（當(dāng)然，也存在制造新的信息不對稱的可能）,，從而有效減少或最大限度消除由于信息不對稱對交易雙方所造成的風(fēng)險,。因此，盡職調(diào)查的結(jié)果對雙方是否最終達(dá)成交易起著非常關(guān)鍵的作用,。

盡職調(diào)查是交易雙方博弈的重要環(huán)節(jié),。買方聘請律師進(jìn)行盡職調(diào)查，就是要通過律師的專業(yè)眼光,，發(fā)現(xiàn)交易當(dāng)中的瑕疵,、風(fēng)險和不完美之處，因此買方更愿意盡可能多了解賣方的情況尤其是負(fù)面信息,。對于賣方而言,，配合律師進(jìn)行盡職調(diào)查是促使交易成功的前提條件，但是,，賣方必須在盡量提供足夠多的信息和盡量少提供負(fù)面信息之間進(jìn)行權(quán)衡,，若信息提供過于全面，則可能導(dǎo)致買方將來的法律索賠訴訟,，賣方會有心理顧慮,；若過份夸大負(fù)面信息，則買賣雙方都可能臨陣退卻,。所以,，律師在進(jìn)行盡職調(diào)查時應(yīng)當(dāng)充分考慮到買賣雙方的心理不同、期望差異和顧慮,，對于賣方關(guān)鍵材料提供不足之處,，應(yīng)當(dāng)窮追猛打，鍥而不舍,，如此才真正顯示出律師的作用,；對于次要問題，則應(yīng)當(dāng)在提醒買方存在風(fēng)險的前提下靈活處理,，避免成為交易殺手,。

（二）怎么寫

１、封面

盡職調(diào)查報告一般需要制作獨(dú)立的封面，以表示莊重,。封面形式各間律所風(fēng)格不一,，不需統(tǒng)一要求。

２,、前言

主要分為如下五個部分進(jìn)行陳述：

委托來源,、委托事項(xiàng)和具體要求；

調(diào)查手段和調(diào)查工作概要,；

出具報告的前提,；

報告使用方法和用途；

導(dǎo)入語,。

【范本：法律盡職調(diào)查報告的前言部分寫作方法】

〖注：以下說明委托來源,、委托事項(xiàng)和具體要求〗

根據(jù)××銀行××支行（下稱“××銀行”）與××律師事務(wù)所（下稱“本所”）簽訂的《項(xiàng)目盡職調(diào)查委托合同》，以及《中華人民共和國律師法》以及相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定,，本所接受××銀行的委托,，作為整體處置××公司（下稱“主債務(wù)人”）項(xiàng)目（下稱“本項(xiàng)目”）的專項(xiàng)法律顧問，就本項(xiàng)目的債權(quán)及擔(dān)保債權(quán)權(quán)益有關(guān)事宜（下稱“本項(xiàng)債權(quán)”）,，出具本盡職調(diào)查報告,。

〖注：以下說明調(diào)查手段和調(diào)查工作概要〗

為出具本法律意見書，本所律師審閱了××銀行提供的與本項(xiàng)債權(quán)相關(guān)的法律文件的復(fù)印件,，走訪了相關(guān)的政府部門,，并就有關(guān)事實(shí)向××銀行有關(guān)人員進(jìn)行詢問、聽取了有關(guān)人員的陳述和說明,。

〖注：以下說明出具報告的前提〗

本法律意見書基于以下前提作出：有關(guān)文件副本或復(fù)印件與原件一致,，其原件及其上的簽字和印章均屬真實(shí)；有關(guān)文件及陳述和說明是完整和有效的,，并無任何重大遺漏或誤導(dǎo)性陳述,；且無任何應(yīng)披露而未向本所披露，但對本項(xiàng)債權(quán)的合法成立,、存續(xù),、數(shù)額等有重大影響的事實(shí)。

本法律意見書的任何使用人應(yīng)當(dāng)清楚：盡管本所律師已盡力對所掌握的事實(shí)和文件進(jìn)行專業(yè)分析并作出結(jié)論,，但鑒于各個法律從業(yè)者對特定事實(shí)的認(rèn)定和對法律的理解不可避免地存在差異,，且法律理論與實(shí)踐也不可避免地存在差異，因此司法實(shí)踐結(jié)果可能與本法律意見的判斷存在差異,。本法律意見書所認(rèn)定的事實(shí)以及得出的法律結(jié)論僅為本律師作出的客觀陳述及獨(dú)立法律判斷,，不構(gòu)成對相關(guān)法律事實(shí)、法律關(guān)系,、法律效力或其他法律屬性的最終確認(rèn),、保證或承諾,。使用人針對本項(xiàng)債權(quán)的任何決定均只能被理解為是基于自己的獨(dú)立判斷而非本法律意見作出。

本所在此同意,，××銀行可以將本法律意見書作為本項(xiàng)目的附屬文件,，供有關(guān)各方參考使用，除此之外,，不得被任何人用于其他任何目的和用途。

〖注：以下為正文導(dǎo)入語〗

３,、正文

并購主體 必須調(diào)查交易主體設(shè)立的程序,、資格、條件,、方式等是否符合當(dāng)時法律,、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，包括交易主體設(shè)立過程中有關(guān)資產(chǎn)評估,、驗(yàn)資等是否履行了必要程序,，是否符合當(dāng)時法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，涉及國有資產(chǎn)時是否取得有關(guān)批準(zhǔn),。此外，還要調(diào)查交易主體現(xiàn)時是否合法存續(xù),，是否存在持續(xù)經(jīng)營的法律障礙,，其經(jīng)營范圍和經(jīng)營方式是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定,，其未來的存續(xù)是否存在限制性因素等等,。

關(guān)者。具體包括但不限于控股股東,、控股子公司,、實(shí)際控制人、債權(quán)人,、債務(wù)人,、消費(fèi)者、監(jiān)管部門等,。同時視乎客戶的委托要求,，有可能對其核心成員的道德信用也納入調(diào)查范圍，因?yàn)榈赖嘛L(fēng)險可能會引發(fā)其他諸如經(jīng)營,、法律,、財務(wù)等風(fēng)險。當(dāng)然,，鑒于中國目前的信用體系并不完善,，這方面的有效調(diào)查手段很少,，因此在實(shí)際調(diào)查當(dāng)中這方面的調(diào)查多數(shù)流于形式。 主要財產(chǎn) 調(diào)查體現(xiàn)為以下幾個方面：首先,，權(quán)屬查證,。有形財產(chǎn)如土地使用權(quán)、房產(chǎn),、設(shè)備等,，無形財產(chǎn)如商標(biāo)、專利,、著作權(quán)或特許經(jīng)營權(quán)等,，主要審查財產(chǎn)以及已經(jīng)取得完備的權(quán)屬證書，若未取得,，還需調(diào)查取得這些權(quán)屬證書是否存在法律障礙,；其次，權(quán)利限制,。調(diào)查財產(chǎn)是否存在權(quán)利被限制例如抵押,、質(zhì)押等情況，調(diào)查財產(chǎn)是否存在產(chǎn)權(quán)糾紛或潛在糾紛,；第三,，現(xiàn)場核實(shí)。調(diào)查財產(chǎn)是否存在租賃情況以及租賃的合法有效性等問題,。 經(jīng)營狀況 主要包括行業(yè)發(fā)展的來龍去脈,、產(chǎn)業(yè)政策的演變、對外簽訂的合作協(xié)議,、管理咨詢協(xié)議,、研究和開發(fā)協(xié)議；供貨商的情況,；主要購貨合同和供貨合同以及價格確定,、相關(guān)條件及特許權(quán)規(guī)定；市場開拓,、銷售,、特許經(jīng)營、委托代理,、以及獨(dú)立銷售商的名單,；消費(fèi)者的清單；有關(guān)存貨管理程序的情況,；主要競爭者的名單,；產(chǎn)品銷售模式及其配套文件等；作出的有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量保證文件,；有關(guān)廣告,、公共關(guān)系的書面協(xié)議等等,。

債權(quán)債務(wù) 企業(yè)的債權(quán)債務(wù)對未來的權(quán)益會產(chǎn)生重大影響，但又難以僅從表面文件發(fā)現(xiàn),，所以往往是陷阱所在,。因此，對于企業(yè)的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)調(diào)查其合法性和有效性,；在調(diào)查將要履行,、正在履行以及雖已履行完畢但可能存在潛在糾紛的重大合同的合法性、有效性和訴訟時效的同時,，核查其是否存在潛在的風(fēng)險,；在調(diào)查企業(yè)對外或有負(fù)債情況時，應(yīng)著重對抵押,、質(zhì)押、保證以及其他保證和承諾的風(fēng)險進(jìn)行核查,。此外,，對于企業(yè)經(jīng)營過程當(dāng)中常見的因環(huán)境保護(hù)、知識產(chǎn)權(quán),、產(chǎn)品質(zhì)量,、勞動安全等原因產(chǎn)生的侵權(quán)之債也應(yīng)當(dāng)納入債權(quán)債務(wù)的調(diào)查范圍之內(nèi)逐一予以核實(shí)。

環(huán)境保護(hù) 應(yīng)當(dāng)調(diào)查企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和已經(jīng)投資和擬投資項(xiàng)目是否符合有關(guān)環(huán)境保護(hù)的要求,，是否具有相關(guān)的環(huán)境評測報告和證書,。

產(chǎn)品質(zhì)量 企業(yè)產(chǎn)品是否符合有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)，是否具有相關(guān)的產(chǎn)品質(zhì)量證書,。

財務(wù)調(diào)查 財務(wù)狀況是企業(yè)經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量的重要標(biāo)志之一,。但是，基于避稅或其他原因,，企業(yè)的財務(wù)狀況和數(shù)據(jù)往往有不同的處理方式,，有時候并不真實(shí)反映企業(yè)的真實(shí)狀況。因此,，有必要對財務(wù)數(shù)據(jù)作必要的調(diào)查,，這類調(diào)查一般是委托會計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行的，主要包括以下內(nèi)容：銷售收入,；產(chǎn)品銷售成本,；市場開拓情況；研發(fā)的投入與收益情況,；原始財務(wù)報表,；經(jīng)過審計(jì)的財務(wù)報表；采用新的會計(jì)準(zhǔn)則與原有會計(jì)準(zhǔn)則的不同之處所產(chǎn)生的影響,；會計(jì)政策可選擇條件的不同選擇所產(chǎn)生的影響,，等等,。

人力資源 在這方面應(yīng)調(diào)查的信息資料需包括以下內(nèi)容：主要人才的個人檔案；聘用合同資料,；勞動行政管理部門有關(guān)員工福利規(guī)定的文件,；保密協(xié)議；知識產(chǎn)權(quán)協(xié)議,；競業(yè)禁止協(xié)議,；經(jīng)營管理者和關(guān)鍵人員的年薪和待遇歷史情況與現(xiàn)狀；員工利益的未來安排,，如退休金,、股票期權(quán)、獎金,、利益分享,、保險、喪失勞動能力補(bǔ)助,、儲蓄,、離職、節(jié)假日,、度假和因病離職的待遇等,；人才流動的具體情況；員工糾紛的具體情況,，等等,。

保險 調(diào)查的范圍主要是保險合同、保險證明和保險單,，險種主要是一般責(zé)任保險,、產(chǎn)品責(zé)任保險、火險或其他災(zāi)害險,、董事或經(jīng)營管理者的責(zé)任險,，以及雇員的養(yǎng)老、失業(yè),、工傷保險等,。

訴訟或處罰 針對企業(yè)可能存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟、仲裁及行政處罰案件,，以走訪相關(guān)部門的形式予以調(diào)查核實(shí),。另外，還應(yīng)當(dāng)調(diào)查企業(yè)高級管理層如董事長,、總經(jīng)理等核心管理層人員是否存在尚未了結(jié)的或可預(yù)見的重大訴訟,、仲裁及行政處罰案件。

優(yōu)惠政策 由于我國存在名目繁多且行政級別不同的稅收優(yōu)惠,、財政補(bǔ)貼,，如果并購主體存在享受稅收優(yōu)惠,、財政補(bǔ)貼的情形，則要對相應(yīng)的政策是否合法,、合規(guī),、真實(shí)、有效予以特別關(guān)注,，在某些情形下,，這些政策是企業(yè)生存和贏利的關(guān)鍵。

地方政策 鑒于我國地域情況差別很大,，我國法律的規(guī)定僅僅是原則性的,，各地區(qū)的行政規(guī)章在理解和執(zhí)行上往往有很大差異，例如報批時間上的不同和報批文件制作要求的差異等,，這些差異將對交易雙方的成本核算構(gòu)成直接影響,，有時甚至直接影響交易結(jié)構(gòu)。因此,，在盡職調(diào)查報告當(dāng)中加入此部分調(diào)查非常有必要,。主要包括兩類內(nèi)容，一是地方政府,、部門針對本行政區(qū)域內(nèi)所有企業(yè)的普遍規(guī)定,，如行業(yè)投資政策,、稅收優(yōu)惠政策,、財政補(bǔ)貼政策、反不正當(dāng)競爭,、環(huán)境保護(hù),、安全衛(wèi)生等；一類是針特定行業(yè)或范圍企業(yè)的特殊政策,，如：審批程序,、審批條件和各類許可證等。

上述盡職調(diào)查內(nèi)容和結(jié)論將會對并購當(dāng)事人未來的利益,、風(fēng)險產(chǎn)生一定的影響,，這些影響就是“去脈”，而依據(jù)則是已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)一一“來龍”,。調(diào)查就是要理清其中的來龍去脈,，進(jìn)而對從政策、產(chǎn)業(yè),、行業(yè),、財務(wù)、法律,、人員等等諸多方面的風(fēng)險,、收益進(jìn)行整體評估,。整體評估的結(jié)果將構(gòu)成并購的基礎(chǔ)。

４,、尾部

格式如下：

盡職調(diào)查報告篇七

隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展,，企業(yè)并購及財務(wù)投資的現(xiàn)象越來越普遍。對投資者而言,，信息不對稱風(fēng)險是投資過程中的最重要風(fēng)險之一,，為降低該風(fēng)險聘請?jiān)跁?jì)、審計(jì)財務(wù),、稅務(wù),、金融、組織行為管理等方面具備明顯專業(yè)優(yōu)勢和人才優(yōu)勢的會計(jì)師事務(wù)所,，對被投資企業(yè)進(jìn)行財務(wù)盡職調(diào)查成為降低投資過程中信息不對稱風(fēng)險的最常用手段,。本文從實(shí)務(wù)操作角度出發(fā)，結(jié)合筆者實(shí)踐,，對以投資為目的的財務(wù)盡職調(diào)查中對調(diào)查結(jié)果有效性影響較大的,、需要重點(diǎn)考慮的幾個問題進(jìn)行分析討論，為同行更好地開展財務(wù)盡職調(diào)查提供借鑒,。

以投資為目的的財務(wù)盡職調(diào)查,，要求調(diào)查人員側(cè)重了解目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制,、經(jīng)營管理的真實(shí)情況,，充分揭示其財務(wù)風(fēng)險或危機(jī)，分析其盈利能力,、現(xiàn)金流,，預(yù)測目標(biāo)企業(yè)未來前景，最終形成對目標(biāo)企業(yè)價值的判斷,，并對可能產(chǎn)生的風(fēng)險做出適當(dāng)?shù)闹贫然蚪灰装才?。由于投資者的偏好差異，以及每個目標(biāo)企業(yè)的不同特點(diǎn)和不同經(jīng)營特色,，致使財務(wù)盡職調(diào)查在一定的規(guī)律下顯現(xiàn)更多的是獨(dú)具特色和不可復(fù)制性,。因此，接受委托的注冊會計(jì)師如何在保持獨(dú)立的前提下客觀,、公正地實(shí)施調(diào)查和反映調(diào)查結(jié)果是財務(wù)盡職調(diào)查工作成敗的關(guān)鍵,。由此，會計(jì)師事務(wù)所在接受委托后,，需要根據(jù)項(xiàng)目特點(diǎn)選派有勝任能力的注冊會計(jì)師執(zhí)行盡職調(diào)查業(yè)務(wù),，否則可能會由于人員經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)能力的不足，不能很好地滿足委托方要求。通常情況下,，選派的注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)對完成高質(zhì)量的財務(wù)盡職調(diào)查業(yè)務(wù)具有領(lǐng)導(dǎo)責(zé)任意識,；能夠在遵循獨(dú)立性要求的情況下形成結(jié)論；具備向項(xiàng)目組成員合理分配工作任務(wù),、以最終完成盡職調(diào)查工作并出具報告的能力,；能夠按照技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)及相關(guān)法律法規(guī)的要求，指導(dǎo),、監(jiān)督和執(zhí)行盡職調(diào)查業(yè)務(wù),；能夠?yàn)橐褕?zhí)行的調(diào)查工作進(jìn)行咨詢、評價和討論,；能夠在充分,、適當(dāng)?shù)淖C據(jù)的基礎(chǔ)上出具恰當(dāng)?shù)呢攧?wù)盡職調(diào)查報告。除上述要求外,，執(zhí)行財務(wù)盡職調(diào)查的人員還應(yīng)當(dāng)熟悉目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)和財務(wù)盡職調(diào)查中的關(guān)鍵控制點(diǎn),，具備較高的財務(wù)分析、企業(yè)估值技術(shù)等專業(yè)技能,，較強(qiáng)的信息搜集能力,、邏輯思維和分析判斷能力，以及良好的溝通協(xié)調(diào)能力,、高度的責(zé)任心和較強(qiáng)的對細(xì)節(jié)的敏銳度,。

1.準(zhǔn)備階段。注冊會計(jì)師需要與委托方進(jìn)行充分溝通,，深刻理解其目標(biāo)和戰(zhàn)略,，確定委托方的關(guān)注點(diǎn)及相關(guān)的投資標(biāo)準(zhǔn)，并以此來準(zhǔn)確把握調(diào)查方向,、確定調(diào)查內(nèi)容,，配置調(diào)查人員,，明確工作方向,。比如，財務(wù)投資者主要考慮的是目標(biāo)企業(yè)的盈利快速增長的能力以及未來ipo的前景,，那么財務(wù)盡職調(diào)查就需要重點(diǎn)判斷影響目標(biāo)企業(yè)盈利能力的主要法律風(fēng)險,、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險及風(fēng)險程度等,；而戰(zhàn)略投資者（包括某些并購）主要考慮的是目標(biāo)企業(yè)長期盈利能力以及并購后對自身行業(yè)地位的提升等,，那么財務(wù)盡職調(diào)查就需要重點(diǎn)關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的行業(yè)地位和競爭狀況，以及目標(biāo)企業(yè)自身經(jīng)營優(yōu)勢和劣勢等,，調(diào)查重點(diǎn)以目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和凈資產(chǎn)存量及其增長潛力為核心,，關(guān)注企業(yè)的各項(xiàng)風(fēng)險狀況，兼顧企業(yè)接受投資后盈利水平和未來獲取現(xiàn)金流情況等。同時,，在準(zhǔn)備階段注冊會計(jì)師還應(yīng)當(dāng)與委托方聘請的其他中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人進(jìn)行協(xié)商溝通,，以統(tǒng)一工作步驟和協(xié)調(diào)工作進(jìn)度。

2.計(jì)劃階段,。注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)主動與目標(biāo)企業(yè)管理層溝通本次調(diào)查的目標(biāo),、范圍和時間等內(nèi)容，取得其最大程度的支持,；說明所需提供資料的內(nèi)容和填制要求,，并主動了解目標(biāo)企業(yè)的填制困難，考慮是否可以采取其他簡化或替代調(diào)查程序等,。

3.實(shí)施階段,。注冊會計(jì)師除了需要與目標(biāo)企業(yè)的各級管理人員溝通了解情況、驗(yàn)證自己專業(yè)判斷的準(zhǔn)確性之外,，更需要與其他盡調(diào)人員進(jìn)行充分溝通,，及時反饋發(fā)現(xiàn)的問題，尤其是與前期調(diào)查判斷存在重大差異的情況和發(fā)現(xiàn)的重大投資風(fēng)險等,，互通信息,，相互印證。比如,，注冊會計(jì)師需要與商業(yè)盡調(diào)人員溝通并充分理解目標(biāo)企業(yè)的商業(yè)模式,、運(yùn)作方式及行業(yè)特點(diǎn)，特別是目標(biāo)企業(yè)商業(yè)運(yùn)作模式的合理性,、特殊性及其存在的潛在可能的變化及導(dǎo)致這些可能變化的原因,；需要與法律盡調(diào)人員溝通目標(biāo)企業(yè)業(yè)務(wù)的合規(guī)性、合法性以及如何規(guī)避潛在風(fēng)險,。因?yàn)?，投資者往往會在一定范圍內(nèi)容忍目標(biāo)企業(yè)存在的問題，容忍的限度由投資者的投資戰(zhàn)略和定位以及風(fēng)險高低決定,，所以不能單純地從財務(wù)角度來定性問題或劣勢,，需要在整個商業(yè)模式背景下，從未來發(fā)展的角度進(jìn)行判斷,。

4.匯總和報告階段,。注冊會計(jì)師需要再次與委托方進(jìn)行深入溝通，重新審視調(diào)查工作是否在時間上,、空間上涵蓋了所有委托方所關(guān)心的,、與目標(biāo)企業(yè)有關(guān)的所有重大方面，明確對委托方的決策有較大影響的財務(wù)信息范圍,；與其它盡調(diào)人員溝通自己的專業(yè)判斷和需要印證的信息,。這樣才能保證注冊會計(jì)師出具的財務(wù)盡職調(diào)查報告在全面反映目標(biāo)企業(yè)財務(wù)情況及其影響因素的前提下重點(diǎn)突出、詳細(xì)精確地報告對委托方的決策有較大影響的財務(wù)信息，滿足委托方對報告的需要,。

投資前的財務(wù)盡職調(diào)查是通過對目標(biāo)企業(yè)歷史和現(xiàn)狀的深入了解而對其未來進(jìn)行預(yù)測,。因此，財務(wù)盡職調(diào)查的方法應(yīng)服務(wù)于此目的,，即基于對過去的了解而推測未來,。通常使用的調(diào)查方法包括：審閱、分析,、審核,、訪談和溝通。

1.在財務(wù)盡職調(diào)查中,，注冊會計(jì)師對目標(biāo)企業(yè)的基本情況,、財務(wù)資料、企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境資源等各種資料進(jìn)行審閱,，可以幫助注冊會計(jì)師對企業(yè)基礎(chǔ)資料的合規(guī)性,、完整性和有效性作出專業(yè)判斷。注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托方的目標(biāo)和目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況,，客觀全面地審閱所收集到的各種資料,，并得出準(zhǔn)確而公正的專業(yè)判斷。

2.財務(wù)盡職調(diào)查中的分析是對所獲取的各種資料的內(nèi)在質(zhì)量和導(dǎo)致財務(wù)數(shù)據(jù)變化原因和未來發(fā)展趨勢等進(jìn)行分類,、匯總和預(yù)測的過程,。在分析企業(yè)財務(wù)信息資料時，應(yīng)當(dāng)獲取盡可能全面的財務(wù)報表數(shù)據(jù),、行業(yè)數(shù)據(jù)和內(nèi)外部環(huán)境信息等,，力求通過財務(wù)數(shù)據(jù)和內(nèi)外部環(huán)境資料的綜合分析，得出客觀,、全面的評價結(jié)論,。

3.財務(wù)盡職調(diào)查中的審核是對細(xì)節(jié)的把握，要求注冊會計(jì)師在調(diào)查過程中,，針對委托方的關(guān)注重點(diǎn)應(yīng)盡可能地取得相關(guān)交易記錄的佐證材料,，包括重要的法律性文件、交易合同和其他原始憑證等,，根據(jù)專業(yè)經(jīng)驗(yàn)對其真實(shí)性和合法性進(jìn)行適當(dāng)?shù)膶彶楹秃藢?，以得出較為準(zhǔn)確可信的調(diào)查結(jié)果,。

4.財務(wù)盡職調(diào)查中的訪談是調(diào)查者通過與目標(biāo)企業(yè)管理人員面對面談話來搜集信息資料的通用方法,。雖然受被訪談?wù)吡龅南拗疲L談并不能直接得出某些結(jié)論,，但是,，訪談依然是了解企業(yè)一般情況、尋找調(diào)查線索和佐證調(diào)查資料的有效手段。為了達(dá)到訪談的目的,，注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)制定詳細(xì)的訪談計(jì)劃和訪談提綱,、有目的地針對訪談?wù)呤煜さ姆矫骈_展訪談。

5.溝通是貫穿于調(diào)查服務(wù)全過程的一種方法,，前已單獨(dú)強(qiáng)調(diào),，不再贅述。

在實(shí)務(wù)工作中,，注冊會計(jì)師應(yīng)當(dāng)根據(jù)委托方的需要和目標(biāo)企業(yè)的實(shí)際情況,，組合使用各種調(diào)查方法，將調(diào)查資料相互比對,，去粗取精,、去偽存真，以得出有說服力的調(diào)查結(jié)論,。

（1）三大報表之間的關(guān)系及科目之間的關(guān)系,。財務(wù)報表層面的數(shù)據(jù)關(guān)系能夠反映一家企業(yè)的財務(wù)質(zhì)量和對應(yīng)的風(fēng)險領(lǐng)域，這是注冊會計(jì)師比較擅長的領(lǐng)域,，但要注意的是,，理解和判斷報表需要結(jié)合其背后的商業(yè)故事和邏輯，需要從業(yè)務(wù)風(fēng)險角度去考察會計(jì)科目的風(fēng)險,；要理解公司的成長階段和發(fā)展階段不一樣,，對財務(wù)報表的影響也會不一樣；還需要理解會計(jì)處理的商業(yè)實(shí)質(zhì),，尤其是對關(guān)聯(lián)方交易的商業(yè)實(shí)質(zhì)需要進(jìn)行認(rèn)真判斷,。

（2）要關(guān)注現(xiàn)在財務(wù)數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)之間的關(guān)系。優(yōu)秀企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)具有前后一致性和可比性,，即使是處于快速增長階段,，也要經(jīng)得起商業(yè)邏輯推敲，不能簡單地信賴數(shù)據(jù),。

（3）基于企業(yè)所在的行業(yè),，與標(biāo)桿企業(yè)進(jìn)行財務(wù)數(shù)據(jù)的比較，從公司所在行業(yè)和業(yè)務(wù)的角度出發(fā)去判斷財務(wù)報表存在的風(fēng)險,。找出企業(yè)所在行業(yè)的主要風(fēng)險點(diǎn),，行業(yè)和經(jīng)營風(fēng)險怎樣影響財務(wù)報表，財務(wù)報表哪些科目可能是高風(fēng)險的科目等,。

在財務(wù)盡職調(diào)查中,，注冊會計(jì)師不能寄希望于從目標(biāo)企業(yè)提供的資料中發(fā)現(xiàn)所有重大問題。作為調(diào)查組成員,，首先要善于觀察周圍環(huán)境,，經(jīng)常向目標(biāo)企業(yè)人員了解待遇,、休假、福利方面的話題,，從側(cè)面了解企業(yè)文化,、背景、生產(chǎn)規(guī)模以及管理漏洞等,，盡可能打消目標(biāo)企業(yè)人員的警惕性,。事實(shí)證明，只有底層員工才會提供企業(yè)的真實(shí)狀況,。其次,，在條件允許的情況下，多翻閱目標(biāo)企業(yè)下發(fā)的各種文件,，有時會有意想不到的收獲,；多和負(fù)責(zé)法律方面盡職調(diào)查的律師、評估師溝通,，掌握投資者比較關(guān)注的資料,。最后，就財務(wù)盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)的問題向不同的人問詢,，避免以偏概全,，并深度挖掘不應(yīng)該存在的信息不一致情況。把財務(wù)盡職調(diào)查中收集到的實(shí)質(zhì)性的證據(jù)與最初獲得的目標(biāo)企業(yè)財務(wù)會計(jì)報表進(jìn)行詳盡比較,，根據(jù)對目標(biāo)企業(yè)基礎(chǔ)情況,、內(nèi)部外財務(wù)影響因素和財務(wù)報表項(xiàng)目的審閱，分析各個報表項(xiàng)目與各項(xiàng)數(shù)據(jù)的真實(shí)性,、完整性和公允性,，準(zhǔn)確地發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的投資價值和財務(wù)風(fēng)險。

從經(jīng)典的企業(yè)價值理論來講,，企業(yè)價值是由企業(yè)未來現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值決定的?，F(xiàn)金流量是企業(yè)財務(wù)狀況和運(yùn)營能力重要的判斷指標(biāo)，可以真實(shí)地體現(xiàn)企業(yè)的市場前景和行業(yè)競爭能力,，對投資者而言,，目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況是判斷企業(yè)價值的重要依據(jù)之一。因此,，注冊會計(jì)師在財務(wù)盡職調(diào)查中應(yīng)充分關(guān)注目標(biāo)企業(yè)的總體現(xiàn)金流量情況,，特別是營業(yè)收入的現(xiàn)金含量和凈利潤的現(xiàn)金含量，通過對現(xiàn)金流的分析來印證企業(yè)的獲利能力,。

對于目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)現(xiàn)狀,，一般在做企業(yè)價值評估時就已經(jīng)分析清楚，但是未入賬的企業(yè)負(fù)債以及或有負(fù)債事項(xiàng)雖然發(fā)生在交易之前,，但是它們的入賬時間往往會被延遲到交易之后,，因而投資方會因?yàn)樵诮灰浊皼]有發(fā)現(xiàn)重要的未入賬負(fù)債和重要的或有負(fù)債而在交易中蒙受重大損失,。所以需要注冊會計(jì)師在進(jìn)行財務(wù)盡職調(diào)查時,，重視未入賬的負(fù)債和或有負(fù)債,，并持續(xù)關(guān)注未決訴訟、重大的售后退貨,、自然損失,、對外擔(dān)保、期后重大合同的簽訂及履約情況,、期后大額付款以及其他投資方關(guān)注的可能影響未來收益的事項(xiàng),。目標(biāo)公司的這些責(zé)任雖然不能躲避，但投資者可以在確認(rèn)這些事項(xiàng)時作為籌碼從應(yīng)付賣方的款項(xiàng)中作相應(yīng)扣除,，或由賣方提供相應(yīng)的擔(dān)保以轉(zhuǎn)移風(fēng)險,。

了解企業(yè)的財務(wù)狀況以及未來盈利能力，進(jìn)而確定目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃苁秦攧?wù)盡職調(diào)查的目的,。然而在實(shí)務(wù)工作中,，注冊會計(jì)師基于對目標(biāo)企業(yè)歷史的了解在進(jìn)行盈利預(yù)測時，容易對企業(yè)的財務(wù)調(diào)查與分析只停留在賬目和報表的表面,，缺乏對企業(yè)財務(wù)承擔(dān)能力的分析和考察,，沒有結(jié)合企業(yè)的市場份額、人力資源和銷售渠道等情況來綜合考慮,，想當(dāng)然地認(rèn)為并購或投資就能擴(kuò)大目標(biāo)企業(yè)的社會影響力與產(chǎn)能,，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，即過高估計(jì)了目標(biāo)企業(yè)的發(fā)展?jié)撃?，致使委托方在投資后背上沉重的包袱,。為了避免這一現(xiàn)象的發(fā)生，注冊會計(jì)師在進(jìn)行投資價值分析時,，需要從目標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢入手,，綜合考慮目標(biāo)企業(yè)所特有的、可以取得政策性補(bǔ)貼的優(yōu)惠條件等可以降低目標(biāo)企業(yè)經(jīng)營成本費(fèi)用的優(yōu)勢條件,，已經(jīng)積累形成的可以使目標(biāo)企業(yè)產(chǎn)品系列盡快創(chuàng)造收入的企業(yè)聲譽(yù),，符合國家產(chǎn)業(yè)政策、市場環(huán)境和企業(yè)自身?xiàng)l件的企業(yè)戰(zhàn)略,，以及目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)品與市場,、采購與供應(yīng)鏈、技術(shù)與生產(chǎn),、人力資本和資源,、信息技術(shù)等方面的影響，分析闡述目標(biāo)企業(yè)的投資價值,。

在分析和反映投資風(fēng)險時,，需要將目標(biāo)企業(yè)的下列風(fēng)險報告給投資者：

（4）目標(biāo)企業(yè)融資能力和融資資源有限,，可能存在需要不斷投入流動資金的壓力；目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理,，主要資產(chǎn)流動性不足,，可能使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率進(jìn)一步降低等情況。