“報(bào)告”使用范圍很廣,，按照上級(jí)部署或工作計(jì)劃，每完成一項(xiàng)任務(wù),，一般都要向上級(jí)寫報(bào)告，反映工作中的基本情況,、工作中取得的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn),、存在的問題以及今后工作設(shè)想等,，以取得上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)部門的指導(dǎo),。那么我們該如何寫一篇較為完美的報(bào)告呢？下面我給大家整理了一些優(yōu)秀的報(bào)告范文,，希望能夠幫助到大家,，我們一起來看一看吧。

中國科傳股票分析報(bào)告篇一

散戶想在股市中生存,，除了具備良好的心態(tài),，還須具備看盤經(jīng)驗(yàn)與悟性。

量能變化：暗渡陳倉pk以逸待勞。

當(dāng)個(gè)股在底部堆量時(shí),，一般是有主力資金在活動(dòng),，盡管短期內(nèi)股價(jià)會(huì)上下震蕩，但上漲只是時(shí)間問題,。

散戶如在前期高位出逃后，可以逸待勞，趁底部堆量后的縮量震蕩階段,，分批逢低買入，耐心等待主力反攻,。

影線鑒別：打草驚蛇pk隔岸觀火,。

影線能觀察股價(jià)上擋阻力與下?lián)踔瘟Χ龋１恢髁Σ倏v,。

上影線長的個(gè)股拋壓不一定大,，下影線長的也不一定有支撐。

如果上影線長,，但成交并沒有放大,，同時(shí)股價(jià)始終在某個(gè)區(qū)域內(nèi)以帶上影線的k線出現(xiàn)，主力試盤的可能性較大,。

如果試盤后個(gè)股放量上攻,，說明上方拋壓不大，可放心持股；如果試盤后出現(xiàn)下跌,，說明上方拋壓沉重,；如果上影線出現(xiàn)在個(gè)股暴漲之后，后市下跌可能性極大,。

縮量下跌：苦肉計(jì)pk趁火打劫,。

假作真時(shí)真亦假，走勢圖形完全可被主力資金刻畫,，但成交量卻難以偽裝,。

如果股價(jià)破位下行，成交量也從放大到縮小,，甚至創(chuàng)出階段性的地量和地價(jià),，說明主力洗盤較為徹底；如果股價(jià)在高位出現(xiàn)滯漲及成交量巨大,，說明股價(jià)將拐入下降通道,，散戶則應(yīng)乘機(jī)出局。

是底非底：上層抽梯pk走為上,。

大盤w底突破,，一是需要上升時(shí)突破頸線位，二是在第二個(gè)底部右側(cè)的量能需超過第一個(gè)底部左側(cè)的量,。

另外,，當(dāng)股價(jià)下跌過深遇到下方支撐出現(xiàn)反彈，但因力度不足導(dǎo)致再次回落,，股價(jià)下跌至前次低點(diǎn)附近時(shí),，伴隨放量股價(jià)再下臺(tái)階，散戶應(yīng)在大盤短期趨勢走壞后迅速離場,。

橫盤整理：空城計(jì)pk假癡不癲,。

股價(jià)盤整時(shí)期較長的多為白馬股，因被多數(shù)人看好,，主力如果以打壓方式洗盤會(huì)被他人接走,。

主力往往通過長期盤整，制造類似“雞肋”現(xiàn)象,，消磨持股者信心,。

在k線上表現(xiàn)為一條橫線或是長期平臺(tái)，在平臺(tái)整理過程中成交量呈遞減狀態(tài),，散戶運(yùn)用此理,，以退求進(jìn)，緊捂這類股票,，一旦爆發(fā),，便可出其不意而獲勝,。

重心下移：渾水摸魚pk遠(yuǎn)交近攻,。

遇上股價(jià)重心下移要辨清主力洗盤與出貨,，主力洗盤是不希望將廉價(jià)籌碼給別人,，常用雜亂無章的圖形迷惑持股者出局。

如果是洗盤,，無論日線收大陰線,、長上影線、烏云線,、十字星或連續(xù)多根陰線,，重心雖下移，但價(jià)位仍在區(qū)間內(nèi)運(yùn)行,，散戶正好各個(gè)擊破。

反之,，跌破該區(qū)間,，向下變盤，應(yīng)敬而遠(yuǎn)之,。

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中國科傳股票分析報(bào)告篇二

1、我國經(jīng)濟(jì)形勢分析

作為資本市場的核心,，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期,。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元，進(jìn)入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元,。而1997年已達(dá)到2412億元,。在股票市場上,，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家,，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。我國資本市場在短短十幾年，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模,，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn),；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮,，阻礙了證券市場的健康發(fā)展,。這些問題主要是：

1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例,，雖然發(fā)展速度較快,，但是從總體規(guī)模看,，與國外還有相當(dāng)大差距,，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右,，發(fā)達(dá)國家的比例則更高,，如英、美均在20%以上,。我國目前股市投資者為3300萬人,，僅占全國總?cè)丝诘?.7%。另外,，從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看,，世界平均為30%左右，美,、日,、英等國均在80%以上，而我國為24.2%,，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值,，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了,。由此可見,，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，同時(shí)也可以看出在我國擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖,。

2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,，企業(yè)是資本市場的重要主體,。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱,。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清,、權(quán)責(zé)不明,、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,，企業(yè)主體地位殘缺,。另外，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人,，其投資的質(zhì)和量均較低,，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達(dá)國家,，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體,，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部,、保險(xiǎn)公司,、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu),，其投資活動(dòng)具有投資量大,、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn),，很受大眾投資者的歡迎,。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資,。由于我國資本市場機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后,，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免,，阻礙了股市的健康發(fā)展,。

3)市場分割，整體性差,。首先,，一級(jí)市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場,，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度（企業(yè)債券發(fā)行）和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度（政府債券發(fā)行）。至于二級(jí)市場分割則更為明顯,，把股票市場劃分為a股,、b股和h股，構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征,；即使在a股中,，國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分,，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌,，限制了全國性市場的發(fā)展,。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割,；個(gè)人股,、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場與法人股市場分割,。如此繁雜的分割,，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌,。

4)市場中介機(jī)構(gòu)不完善,。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu)。我國目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司,、信托投資公司,、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所,、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu),、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷,、發(fā)行,、交易、自營,、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容,，但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷,，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購并業(yè)務(wù)對(duì)于我國中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及,。西方國家的公司購并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線,、籌劃交易過程,、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu),，這就嚴(yán)重制約了我國企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展,。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具,，同時(shí)又有大量參加流通的主體,。檢驗(yàn)市場流動(dòng)性通常可從交易量和成交價(jià)的關(guān)系入手,，二者的關(guān)系越密切,，流動(dòng)性就越差,。美國股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01，而我國滬,、深a股市場的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40,，說明我國股市整體流動(dòng)性是比較差的。造成股市流動(dòng)性差,，一方面與資本市場中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān),，另一方面與國家股不能進(jìn)行交易、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關(guān)系,。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲,，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制,。另外,，由于國有股不能流通，這將對(duì)國有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響,。

6)資本市場交易工具品種單一,、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場中,，資本市場工具保持多樣化趨勢,。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用,；在股票市場上,，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán),、認(rèn)股權(quán)證等投資品種,，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化,，在債券,、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具,、變息工具,、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式,，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種,。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外,，5年以上的交易工具幾乎沒有,，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置。

7)證券市場制度不健全,。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等,。我國證券市場的信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性,，極大挫傷了股民,、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后,，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度,。我國證券市場的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)過大,，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性,。

近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》,、《證券交易所管理辦法》,、《證券投資基金管理暫行辦法》等。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定,，證券法規(guī)沒有形成完整體系,，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力,，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生,，我國1995年發(fā)生的“三。二七”國債期貨的嚴(yán)重事件,，主要原因就是證券法規(guī)不健全,、監(jiān)管不嚴(yán)造成的。

2,、我國證券市場現(xiàn)狀分析

我國證券市場發(fā)展壯大很快,。達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到1997年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,，進(jìn)入21世紀(jì)以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元,。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家,，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題,。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展,。

首先，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，例如,，我國目前股市投資者為3300萬人，僅占全國總?cè)丝诘?.7%,。另外,，我國股市總值占gdp的比重就更低了。其次,，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱,。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清,、權(quán)責(zé)不明,、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,，企業(yè)主體地位殘缺,。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免,，然后,，市場分割，整體性差,；市場中介機(jī)構(gòu)不完善,；流動(dòng)性不足；證券市場制度不健全,。

二,、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁，特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加,，作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,，需求有望得到保證。根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測,，2009年中國鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長18.8%,、2010年全球鋼鐵需求將增長9.2%，達(dá)到12.06億噸,。其中,，中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為,，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長的局面下,，5.0%的增速預(yù)測有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測,，中國明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸,，增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì)，9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,，相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平,。出口形勢有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長。9月出口鋼材247萬噸,，環(huán)比增加39萬噸,，是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸,，折合粗鋼凈出口31萬噸。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,，中國鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長,。但出現(xiàn)大幅回升，短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的,。

三,、寶山鋼鐵有限公司簡介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司。本公司系經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn),，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立,，于2000年2月3日正式注冊成立。本公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股（a股）1,877,000,000股,，每股面值人民幣1元,，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。

1,、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠,，一期投資128億元，1985年9月建成,。二期投資172億元,，1991年6月投產(chǎn)，三期投資623億到1996年開始陸續(xù)建成,，到2000年底全部建成,。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成，且由于工程浩大,，技術(shù)調(diào)試等原因,，部分工程處于虧損或微利狀態(tài)。故僅僅將煉鐵,、煉鋼,、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司。

從目前情況看,，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢,，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑,，到2001年已達(dá)到20年來最低水平,，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)2001年虧損達(dá)4家,，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn),，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多,，新增生產(chǎn)能力很少,。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產(chǎn)保價(jià),。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼,，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）,。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ),。2002年初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策，緊接著歐盟,、加拿大等亦采取類似辦法,，中國也于2002年3月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施，目前全球鋼價(jià)大幅回升,，特別是薄板類,。

目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，像汽車,、家電生產(chǎn)增速很高,。而薄板類鋼材國內(nèi)生產(chǎn)能力不足，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)需求,。今年以來,，冷板價(jià)格繼續(xù)上升，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高,。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升,，故今年的利潤不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元、二季度0.07元,、三季度0.10元,、四季度0.13元、全年0.34元）,。2001年市場低迷時(shí)收購的三期工程剛好大顯身手,。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息，市場上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售,，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂,。中國是世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一,，上海又是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū),，企業(yè)貼近市場,，營銷成本低，容易吸引人才,，交貨及時(shí),。另外由于地處長江入海口,，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低,，因國內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等）,，許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重,，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量優(yōu)質(zhì)礦混合使用。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè),。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國家重中之重的工程，從全國各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn),。人員基礎(chǔ)好,，由于是新建企業(yè)老工人少，負(fù)擔(dān)輕,，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億,，凈利4.9億，人員卻有2萬）,。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬,，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將,。這樣效率自然就高,。除此而外，還有：環(huán)保好,。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn),，相當(dāng)國家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億,，綠地836萬平方米（12500畝）,，喬木386萬株，灌木2290萬株,，人均綠地537平方米,，遠(yuǎn)超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn)。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審,，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元,，生態(tài)環(huán)境達(dá)國際一流水平,。相比之下，許多冶金企業(yè),，環(huán)保狀況堪憂,，欠帳甚多，將來肯定要付帳,。

同時(shí),，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代,，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè),，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上,，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè),。寶鋼提取折舊率高，資產(chǎn)質(zhì)量高,，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值,，產(chǎn)品在國內(nèi)屬短缺產(chǎn)品。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái),、15萬千瓦有一臺(tái),，總裝機(jī)容量是120萬千瓦。多余電力向上海市出售,。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度,，這可大大壓縮生產(chǎn)成本。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司,。

水消耗低,，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸，鞍鋼是21.37噸,，首鋼是9.25噸,，馬鋼高達(dá)58.64噸。且寶鋼自備水庫成本又低,。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內(nèi)大型鋼廠是900克）,，達(dá)到國際先進(jìn)水平，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸,，達(dá)到世界最低水平,。去年寶鋼又有兩大工程上馬,，且都是國內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目,。2005年全面投產(chǎn),，又會(huì)產(chǎn)生新的增長潛力,。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好,，去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億,，提取折舊53億）,。前二年均約90億,，足以支付新項(xiàng)目投資。

另外,，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌,，寶鋼利潤下降。鋼價(jià)下跌利潤肯定受影響,，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平,。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損、許多國家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià),。若價(jià)格跌到這種水平,，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局,，導(dǎo)致更大的漲價(jià),。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢,，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長將近有7倍。

四,、結(jié)論

分析得知,，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%,，npv是426877.72萬元,，靜態(tài)回收期為2.67年,，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%,，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0。相對(duì)于這個(gè)行業(yè),，靜態(tài)投資回收期也是很快的,，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好，投資在一定的程度上是可行的,。

再者,，根據(jù)以上的分析，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中,，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素,，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性,，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì),，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。

股票有風(fēng)險(xiǎn),，入市需謹(jǐn)慎,。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的,，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見解,，具體分析還是讓資深人士予以提示,，或者老師點(diǎn)評(píng)。

中國科傳股票分析報(bào)告篇三

1,、我國經(jīng)濟(jì)形勢分析

作為資本市場的核心,，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,，進(jìn)入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元,。而已達(dá)到2412億元。在股票市場上,，迄今滬,、深兩地上市公司已達(dá)900余家，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。我國資本市場在短短十幾年,，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn),；但也存在如下一些問題,，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮，阻礙了證券市場的健康發(fā)展,。這些問題主要是：

1)證券市場規(guī)模過小,。以股票市場為例，雖然發(fā)展速度較快,，但是從總體規(guī)?？矗c國外還有相當(dāng)大差距,，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例,，全世界平均為8%左右，發(fā)達(dá)國家的比例則更高,，如英,、美均在20%以上。我國目前股市投資者為3300萬人,，僅占全國總?cè)丝诘?.7%,。另外，從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看,，世界平均為30%左右,，美、日,、英等國均在80%以上,，而我國為24.2%,，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值，如果扣除這一部分,，我國股市總值占gdp的比重就更低了,。由此可見，我國股市規(guī)模較小,，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，同時(shí)也可以看出在我國擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖。

2)資本市場主體缺位,。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,，企業(yè)是資本市場的重要主體。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱,。政企不分,、產(chǎn)權(quán)不清、權(quán)責(zé)不明,、約束無力,、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征，企業(yè)主體地位殘缺,。另外,，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人,，其投資的質(zhì)和量均較低,，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足,。相比之下美國等發(fā)達(dá)國家，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體,，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部,、保險(xiǎn)公司,、共同基金等,。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu),，其投資活動(dòng)具有投資量大,、交易費(fèi)用低,、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn)，很受大眾投資者的歡迎,。如美國,，每4戶人家就有1戶向投資基金投資。由于我國資本市場機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后,，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行,，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，阻礙了股市的健康發(fā)展,。

3)市場分割,，整體性差。首先,，一級(jí)市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度,，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場,，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行)。至于二級(jí)市場分割則更為明顯,，把股票市場劃分為a股,、b股和h股,，構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征,；即使在a股中，國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分,，而且a股不允許在滬,、深兩個(gè)交易所交叉掛牌，限制了全國性市場的發(fā)展,。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股,、h股分割；個(gè)人股,、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割,，個(gè)人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割,，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革,，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。

4)市場中介機(jī)構(gòu)不完善,。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu),。我國目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司,、會(huì)計(jì)師事務(wù)所,、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu),、證券投資咨詢公司等,，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷、發(fā)行,、交易,、自營、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容,，但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比,，還存在著較大的功能缺陷，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購并業(yè)務(wù)對(duì)于我國中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及,。西方國家的公司購并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成,，投資銀行起著搭橋牽線、籌劃交易過程,、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用,。我國目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu),，這就嚴(yán)重制約了我國企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展。

5)流動(dòng)性不足,。流動(dòng)性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具,，同時(shí)又有大量參加流通的主體。檢驗(yàn)市場流動(dòng)性通?？蓮慕灰琢亢统山粌r(jià)的關(guān)系入手,，二者的關(guān)系越密切，流動(dòng)性就越差,。美國股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01,，而我國滬、深a股市場的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40,，說明我國股市整體流動(dòng)性是比較差的,。造成股市流動(dòng)性差，一方面與資本市場中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān),，另一方面與國家股不能進(jìn)行交易,、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關(guān)系。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲,，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向,，資源配置功能受到抑制。另外,，由于國有股不能流通,，這將對(duì)國有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響。

6)資本市場交易工具品種單一,、結(jié)構(gòu)殘缺,。在發(fā)達(dá)的資本市場中，資本市場工具保持多樣化趨勢,。以香港資本市場為例,，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用；在股票市場上,，不僅出現(xiàn)了期指,、期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證等投資品種,，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢,。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化，在債券,、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上,，先后出現(xiàn)了浮息工具、變息工具,、可換投股債券,、信用卡應(yīng)收債券等多種形式,，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種。相比之下,，我國大陸的資本市場除股票外,，5年以上的交易工具幾乎沒有，而1～5年的交易工具又受到種種限制,，這不利于資源的有效配置,。

7)證券市場制度不健全。證券市場制度是支撐證券市場高效,、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等,。我國證券市場的.信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題,，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性，極大挫傷了股民,、債券投資者的信心,。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度,。我國證券市場的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全,，使投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)過大，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性,。

近年來我國已制定了《公司法》,、《股票發(fā)行與交易暫行條例》、《證券交易所管理辦法》,、《證券投資基金管理暫行辦法》等,。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定，證券法規(guī)沒有形成完整體系,，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依,，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生,，我國1995年發(fā)生的“三.二七”國債期貨的嚴(yán)重事件,，主要原因就是證券法規(guī)不健全、監(jiān)管不嚴(yán)造成的,。

2,、我國證券市場現(xiàn)狀分析

我國證券市場發(fā)展壯大很快。達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模,，1990年到19國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,，進(jìn)入21世紀(jì)以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。迄今滬,、深兩地上市公司已達(dá)900余家,，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題,。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展,。

首先，我國股市規(guī)模較小,，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，例如，我國目前股市投資者為3300萬人,，僅占全國總?cè)丝诘?.7%,。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了,。其次,，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分,、產(chǎn)權(quán)不清,、權(quán)責(zé)不明、約束無力,、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,，企業(yè)主體地位殘缺。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行,，股價(jià)暴漲暴跌難以避免,，然后，市場分割,，整體性差,；市場中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足,；證券市場制度不健全,。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁,特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加,作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言,需求有望得到保證,。根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測,年中國鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長18.8%,、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,達(dá)到12.06億噸。其中,中國將增長5.0%至5.53億噸,。我們認(rèn)為,在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長的局面下,5.0%的增速預(yù)測有點(diǎn)偏低,。我們預(yù)測,中國明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸,增加10-14%左右。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì),9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平,。出口形勢有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長,。9月出口鋼材247萬噸,環(huán)比增加39萬噸,是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸,折合粗鋼凈出口31萬噸,。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,中國鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長,。但出現(xiàn)大幅回升,短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的,。

三、寶山鋼鐵有限公司簡介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司,。本公司系經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn),，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2月3日正式注冊成立,。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股,，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元,。

1,、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元,，1985年9月建成,。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn),，三期投資623億到開始陸續(xù)建成,，到2000年底全部建成,。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成,，且由于工程浩大，技術(shù)調(diào)試等原因,，部分工程處于虧損或微利狀態(tài),。故僅僅將煉鐵、煉鋼,、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司,。

從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢,，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展,。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩，價(jià)格步步下滑,，到已達(dá)到來最低水平,，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達(dá)4家,，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn),，有些靠政府補(bǔ)貼生存。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多,，新增生產(chǎn)能力很少,。物極必反，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產(chǎn)保價(jià),。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼,，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止,，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ),。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策,，緊接著歐盟、加拿大等亦采取類似辦法,，中國也于203月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施,，目前全球鋼價(jià)大幅回升，特別是薄板類,。

目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,，像汽車、家電生產(chǎn)增速很高,。而薄板類鋼材國內(nèi)生產(chǎn)能力不足,，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)需求。今年以來,，冷板價(jià)格繼續(xù)上升,，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升,，故今年的利潤不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元,、二季度0.07元、三季度0.10元,、四季度0.13元,、全年0.34元）。年市場低迷時(shí)收購的三期工程剛好大顯身手,。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息,，市場上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂,。中國是世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一,，上海又是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭,，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū),，企業(yè)貼近市場，營銷成本低,，容易吸引人才,，交貨及時(shí),。另外由于地處長江入海口,，進(jìn)口礦運(yùn)輸成本低,，因國內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重,，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量優(yōu)質(zhì)礦混合使用,。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國家重中之重的工程,，從全國各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn),。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少,，負(fù)擔(dān)輕,，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億,，人員卻有2萬）,。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬,，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將,。這樣效率自然就高。除此而外,，還有：環(huán)保好,。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平,，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億,，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株,，灌木2290萬株,，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn),。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元,，生態(tài)環(huán)境達(dá)國際一流水平,。相比之下，許多冶金企業(yè),，環(huán)保狀況堪憂,，欠帳甚多，將來肯定要付帳,。

同時(shí),，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代,，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè),，新建企業(yè)很少。寶鋼后來居上，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè),。寶鋼提取折舊率高,，資產(chǎn)質(zhì)量高，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值,，產(chǎn)品在國內(nèi)屬短缺產(chǎn)品,。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái)、15萬千瓦有一臺(tái),，總裝機(jī)容量是120萬千瓦,。多余電力向上海市出售。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度,，這可大大壓縮生產(chǎn)成本,。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司。

水消耗低,，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸,，鞍鋼是21.37噸，首鋼是9.25噸,，馬鋼高達(dá)58.64噸,。且寶鋼自備水庫成本又低。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內(nèi)大型鋼廠是900克）,，達(dá)到國際先進(jìn)水平,，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸，達(dá)到世界最低水平,。去年寶鋼又有兩大工程上馬,，且都是國內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目。全面投產(chǎn),，又會(huì)產(chǎn)生新的增長潛力,。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好，去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億,，提取折舊53億）,。前二年均約90億，足以支付新項(xiàng)目投資,。

另外,，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌，寶鋼利潤下降,。鋼價(jià)下跌利潤肯定受影響,，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損,、許多國家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià),。若價(jià)格跌到這種水平,，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局,，導(dǎo)致更大的漲價(jià),。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢,，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長將近有7倍。

四,、結(jié)論

分析得知,，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%,，npv是426877.72萬元,，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%,，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0,。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的,，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好,，投資在一定的程度上是可行的。

再者,，根據(jù)以上的分析,，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素,，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格,。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì),，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎,。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的,，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性。本次分析也只是個(gè)人見解,，具體分析還是讓資深人士予以提示，或者老師點(diǎn)評(píng),。

股票分析報(bào)告范文（二）

創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳

神州泰岳,股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高,、市盈率也最高的股票,自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料,從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討:

1.公司發(fā)展前景:

神州泰岳主要利潤來源是為中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù),。根據(jù)公司招股書公開資料顯示,公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,取得利潤占公司凈利潤的75.47%;1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,取得利潤占公司凈利潤的76.30%,。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景。

2.飛信業(yè)務(wù):

飛信是中國移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬,。中國移動(dòng)有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái),。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來,國內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏。比較有名的有騰訊qq,、網(wǎng)易泡泡,、新浪uc、微軟msn等;但遺憾的是,除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外,其它通信軟件的前景都難稱得上美妙,。這其中主要的原因是:通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎(chǔ),而用戶市場是先到先得。

騰訊qq作為國內(nèi)即時(shí)通信的翹楚,擁有最為龐大的用戶群,。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤,否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背,。因此,筆者認(rèn)為,即時(shí)有中國移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái),飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群。當(dāng)然,飛信以其自身的優(yōu)勢,將會(huì)在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地,。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信,難免夸大了飛信的使用前景,。

3.高市盈率:

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8。高市盈率應(yīng)以高成長性作為基礎(chǔ),公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維,另一方面來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù),。經(jīng)過幾年開發(fā)完善,飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善,這方面的需求將會(huì)逐步下降,隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少,這在公司招股書中亦有所體現(xiàn),。

4.合理定位:

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商,而非業(yè)務(wù)所有者。筆者偏向于認(rèn)為,神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊,而更應(yīng)該是三維通信,、億陽信通,、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍,。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高,。

神州泰岳:飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā),、維護(hù),、運(yùn)營及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。

上述合同已于2010月31日期滿,。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程,涉及環(huán)節(jié)很多,加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素,截止目前,飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成,。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中,飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營情況正常,其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國移動(dòng)及中國移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容,、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商,雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系,進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度,繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能,、功能,豐富應(yīng)用內(nèi)容,提升用戶體驗(yàn),促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康,、穩(wěn)定的發(fā)展,。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分,也是公司的主要收入來源之一,如果中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不佳或者中國移動(dòng)在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格,都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況,及時(shí)履行信息披露義務(wù),。

最后,我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí),應(yīng)謹(jǐn)慎投資,。當(dāng)然,由于本人水平有限,報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤,敬請(qǐng)指正,。

中國科傳股票分析報(bào)告篇四

1、國家政策,。前段時(shí)間國家初步確定將河北保定作為“政治副中心”的首選地消息一出,，立馬刺激了保定多個(gè)上市公司股票連續(xù)幾天的漲停板。政策對(duì)股票市場的刺激度略見一斑,。

2,、發(fā)行人概況。上市公司規(guī)模,，經(jīng)濟(jì)實(shí)力及公司前景等多種因素都會(huì)影響該股票以后的走勢,。在購股前應(yīng)該對(duì)股票的發(fā)行者情況做深入了解。

3,、投資者個(gè)人,。每個(gè)投資者的財(cái)務(wù)狀況、個(gè)人性格,、投資風(fēng)格,、風(fēng)險(xiǎn)承受能力不盡相同，所以,，投資者還得根據(jù)自己的實(shí)際情況理性投資,。

4、世界經(jīng)濟(jì),。在全球化,，各國經(jīng)濟(jì)互相牽制影響。隨時(shí)了解世界經(jīng)濟(jì)能夠加強(qiáng)對(duì)內(nèi)股票市場的穩(wěn)定性掌握,。

中國科傳股票分析報(bào)告篇五

1,、我國經(jīng)濟(jì)形勢分析

作為資本市場的核心，證券市場在我國的建立和發(fā)展始于改革開放初期,。1981年到1987年國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,，進(jìn)入90年代以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元。而已達(dá)到2412億元,。在股票市場上,，迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家,，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。我國資本市場在短短十幾年，達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模,，取得了不少成功經(jīng)驗(yàn),；但也存在如下一些問題，嚴(yán)重制約了證券市場自身功能的發(fā)揮,，阻礙了證券市場的健康發(fā)展,。這些問題主要是：

1)證券市場規(guī)模過小。以股票市場為例,，雖然發(fā)展速度較快,，但是從總體規(guī)模看,，與國外還有相當(dāng)大差距,，參與股票投資的人數(shù)占總?cè)藬?shù)的比例，全世界平均為8%左右,，發(fā)達(dá)國家的比例則更高,，如英、美均在20%以上,。我國目前股市投資者為3300萬人,，僅占全國總?cè)丝诘?.7%。另外,，從股市總市值占國內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)的比重看,，世界平均為30%左右，美,、日,、英等國均在80%以上，而我國為24.2%,，況且在總市值中還包括大部分不流通的市值,，如果扣除這一部分，我國股市總值占gdp的比重就更低了,。由此可見,，我國股市規(guī)模較小，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，同時(shí)也可以看出在我國擴(kuò)大股市規(guī)模有很大的潛力可挖,。

2)資本市場主體缺位。在市場經(jīng)濟(jì)條件下,，企業(yè)是資本市場的重要主體,。而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱。政企不分,、產(chǎn)權(quán)不清,、權(quán)責(zé)不明、約束無力,、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,，企業(yè)主體地位殘缺。另外,，我國資本市場主體殘缺還表現(xiàn)在投資主體主要是個(gè)人,，其投資的質(zhì)和量均較低,，以投資基金為代表的機(jī)構(gòu)投資者比重明顯不足。相比之下美國等發(fā)達(dá)國家,，機(jī)構(gòu)投資者成為資本市場的重要主體,，其機(jī)構(gòu)投資者主要有年金基金、商業(yè)銀行信托部,、保險(xiǎn)公司,、共同基金等。由于機(jī)構(gòu)投資者是專業(yè)性金融中介機(jī)構(gòu),，其投資活動(dòng)具有投資量大,、交易費(fèi)用低、交易風(fēng)險(xiǎn)小的特點(diǎn),，很受大眾投資者的歡迎,。如美國，每4戶人家就有1戶向投資基金投資,。由于我國資本市場機(jī)構(gòu)性投資者發(fā)展滯后,，這使得僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行，股價(jià)暴漲暴跌難以避免,，阻礙了股市的健康發(fā)展,。

3)市場分割，整體性差,。首先,，一級(jí)市場的發(fā)行仍然按地區(qū)分配額度，限制企業(yè)進(jìn)入資本市場,，債券地區(qū)性發(fā)行市場也是按省分派額度(企業(yè)債券發(fā)行)和按銀行分支機(jī)構(gòu)分派額度(政府債券發(fā)行),。至于二級(jí)市場分割則更為明顯，把股票市場劃分為a股,、b股和h股,，構(gòu)成中國股票市場發(fā)展中的一個(gè)非常顯著的特征；即使在a股中,，國家股流通與轉(zhuǎn)讓只限于極少部分,，而且a股不允許在滬、深兩個(gè)交易所交叉掛牌,，限制了全國性市場的發(fā)展,。在股票市場中呈現(xiàn)出a股與b股、h股分割,；個(gè)人股,、內(nèi)部社會(huì)個(gè)人股與內(nèi)部職工股分割，個(gè)人股市場與法人股市場分割。如此繁雜的分割,，不但不利于經(jīng)濟(jì)體制改革,，也不利于我國資本市場與國際慣例接軌。

4)市場中介機(jī)構(gòu)不完善,。證券中介機(jī)構(gòu)從廣義上講就是在證券市場上為參與各方提供服務(wù)的機(jī)構(gòu),。我國目前的中介機(jī)構(gòu)主要包括證券公司、信托投資公司,、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所,、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu),、證券投資咨詢公司等，雖然其業(yè)務(wù)已涉足證券的承購包銷,、發(fā)行,、交易、自營,、財(cái)務(wù)顧問等內(nèi)容,，但與國外投資銀行業(yè)務(wù)相比，還存在著較大的功能缺陷,，例如投資銀行核心任務(wù)之一的購并業(yè)務(wù)對(duì)于我國中介機(jī)構(gòu)來說幾乎還未曾涉及,。西方國家的公司購并活動(dòng)大多由投資銀行策劃完成，投資銀行起著搭橋牽線,、籌劃交易過程,、為交易籌措資金和參與交易談判等重要作用。我國目前還沒有這樣的中介機(jī)構(gòu),，這就嚴(yán)重制約了我國企業(yè)重組活動(dòng)的順利開展,。

5)流動(dòng)性不足。流動(dòng)性是指市場中存在大量的流通性強(qiáng)的金融工具,，同時(shí)又有大量參加流通的主體,。檢驗(yàn)市場流動(dòng)性通常可從交易量和成交價(jià)的關(guān)系入手,，二者的關(guān)系越密切,，流動(dòng)性就越差。美國股市中二者變化的關(guān)系指數(shù)為0.01,，而我國滬,、深a股市場的關(guān)系指數(shù)分別為0.52和0.40，說明我國股市整體流動(dòng)性是比較差的,。造成股市流動(dòng)性差,，一方面與資本市場中介機(jī)構(gòu)投資者參與不足有關(guān)，另一方面與國家股不能進(jìn)行交易,、法人股在staq和nets市場交易微弱有很大關(guān)系,。流動(dòng)不足使股票價(jià)格扭曲,，資本流動(dòng)失去了動(dòng)力和方向，資源配置功能受到抑制,。另外,，由于國有股不能流通，這將對(duì)國有資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生不利影響,。

6)資本市場交易工具品種單一,、結(jié)構(gòu)殘缺。在發(fā)達(dá)的資本市場中,，資本市場工具保持多樣化趨勢,。以香港資本市場為例，目前國際市場上的金融衍生工具中80%以上已被其采用,；在股票市場上,，不僅出現(xiàn)了期指、期權(quán),、認(rèn)股權(quán)證等投資品種,，而且這類衍生工具的交投大有超過現(xiàn)貨市場之勢。香港上市公司在債券市場上的集資形式更為多樣化,，在債券,、票據(jù)和存款證3種形式的基礎(chǔ)上，先后出現(xiàn)了浮息工具,、變息工具,、可換投股債券、信用卡應(yīng)收債券等多種形式,，目前在聯(lián)交所掛牌買賣的債務(wù)工具已增至129種,。相比之下，我國大陸的資本市場除股票外,，5年以上的交易工具幾乎沒有,，而1～5年的交易工具又受到種種限制，這不利于資源的有效配置,。

7)證券市場制度不健全,。證券市場制度是支撐證券市場高效、公平運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ),，包括信息披露制度和利益保障與實(shí)現(xiàn)制度等,。我國證券市場的。信息披露制度無論從制度本身還是從執(zhí)行上看都存在信息公開不夠的問題,，表現(xiàn)在一些重大信息披露帶有很大的隨意性和主觀性,，極大挫傷了股民、債券投資者的信心。利益保障與實(shí)現(xiàn)制度是指證券投資者在獲取有關(guān)信息后,，被給予證券投資期收益以必要的保障和實(shí)現(xiàn)的制度,。我國證券市場的利益保障與實(shí)現(xiàn)制度很不健全，使投資者面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)過大,，嚴(yán)重措傷了股民的投資積極性,。

近年來我國已制定了《公司法》、《股票發(fā)行與交易暫行條例》,、《證券交易所管理辦法》,、《證券投資基金管理暫行辦法》等,。然而證券交易的基本法規(guī)《證券交易法》尚未制定,，證券法規(guī)沒有形成完整體系,，導(dǎo)致證券交易的某些環(huán)節(jié)無法可依,，加之對(duì)已頒布的法規(guī)執(zhí)行不力，證券交易的違規(guī)和不規(guī)范行為時(shí)有發(fā)生,，我國1995年發(fā)生的“三,。二七”國債期貨的嚴(yán)重事件，主要原因就是證券法規(guī)不健全,、監(jiān)管不嚴(yán)造成的,。

2、我國證券市場現(xiàn)狀分析

我國證券市場發(fā)展壯大很快,。達(dá)到了許多國家?guī)资晟踔辽习倌瓴艑?shí)現(xiàn)的規(guī)模，1990年到19國債年均發(fā)行規(guī)模僅為59.5億元,，進(jìn)入21世紀(jì)以來國債發(fā)行數(shù)額年均達(dá)到千億元,。迄今滬、深兩地上市公司已達(dá)900余家,，上市股票市價(jià)總值達(dá)2萬億元,。但是在高速發(fā)展的背后，都必然存在很多的問題,。這些問題毫無疑問的制約了我國證券市場的健康發(fā)展,。

首先，我國股市規(guī)模較小,，與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀要求有較大差距,，例如，我國目前股市投資者為3300萬人,，僅占全國總?cè)丝诘?.7%,。另外，我國股市總值占gdp的比重就更低了,。其次,，而目前我國企業(yè)主體地位非常脆弱,。政企不分、產(chǎn)權(quán)不清,、權(quán)責(zé)不明,、約束無力、活力不足仍然是我國企業(yè)的主要特征,，企業(yè)主體地位殘缺,。僅靠若干家大機(jī)構(gòu)和數(shù)以萬計(jì)的小股民散戶所支撐的股市投機(jī)盛行,，股價(jià)暴漲暴跌難以避免，然后,，市場分割，整體性差,；市場中介機(jī)構(gòu)不完善；流動(dòng)性不足,；證券市場制度不健全,。

二、鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r

明年鋼材需求有望繼續(xù)增長由于明年投入資金對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用依然很強(qiáng)勁,，特別是地方投入資金應(yīng)該會(huì)大幅增加,，作為基礎(chǔ)設(shè)施必需的鋼材而言，需求有望得到保證,。根據(jù)國際鋼協(xié)的預(yù)測,，年中國鋼鐵表觀消費(fèi)量將增長18.8%、年全球鋼鐵需求將增長9.2%,達(dá)到12.06億噸,。其中,，中國將增長5.0%至5.53億噸。我們認(rèn)為,，在中國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持較好增長的局面下,，5.0%的增速預(yù)測有點(diǎn)偏低。我們預(yù)測,，中國明年鋼鐵表觀消費(fèi)量有望達(dá)到5.8-6.0億噸,，增加10-14%左右,。

9月份鋼材產(chǎn)量再創(chuàng)新高據(jù)中鋼協(xié)預(yù)計(jì)，9月份國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高,，相當(dāng)于年產(chǎn)6.18億噸水平,。出口形勢有所好轉(zhuǎn)9月份粗鋼凈出口比8月繼續(xù)增長,。9月出口鋼材247萬噸，環(huán)比增加39萬噸,，是今年以來連續(xù)4個(gè)月環(huán)比增長,。當(dāng)月坯材凈出口28萬噸，折合粗鋼凈出口31萬噸,。在全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇的背景下,，中國鋼材出口實(shí)現(xiàn)了緩慢增長。但出現(xiàn)大幅回升,，短期內(nèi)是難以實(shí)現(xiàn)的,。

三、寶山鋼鐵有限公司簡介

寶山鋼鐵股份有限公司根據(jù)中華人民共和國法律在中國境內(nèi)注冊成立的股份有限公司,。本公司系經(jīng)國家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)批準(zhǔn),，由上海寶鋼集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2月3日正式注冊成立,。本公司于月6日至年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開發(fā)行人民幣普通股(a股)1,877,000,000股,，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元,。

1,、主營業(yè)務(wù)經(jīng)營情況及投資價(jià)值分析

寶鋼從1978年12月投資建廠，一期投資128億元,，1985年9月建成,。二期投資172億元，1991年6月投產(chǎn),，三期投資623億到開始陸續(xù)建成,，到2000年底全部建成。寶鋼2000年上市時(shí)因三期工程還未全部建成,，且由于工程浩大,，技術(shù)調(diào)試等原因，部分工程處于虧損或微利狀態(tài),。故僅僅將煉鐵,、煉鋼、發(fā)電等部分資產(chǎn)進(jìn)入上市公司,。

從目前情況看,，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢支持其持續(xù)發(fā)展,。產(chǎn)品價(jià)格大幅回升由于多年來全球鋼鐵生產(chǎn)過剩,，價(jià)格步步下滑，到已達(dá)到來最低水平，世界許多大鋼鐵集團(tuán)也陷于虧損,，日本5家大鋼鐵企業(yè)20虧損達(dá)4家,，美國許多家鋼鐵企業(yè)破產(chǎn)，有些靠政府補(bǔ)貼生存,。無利可圖導(dǎo)致破產(chǎn)增多,，新增生產(chǎn)能力很少。物極必反,，世界鋼鐵聯(lián)盟要求各國壓產(chǎn)保價(jià),。最近全球38個(gè)主要產(chǎn)鋼國決定限制政府對(duì)鋼鐵企業(yè)補(bǔ)貼，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)能力（到目前為止,，全世界大約壓縮了1億噸的生產(chǎn)能力）,。這就為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。初美國鋼鐵企業(yè)首先施壓政府出臺(tái)產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策,，緊接著歐盟,、加拿大等亦采取類似辦法，中國也于203月臨時(shí)實(shí)行貿(mào)易保障措施,，目前全球鋼價(jià)大幅回升,，特別是薄板類。

目前中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快,，像汽車,、家電生產(chǎn)增速很高。而薄板類鋼材國內(nèi)生產(chǎn)能力不足,，尤其是冷軋板（寶鋼股份的主要產(chǎn)品）最近幾年都遠(yuǎn)滿足不了國內(nèi)需求,。今年以來，冷板價(jià)格繼續(xù)上升,，寶鋼股份出廠報(bào)價(jià)一季度比去年四季度有大幅升高,。而近日?qǐng)?bào)出的二季度價(jià)格比一季度價(jià)格又有所上升，故今年的利潤不會(huì)比去年低（去年每股收益一季度0.04元,、二季度0.07元,、三季度0.10元、四季度0.13元,、全年0.34元）,。年市場低迷時(shí)收購的三期工程剛好大顯身手。據(jù)各鋼材網(wǎng)站上提供消息,，市場上很少有寶鋼產(chǎn)品銷售,，其產(chǎn)品大多被用戶預(yù)訂。中國是世界經(jīng)濟(jì)增長最快的國家之一,，上海又是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭,，寶鋼股份剛好是其產(chǎn)品的銷售中心地區(qū)，企業(yè)貼近市場，營銷成本低,，容易吸引人才，交貨及時(shí),。另外由于地處長江入?？冢M(jìn)口礦運(yùn)輸成本低,，因國內(nèi)鐵礦普遍質(zhì)量差（含鐵量低,，含硫量高等），許多鋼鐵廠都加大了進(jìn)口礦比重,，象地處西南部的攀鋼每年都需進(jìn)口大量優(yōu)質(zhì)礦混合使用,。國家冶金發(fā)展戰(zhàn)略也是要在沿海鋼材消費(fèi)量大的地方發(fā)展鋼鐵產(chǎn)業(yè)。

寶鋼建設(shè)屬當(dāng)時(shí)國家重中之重的工程,，從全國各地抽調(diào)了大量精兵強(qiáng)將進(jìn)行大會(huì)戰(zhàn),。人員基礎(chǔ)好，由于是新建企業(yè)老工人少,，負(fù)擔(dān)輕,，股份公司人員僅1萬5千多人（如新鋼釩銷售收入76.7億，凈利4.9億,，人員卻有2萬）,。寶鋼二期建成時(shí)人員有4萬，到三期建成后人員卻減至不到1.6萬,，留下的當(dāng)然是精兵強(qiáng)將,。這樣效率自然就高。除此而外,，還有：環(huán)保好,。廠區(qū)空氣質(zhì)量達(dá)到國家一級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，相當(dāng)國家風(fēng)景區(qū)空氣質(zhì)量水平,，綠化投入到2000年已達(dá)5.17億,，綠地836萬平方米（12500畝），喬木386萬株,，灌木2290萬株,，人均綠地537平方米，遠(yuǎn)超聯(lián)合國綠化城市人均60平方米標(biāo)準(zhǔn),。2001年通過相關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)審,，寶鋼股份生態(tài)資產(chǎn)價(jià)值達(dá)70億元，生態(tài)環(huán)境達(dá)國際一流水平,。相比之下,，許多冶金企業(yè)，環(huán)保狀況堪憂，欠帳甚多,，將來肯定要付帳,。

同時(shí)，寶鋼設(shè)備在全球來說都是很先進(jìn)的,，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國家已進(jìn)入后工業(yè)時(shí)代,，鋼鐵產(chǎn)業(yè)已屬夕陽工業(yè)，新建企業(yè)很少,。寶鋼后來居上,，是到目前為止最后建成的大型鋼鐵企業(yè)。寶鋼提取折舊率高,，資產(chǎn)質(zhì)量高,，實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)高于帳面值，產(chǎn)品在國內(nèi)屬短缺產(chǎn)品,。寶鋼電廠機(jī)組是35萬千瓦有三臺(tái),、15萬千瓦有一臺(tái)，總裝機(jī)容量是120萬千瓦,。多余電力向上海市出售,。其2000年發(fā)電成本是0.18元/度，這可大大壓縮生產(chǎn)成本,。光自備電廠就足以成為一個(gè)大的發(fā)電上市公司,。

水消耗低，寶鋼噸鋼綜合用水（不計(jì)重復(fù)再利用）是6.11噸,，鞍鋼是21.37噸,，首鋼是9.25噸，馬鋼高達(dá)58.64噸,。且寶鋼自備水庫成本又低,。寶鋼噸鋼02年綜合能耗698克（國內(nèi)大型鋼廠是900克），達(dá)到國際先進(jìn)水平,，02年寶鋼鐵水成本已降到800元/噸,，達(dá)到世界最低水平。去年寶鋼又有兩大工程上馬,，且都是國內(nèi)目前不能生產(chǎn)的項(xiàng)目,。全面投產(chǎn)，又會(huì)產(chǎn)生新的增長潛力,。由于寶鋼現(xiàn)金流情況很好,，去年經(jīng)營現(xiàn)金凈收入108億元（凈利潤42.7億，提取折舊53億）,。前二年均約90億,，足以支付新項(xiàng)目投資,。

另外，有人擔(dān)心鋼價(jià)下跌,，寶鋼利潤下降,。鋼價(jià)下跌利潤肯定受影響，但肯定不會(huì)跌到去年初的水平,。因?yàn)槿ツ瓿醯膬r(jià)格水平帶來了眾多鋼鐵企業(yè)的虧損,、許多國家的貿(mào)易保護(hù)以及有關(guān)組織的限產(chǎn)保價(jià)。若價(jià)格跌到這種水平,，這是不會(huì)持久的，其結(jié)果只會(huì)使更多的鋼廠淘汰出局,，導(dǎo)致更大的漲價(jià),。

2、財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)

該公司存貨周轉(zhuǎn)率,、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率呈逐年遞減之勢,，但總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長將近有7倍。

四,、結(jié)論

分析得知,，正常的基準(zhǔn)情況下，內(nèi)含報(bào)酬率是30%,，npv是426877.72萬元,，靜態(tài)回收期為2.67年，內(nèi)含報(bào)酬率遠(yuǎn)大于無風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率6%,，npv遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于0,。相對(duì)于這個(gè)行業(yè)，靜態(tài)投資回收期也是很快的,，在計(jì)算內(nèi)盈利能力很好,，投資在一定的程度上是可行的。

再者,，根據(jù)以上的分析,，此項(xiàng)目在實(shí)施過程中，會(huì)有來自個(gè)方面不確定的因素,，影響力最大的是寶鋼的銷售價(jià)格,。這無疑會(huì)給寶鋼的盈利帶來很大的不確定性，所以在決策的同時(shí)要將其考慮氣質(zhì),，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作,。

股票有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎,。寶鋼也是具有一定的風(fēng)險(xiǎn)的,，但是總體運(yùn)作下來還是具備可行性,。本次分析也只是個(gè)人見解，具體分析還是讓資深人士予以提示,，或者老師點(diǎn)評(píng),。

股票分析報(bào)告范文（二）

創(chuàng)業(yè)板股票分析――神州泰岳

神州泰岳，股票代碼300002,是創(chuàng)業(yè)板首批十小股中股價(jià)最高,、市盈率也最高的股票,，自然也吸引了足夠的眼球。筆者仔細(xì)分析了神州泰岳的招股書及相關(guān)資料,，從以下幾個(gè)角度進(jìn)行探討：

1.公司發(fā)展前景：

神州泰岳主要利潤來源是為中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù),。根據(jù)公司招股書公開資料顯示，公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占公司營業(yè)收入53.5%,取得利潤占公司凈利潤的75.47%;1-6月公司自飛信運(yùn)維業(yè)務(wù)取得營業(yè)收入占營業(yè)收入68.99%,取得利潤占公司凈利潤的76.30%,。這說明公司的發(fā)展前景主要依賴于中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)發(fā)展前景,。

2.飛信業(yè)務(wù)：

飛信是中國移動(dòng)的重要戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)之一。截止6月30日,，飛信活躍用戶數(shù)達(dá)到5348.42萬,。中國移動(dòng)有意將飛信打造成類似騰訊qq的綜合性通信平臺(tái)。自上世紀(jì)末互聯(lián)網(wǎng)浪潮席卷全球以來,，國內(nèi)的類似的互聯(lián)網(wǎng)通信軟件及平臺(tái)此起彼伏,。比較有名的有騰訊qq、網(wǎng)易泡泡,、新浪uc,、微軟msn等；但遺憾的是,，除了騰訊qq的一家獨(dú)大之外,，其它通信軟件的前景都難稱得上美妙。這其中主要的原因是：通信軟件需要大規(guī)?；钴S用戶為基礎(chǔ),，而用戶市場是先到先得。

騰訊qq作為國內(nèi)即時(shí)通信的翹楚,，擁有最為龐大的用戶群,。除非騰訊犯下致命錯(cuò)誤，否則其他通信軟件仍難望其項(xiàng)背,。因此,，筆者認(rèn)為，即時(shí)有中國移動(dòng)這個(gè)財(cái)大氣粗的老板做后臺(tái),，飛信用戶難以象騰訊qq一樣吸引到中國龐大的上網(wǎng)人群,。當(dāng)然，飛信以其自身的優(yōu)勢,，將會(huì)在通訊軟件市場上占據(jù)一席之地,。但若以騰訊qq的標(biāo)準(zhǔn)來衡量飛信,，難免夸大了飛信的使用前景。

3.高市盈率：

神州泰岳發(fā)行市盈率高達(dá)68.8,。高市盈率應(yīng)以高成長性作為基礎(chǔ),，公司在飛信業(yè)務(wù)上的盈利一方面來自于為飛信提供it運(yùn)維，另一方面來自于為飛信平臺(tái)系統(tǒng)開發(fā)及集成業(yè)務(wù),。經(jīng)過幾年開發(fā)完善,，飛信平臺(tái)系統(tǒng)已日趨完善，這方面的需求將會(huì)逐步下降,，隨之給神州泰岳帶來的收入會(huì)減少,，這在公司招股書中亦有所體現(xiàn)。

4.合理定位：

鑒于前文所分析飛信業(yè)務(wù)前景不會(huì)超越騰訊qq,以及神州泰岳畢竟只是飛信的運(yùn)維商,，而非業(yè)務(wù)所有者,。筆者偏向于認(rèn)為，神州泰岳的同類公司不應(yīng)該是騰訊,，而更應(yīng)該是三維通信、億陽信通,、石基信息等計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)的公司,。對(duì)應(yīng)合理市盈率40-50倍。目前68.8的發(fā)行市盈率顯然偏高,。

神州泰岳：飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約事宜提示。

神州泰岳目前正在執(zhí)行的飛信業(yè)務(wù)合同是基于204月公司全資子公司--北京新媒傳信科技有限公司與中國移動(dòng)通信集團(tuán)公司子公司--卓望信息技術(shù)(北京)有限公司簽署的《飛信開發(fā),、維護(hù),、運(yùn)營及支撐合同》,有效期為自11月1日起至10月31日止。

上述合同已于2010月31日期滿,。由于飛信業(yè)務(wù)是一個(gè)相當(dāng)龐雜的軟件工程,，涉及環(huán)節(jié)很多,，加之前期移交管理工作對(duì)續(xù)約談判有一定的延時(shí)影響等因素,，截止目前,，飛信業(yè)務(wù)合同續(xù)約的商務(wù)談判事宜尚未完成。目前公司對(duì)飛信業(yè)務(wù)的開發(fā)及運(yùn)營支撐工作均處于有序進(jìn)行當(dāng)中,，飛信業(yè)務(wù)運(yùn)營情況正常,，其中的“飛聊”等產(chǎn)品已于近期正式上線。

中國移動(dòng)及中國移動(dòng)廣東公司正就飛信業(yè)務(wù)續(xù)約的工作內(nèi)容,、商務(wù)條款等與公司進(jìn)行積極磋商,，雙方均愿意積極鞏固業(yè)已形成的戰(zhàn)略合作關(guān)系，進(jìn)一步加大研發(fā)與運(yùn)維投入的力度,，繼續(xù)強(qiáng)化飛信平臺(tái)的性能,、功能，豐富應(yīng)用內(nèi)容,，提升用戶體驗(yàn),，促進(jìn)飛信業(yè)務(wù)更加持續(xù)、健康,、穩(wěn)定的發(fā)展,。

飛信業(yè)務(wù)是公司互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的重要組成部分，也是公司的主要收入來源之一,，如果中國移動(dòng)飛信業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況不佳或者中國移動(dòng)在未來的合作過程中提出解除或不再與公司續(xù)簽新的合作合同,，或在合作過程中降低與公司的合同結(jié)算價(jià)格，都將對(duì)公司盈利能力產(chǎn)生較大不利影響,。公司董事會(huì)將根據(jù)合同談判的進(jìn)展情況,，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

最后,，我認(rèn)為投資者在考慮投資神州泰岳時(shí),，應(yīng)謹(jǐn)慎投資。當(dāng)然,，由于本人水平有限,，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)指正,。

中國科傳股票分析報(bào)告篇六

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告（股票代碼：600276）關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告（股票代碼：600276）

一,、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

（一）全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，新興經(jīng)濟(jì)體增長態(tài)勢良好,，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異,。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延,，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小,，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑,，持續(xù)增長的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢,。國際金融市場動(dòng)蕩不已，市場對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂加大,。大宗商品市場高位波動(dòng),，推高了全球整體物價(jià)水平。經(jīng)濟(jì)問題與社會(huì)問題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng),，各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大,。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至，對(duì)相互依賴性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊,。

（二）國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

受美,、歐債務(wù)危機(jī)沖擊，市場信心動(dòng)搖,，金融市場持續(xù)大幅波動(dòng),，大宗商品價(jià)格明顯下跌，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮,，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化,。2015年，我國出口,、投資需求面臨下行壓力,，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加，預(yù)計(jì)在2015年我國出口增長將難以達(dá)到今年水平,，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲,。

二,、行業(yè)分析

（一）行業(yè)政策

"十二五"生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥、生物農(nóng)業(yè),、生物制造,、生物能源等5個(gè)方面，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品"任務(wù)的第一要點(diǎn),?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項(xiàng)、973計(jì)劃,、863計(jì)劃,、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí)。"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)"十二五"期間,，中央將下?lián)?00億元的專項(xiàng)資金以及300億元配套資金,，力爭自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新,，同時(shí)基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系,，培育一批企業(yè)新藥孵化基地,、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù),。

（二）行業(yè)表現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè),，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看,，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度,，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長,，仍處于上升趨勢,。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調(diào)整狀態(tài),，上半年整體走勢疲弱,，處于深度調(diào)整，下半年后,，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象,，隨著三季報(bào)的發(fā)布，走出一波較好的走勢,。雖然近期看,，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落，但整體上仍然保持30%左右的增長速度,?；趪艺叩囊回炐裕ㄟ^研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國家中長期科學(xué),、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》,、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件,，我們作出以下展望：

1),、從行業(yè)趨勢看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴(kuò)張,、結(jié)構(gòu)集中,、產(chǎn)業(yè)升級(jí)"的趨勢。國家會(huì)在政策上提供保障,，如規(guī)則設(shè)計(jì),、稅收減免、專項(xiàng)資金扶持,、融資渠道開拓,、市場環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外,，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式,，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展,。

2)從治療領(lǐng)域上看,，國家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤、心腦血管,、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā),，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā)。3)從藥物開發(fā)方向看,，基因工程藥物,、抗體藥物將是重中之重。新型疫苗,、診斷試劑等也會(huì)是國家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域,。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥，還包括小分子化藥,、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持,。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機(jī)遇。當(dāng)然,，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn),，如研發(fā)投入低、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng),、成果轉(zhuǎn)化慢,、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的,。

三,、公司分析

（一）公司簡介

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市,，股票代碼600276,，是國內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地,，目前是國內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一,。2015年被國家科技部評(píng)定為"中國抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟"的牽頭單位；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評(píng)選中,，公司名列第一,；同年，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線",。2015年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入37,、5億元，利稅15億元，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長,。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥,、手術(shù)用藥、內(nèi)分泌治療藥,、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展,，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內(nèi)排名第一,，市場份額達(dá)12%以上,，手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片,，針劑1億支,，軟袋大輸液1000萬袋，口服液1000萬瓶,，膠囊1億粒,，軟膏1000萬支。公司所有劑型均已通過了國家gmp認(rèn)證,。另有4個(gè)原料藥通過美國fda認(rèn)證,。美國fda官員已于2015年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國首次接受fda認(rèn)證,，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌,。幾年來，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國家863計(jì)劃重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目,、9個(gè)項(xiàng)目列入國家"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng),，12項(xiàng)國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目，7項(xiàng)國家星火計(jì)劃項(xiàng)目,，23項(xiàng)國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目,，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專利，其中60項(xiàng)全球?qū)＠╬ct專利）,，有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市,，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床,，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國際水平接軌,。為了在激烈的市場競爭中取得主動(dòng)權(quán)，公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng),，擁有一支3000多人的銷售隊(duì)伍,。擁有十幾個(gè)年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國,、歐洲,、印度,、南美等國家和地區(qū)的市場，擴(kuò)大出口渠道,。

（二）公司近況

2015年12月17日（美國時(shí)間12月16日）,，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證,，獲準(zhǔn)在美國上市銷售,。伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證，使公司成為國內(nèi)第一家注射液通過美國fda認(rèn)證的制藥企業(yè),。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國銷售,，形成新的增長點(diǎn)，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認(rèn)證,，并實(shí)現(xiàn)銷售,。

（三）發(fā)展前景

注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心,。

1,、國內(nèi)首次通過fda注射劑認(rèn)證，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心,。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán),，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認(rèn)證后，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際場上再次升級(jí),。當(dāng)前國內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認(rèn)證工作,，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完畢,。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期,。

2、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期,。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥,，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球?qū)＠懤m(xù)到期,。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型,，進(jìn)入門檻很高。在2015年專利到期后,，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長,，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥（見圖表1）,。恒瑞從2015年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作,，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光,。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作,，開展伊立替康在美國的銷售工作。

3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點(diǎn)之一,。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認(rèn)證意義重大,，為制劑出口將成為長期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類,，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑,、來曲唑、多西他賽等,，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)（見圖表2）,。當(dāng)前美國正面嚴(yán)重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域,，隨著公司未來anda品種增加,，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點(diǎn),。

4,、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢。當(dāng)前國內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研,、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢,。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高，和海外注冊認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升,，fda通過fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢的模式將會(huì)日益被采納,。當(dāng)前公司伊力替康國內(nèi)銷售額不到2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格,，憑借"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"提升產(chǎn)品競爭力,。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度,。公司近年來大力投資的恒瑞,。豪森產(chǎn)業(yè)、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度,。園明后年將逐步投產(chǎn),，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸，獲得高速增長,。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助,。

6、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助,。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補(bǔ)助,，此次通過fda認(rèn)證，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向,，有助于得到更多激勵(lì),，推動(dòng)未來的創(chuàng)新發(fā)展,。

（四）財(cái)務(wù)分析

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤（萬元）

8,、7721,、3310、8053,、29

57,、4025,、5311,、1365,、96

1,、9721,、2110,、2027,、77

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6,、56%,，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16,、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值,，反映了公司盈利能力較強(qiáng),。凈利潤增長率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28、23%,，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長率雖僅為19,、25%，當(dāng)從上表我們不難看出,，隨著公司營銷模式的轉(zhuǎn)變,，該指標(biāo)從2015年的57、40%跌至2015年的8,、77%,。而2015年該指標(biāo)迅速漲至19、25%,，增長速度之快,，放映了增長能力較強(qiáng)，前景較好,。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61,、76%，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12,、27%,，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值，放映了公司負(fù)債較少,，償債壓力小,。凈利潤現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60,、87%，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64,、43%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值,，放映了公司收益質(zhì)量良好,，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng)。

2,、可比公司估值

總股本（人民幣）eps（人民幣）

1,，124

1，124

1,，124

1,，124

1，124

0,、59

0,、64

0、80

1,、00

1,、30

我們預(yù)計(jì)2015年公司將再次迎來業(yè)績高速增長，根據(jù)公司經(jīng)營情況,，我們預(yù)測

2015/2015/2015年eps分別是0,、80/1、00/1,、30元,，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37、5_/30_/23_,，2015年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁,，部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放,，公司將迎來新一輪快速增長,。

四、技術(shù)分析

（一)大盤后市研判(2015,、02,、22）大盤后市研判(2015、02,、22)

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后,，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進(jìn)行震蕩，午后在各類題材股的活躍下,，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài),，買盤活躍，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌,。截止收盤滬指報(bào)收于2403點(diǎn),，上漲0、95%,。,；深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1,、72%,；兩市合計(jì)成交217億元，成交量較昨天放大三成左右,。板塊方面：除銀行chay板塊外各大板塊均有上漲,，券商、地產(chǎn),、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前,。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢當(dāng)中,，今日還上穿了上升楔形的上軌,，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大,。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢,，我們認(rèn)為只要短期趨勢未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路,。操作上：在短期趨勢未轉(zhuǎn)變的前提下,，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股,。對(duì)于減持后的倉位可以買進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股,，充分利用資金，把短線行情做足,，倉位控制在五成左右,，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼。個(gè)股分析（恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27,、00）

（二）形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析

1,、形態(tài)分析頭肩頂：從長遠(yuǎn)趨勢來看，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢來看,，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件,。而在此段趨勢內(nèi)，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，,、2015年3月到2015年10月,，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14（1)元為它的頸線,，正是股指突破該頸線形成強(qiáng)力支撐,，后市股指走出了一波向上趨勢，最高時(shí)股價(jià)為42,、79元,。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27,、50為它的頸線,，不過就今天的走勢來看,，頸線并未對(duì)它形成有效支撐,，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探。下降通道：根據(jù)近期(2015年1月24日至今）走勢,，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn),，再做該段連線的平均線，即可得到一個(gè)通道線,，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中,。支撐線：根據(jù)2015年1月25日的高點(diǎn)和2015年7月2日的低點(diǎn)連接起來，我們可以得到一個(gè)支撐線,，且該支撐線與下降通道線在股價(jià)為23,、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐。2,、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線（ma)(1)就目前走勢來看,，股指已跌破5日均線，且5日線與10和60：日線均已形成死叉,，20日線與60日線也已形成死叉,。(2)短期均線(5日、10日,、20日）均有明顯向下趨勢,，而中長期均線（60日、120日,、250日）趨勢并不明朗,。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)：目前dif和def均為負(fù)值，反映了目前市場為空頭市場,，且兩者均已跌破0軸線,，不過兩者并未有明顯相交趨勢。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k,、d的取值低于20,，且j值小于0位于超賣區(qū),，：(2)不過kdj目前反彈趨勢并不明顯，且三者無明顯相交趨勢,。

五,、結(jié)論

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看，我們建議投資者可長期持有該股票,，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn),，在投資策略上，建議投資者多以波段為主,，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23,、14元企穩(wěn)時(shí)，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī),，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成,，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì)。

中國科傳股票分析報(bào)告篇七

股票分析往往依賴于對(duì)大量的股票歷史數(shù)據(jù)的分析,，如何通過股票的歷史數(shù)據(jù),，對(duì)股票進(jìn)行分析，從中挖掘出有價(jià)值的信息,，本文是本站小編為大家整理的20xx股票分析報(bào)告范文,，僅供參考。

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摘要：本文通過對(duì)國際經(jīng)濟(jì)形勢及中國經(jīng)濟(jì)形勢分析;由于瑞普生物a股屬于獸藥行業(yè),，雖然天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司所屬行業(yè)為醫(yī)藥制造業(yè),，但是本文仍然以股票所屬的獸藥行業(yè)為背景進(jìn)行相關(guān)的分析。通過宏觀的經(jīng)濟(jì)環(huán)境,，行業(yè)生態(tài)分析;瑞普生物財(cái)務(wù)分析;股票技術(shù),、價(jià)格分析。得出了近期瑞普生物交易量波動(dòng)下降的態(tài)勢,只是還不夠明顯,。加上現(xiàn)在的股市正處于“熊市”的不景氣狀態(tài),，只能給予謹(jǐn)慎投資的的建議。

一,、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析

(一)國際經(jīng)濟(jì)形勢分析

20xx年國際環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻,，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中深層次問題尚待解決，但中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較多有利條件,，有望進(jìn)一步企穩(wěn)回升,，增長幅度區(qū)間將取決于國際大環(huán)境與內(nèi)部深層次結(jié)構(gòu)調(diào)整的進(jìn)展。預(yù)計(jì)20xx年中國經(jīng)濟(jì)增速達(dá)8.2%左右,。穩(wěn)增長是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)工作中的首要任務(wù),，同時(shí)需要處理好穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式與深化改革間的關(guān)系。通過穩(wěn)定投資增長,、優(yōu)化投資結(jié)構(gòu),，擴(kuò)大結(jié)構(gòu)性減稅力度、適當(dāng)降低增值稅標(biāo)準(zhǔn)稅率等措施實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中求進(jìn),。同時(shí)促進(jìn)技術(shù)與制度創(chuàng)新,，提高勞動(dòng)力素質(zhì)，培養(yǎng)經(jīng)濟(jì)長期增長潛力,。

(二)中國經(jīng)濟(jì)形勢分析

我國經(jīng)濟(jì)并未延續(xù)20xx年下半年的企穩(wěn)回升態(tài)勢,，gdp同比增長7.7%，較上年4季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn),。需求則表現(xiàn)為“消費(fèi)弱,、投資穩(wěn)、出口好轉(zhuǎn)”;供給則表現(xiàn)為“農(nóng)業(yè)形勢較好,，工業(yè)增速偏低,，三產(chǎn)增長分化”。通脹壓力減輕,，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.4%,，比上年同期回落1.4個(gè)百分點(diǎn),。就業(yè)形勢穩(wěn)定,，全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)303萬人，完成全年計(jì)劃目標(biāo)的34%,，比上年同期多增加14萬人,。社會(huì)流動(dòng)性寬松。種種跡象表明,，中國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)力不足,，復(fù)蘇勢頭較為疲弱。特別是民間固定資產(chǎn)投資一直處于減速通道,，1季度增速比上年全年與上年同期分別回落0.7個(gè)和4.8個(gè)百分點(diǎn),，顯示民間對(duì)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和投資信心不足。在商業(yè)銀行不良資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)逐步上升,、金融風(fēng)險(xiǎn)防范力度不斷加大的形勢下,，獸藥行業(yè)企業(yè)的投資擴(kuò)張也面臨資金約束，并可能在未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中埋下隱患,。

二,、行業(yè)總體分析

(一)獸藥行業(yè)競爭剖析

1、產(chǎn)業(yè)供大于求,，價(jià)格競爭激烈,，技術(shù)競爭逐漸成為主體

農(nóng)業(yè)部強(qiáng)制推行獸藥gmp建設(shè)，雖然將過去2400多家獸藥生產(chǎn)企業(yè)壓縮到目前1200家，但通過設(shè)備更新,、廠房重建,、人員素質(zhì)再造等手段，現(xiàn)有企業(yè)的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過過去2400家企業(yè)的生產(chǎn)總值,，獸藥業(yè)產(chǎn)能過剩已經(jīng)是一種不爭的實(shí)施,，產(chǎn)能增幅超過200%。然而,，gmp企業(yè)生產(chǎn)能力的擴(kuò)大,、養(yǎng)殖總量的增加并沒有為獸藥消費(fèi)帶來同步增長。因此,，獸藥競爭的殘酷性將比過去更為突出,。競爭雙方均有占領(lǐng)市場的想法，以價(jià)格大戰(zhàn)打起競爭之戰(zhàn),，雙方紛紛打出讓利于經(jīng)銷商,、獸醫(yī)、養(yǎng)殖戶的招牌,，甚至于低于成本銷售,，這一戰(zhàn)打得獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶無所適從，就獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶而言既希望價(jià)格低,，但又擔(dān)心買假貨,，俗話說"便宜無好貨"，到底便宜是否是好貨在獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶心中打了一個(gè)問號(hào),，不知所以然,。但是，商業(yè)規(guī)律決定價(jià)格競爭將仍是獸藥市場競爭的主要手段之一,。常規(guī)獸藥與新獸藥之間的競爭仍在繼續(xù),。在過去的若干年實(shí)踐中，獸醫(yī)和養(yǎng)殖戶對(duì)常規(guī)抗菌,、驅(qū)蟲,、抗病毒、退燒,、治喘,、止痢藥物有了充分認(rèn)識(shí)，市場已占主導(dǎo)地位,，獸藥經(jīng)銷商的經(jīng)營有較好的市場基礎(chǔ),。

2、宣傳競爭失色,，渠道競爭白熱化,，,、服務(wù)競爭是重要的制勝

當(dāng)前獸藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品的同質(zhì)化、同名化以及主流客戶群體的同一化,，宣傳的功能對(duì)產(chǎn)品的直接促進(jìn)將大大失色,，市場競爭卻日趨激烈，終端渠道競爭成為獸藥生產(chǎn)企業(yè)的必然發(fā)展越趨,。目前,，絕大部分獸藥生產(chǎn)企業(yè)都在開始進(jìn)行深度分銷，一級(jí)代理已由原來的省級(jí)或地級(jí)代理轉(zhuǎn)變向縣,、鄉(xiāng)甚至村代理,，種種跡象表明，獸藥生產(chǎn)企業(yè)都在進(jìn)行終端下沉,，精耕細(xì)作,，貼近市場，力拼渠道,。獸醫(yī)與養(yǎng)殖戶購買獸藥產(chǎn)品越來越理智,，他們迫切需他們迫切需要廠家提供專業(yè)的服務(wù)，指導(dǎo)他們合理臨床用藥,，提高產(chǎn)品的使用價(jià)值,，解決實(shí)際中的問題。采用優(yōu)質(zhì)的服務(wù),，如技術(shù)講座,、出診等均能明顯提升產(chǎn)品銷量，贏得用戶對(duì)企業(yè)品牌的長久信賴,，已是一個(gè)不爭的事實(shí),。

(二)獸藥市場營銷趨向

1,、由游擊戰(zhàn)上升到鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn),，由產(chǎn)品競爭上升到企業(yè)資源競爭打一槍換一個(gè)地方，一年換一個(gè)牌子,，這種采取流動(dòng)作戰(zhàn),、急功近利的游擊戰(zhàn)法，在獸藥經(jīng)營的人中不在少數(shù),。面對(duì)農(nóng)業(yè)部大刀闊斧動(dòng)真格,，這些以炒作起家的企業(yè)可以說是步履艱辛，越來越?jīng)]有市場,。因此合法合規(guī)合情都是不可避免的,。企業(yè)在產(chǎn)品上市之初就要做好戰(zhàn)略規(guī)劃，穩(wěn)扎穩(wěn)打,，穩(wěn)步推進(jìn),。在20xx年接觸的很多獸藥企業(yè)中,，張口就是回款幾千萬的少了，很多人都把辛苦研發(fā)出來的產(chǎn)品作為長線操作,，打起鞏固戰(zhàn)和持久戰(zhàn),，進(jìn)行理性歸原，把獸藥真正當(dāng)獸藥來賣,。在市場越來越規(guī)范的今天,，企業(yè)已經(jīng)不再迷戀那些前無古人、開天辟地的新概念,，更注重核心競爭力的打造,。產(chǎn)品的同質(zhì)化和營銷同質(zhì)化越來越高，單一產(chǎn)品的成功顯得艱難而單薄,。所以,，打造家族和系列品牌，樹立專業(yè)和專家形象,，走品類營銷路線越來越受到企業(yè)重視。

2,、營銷由顯性到隱性,，全國市場蜻蜓點(diǎn)水到區(qū)域市場精耕細(xì)作傳統(tǒng)廣告營銷模式在轉(zhuǎn)型期越發(fā)呈現(xiàn)被動(dòng)與無奈，獸藥產(chǎn)品廣告效果越來越差已成不爭的事實(shí),。廣告營銷從單一操作方式向多元化轉(zhuǎn)變的同時(shí),，預(yù)示著市場營銷開始由顯性向隱性過渡。一招制勝的機(jī)會(huì)越來越少,，虛實(shí)結(jié)合充分放大企業(yè)自身優(yōu)勢,，將是持續(xù)健康發(fā)展之路?！疤焐巷w廣告,，地上鋪通道”，這種傳統(tǒng)廣告營銷模式在轉(zhuǎn)型期越發(fā)凸顯出被動(dòng)與無奈,。廣告營銷不管是從媒體組合還是操作方式都開始向多元化發(fā)展,。一方面，企業(yè)開始將大量廣告費(fèi)用向事件行銷,、公益營銷,、文化營銷等方面轉(zhuǎn)移。不同市場的差別性是個(gè)令眾多企業(yè)頭疼的事,。消費(fèi)者變得理性,，市場越來越規(guī)范，廣撒網(wǎng),、多捕魚的蜻蜓點(diǎn)水營銷手法耗費(fèi)大量人力財(cái)力,，其實(shí)產(chǎn)出并不比重點(diǎn)操作幾個(gè)區(qū)域市場多,。若水三千，只能取其一瓢,。精耕細(xì)作,，開發(fā)一個(gè)，成功一個(gè),，風(fēng)險(xiǎn)低,，投入低，產(chǎn)出不一定少,，并且市場扎實(shí),，鞏固得也好。

三,、公司具體分析

(一),、公司歷史分析

天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司致力于不斷開發(fā)和生產(chǎn)高質(zhì)量和高附加值的產(chǎn)品。目前擁有家禽,、家畜,、寵物、水產(chǎn)等動(dòng)物產(chǎn)品280多種,，其中化學(xué)藥物近170種,，生物制品50多種，飼料添加劑30多種,，植物提取制劑30多種,。產(chǎn)品是人品、控制是誠信,、質(zhì)量是生命,，瑞普信守質(zhì)量承諾，堅(jiān)持內(nèi)控標(biāo)準(zhǔn)高于國家標(biāo)準(zhǔn)10%,，產(chǎn)品質(zhì)量抽檢合格率連續(xù)20xx年居行業(yè)前列,，主要產(chǎn)品在多個(gè)細(xì)分市場名列前茅。良好的市場占有率和高品質(zhì)的產(chǎn)品效果,，讓“瑞普”品牌獲得了行業(yè)和客戶的廣泛認(rèn)可,，被國家行業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)定為“獸用生物制劑10強(qiáng)企業(yè)”、“獸用藥物制劑30強(qiáng)企業(yè)”,、瑞普產(chǎn)品被認(rèn)定為“天津名牌產(chǎn)品”、“瑞普”商標(biāo)先后被評(píng)選為“中國動(dòng)物保健行業(yè)20xx年最具影響力品牌”,、“20xx年度畜牧業(yè)影響力品牌”,、“紀(jì)念改革開放30年全國畜牧業(yè)最具影響力品牌”。天津瑞普生物技術(shù)股份有限公司以豐碩的科技創(chuàng)新成果,，成為“中國畜牧獸醫(yī)科技創(chuàng)新領(lǐng)軍企業(yè)”,。以創(chuàng)新的產(chǎn)品引導(dǎo)市場,，以過硬的品質(zhì)贏得市場，瑞普立足高端,，致力創(chuàng)新,，推進(jìn)著動(dòng)保行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

(二),、公司財(cái)務(wù)分析

(三),、公司k線技術(shù)分析

四、結(jié)論及建議

(一),、結(jié)論

隨著我國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和國民經(jīng)濟(jì)的整體向好,，瑞普生物股票在觀察這段期間內(nèi)，總體的上證指數(shù)和深證指數(shù)都呈下降的趨勢,，并且整個(gè)市場處于“熊市”,。該只股票屬于創(chuàng)業(yè)板，而創(chuàng)業(yè)板的下降幅度最甚,。所以無論是從中長期看來,，還是短期來看呈波動(dòng)下降的趨勢。由此,，建議如果要投資瑞普生物a股,，短期內(nèi)要注意關(guān)注國家調(diào)控對(duì)獸藥行業(yè)的政策對(duì)股票的影響，和做波段投資,，較為合適,。短期漲幅有限，注意關(guān)注股票的市盈率和振幅程度,。

(二),、建議

1、在發(fā)行主體發(fā)展方面

市場需要什么就生產(chǎn)什么,，而不是生產(chǎn)什么就賣什么,。營銷就是滿足消費(fèi)者需求的過程銷就是滿足消費(fèi)者需求的過程，它起始于消費(fèi)者的需求,，也就是市場需要,，滿足了市場需要也就是適銷對(duì)路。如何才能做到適銷對(duì)路?市場調(diào)研是唯一的途徑,。適銷對(duì)路這一概念應(yīng)該時(shí)刻存在于經(jīng)營者的腦海中,，只有有了適銷對(duì)路的產(chǎn)品，下面的工作才能展開,。沒有產(chǎn)品質(zhì)量作基礎(chǔ),，營銷工作是很被動(dòng)的。除了對(duì)質(zhì)量的嚴(yán)格要求之外,，產(chǎn)品質(zhì)量還應(yīng)當(dāng)結(jié)合消費(fèi)者的實(shí)際需求和成本來考慮,，同時(shí),，更要關(guān)注競爭對(duì)手的質(zhì)量，只有產(chǎn)品質(zhì)量比競爭對(duì)手更好,，才能在競爭中取勝,。此外，要牢記產(chǎn)品質(zhì)量必須穩(wěn)定如一,，質(zhì)量下滑是獸藥企業(yè)由盛轉(zhuǎn)衰的一個(gè)重要原因,。

注意為市場配備精英人才。建立一支能征善戰(zhàn)的營銷隊(duì)伍,，建立一支能征善戰(zhàn)的業(yè)務(wù)隊(duì)伍有四個(gè)基本要素 ：核心,、素質(zhì)、管理,、溝通,，四者不可偏廢。為市場制定適用策略,。市場布局,，我們所面對(duì)的各處市場是相互影響的，其中一些市場處于關(guān)鍵位置,，一些處于次要位置,，打開一些關(guān)鍵市場，就會(huì)占領(lǐng)一大片市場,。市場布局要考慮多種因素,，一是市場的重要性;二是競爭對(duì)手的勢力;三是運(yùn)輸距離;四是市場容量大小;五是市場之間的互相呼應(yīng);六是考慮人員配置;七是考慮未來的市場管理，防止市場竄貨;再就是為將來市場開發(fā)留下空間,。制訂市場布局方案時(shí)一定要有前瞻性眼光,，以免浪費(fèi)有限的市場資源。3,、營銷策略,。在營銷管理中，我們應(yīng)制訂一些策略性的東西,，來強(qiáng)化一些管理要點(diǎn),。經(jīng)銷商積極地賣貨、業(yè)務(wù)員積極地推銷,、消費(fèi)者積極地購買,，這樣銷量就會(huì)直線上升，反之則市場平平,。以上就是對(duì)瑞普生物企業(yè)發(fā)展前景的建議,。

2、在投資者的投資方面

最后,，我認(rèn)為投資者在考慮投資瑞普生物a股時(shí),，應(yīng)從以上分析中看出其波動(dòng)不平穩(wěn)的態(tài)勢，故建議謹(jǐn)慎投資,。當(dāng)然,，半學(xué)期對(duì)《投資學(xué)》課程的學(xué)習(xí)和老師的教導(dǎo)下，讓我收獲了許多,，但是由于學(xué)生水平有限,，報(bào)告中難免會(huì)有不足或錯(cuò)誤，敬請(qǐng)老師指正,。

本周,，兩市除了主要指數(shù)屢創(chuàng)新高外，最為搶眼的還有兩市成交每日都超萬億元,，并且每天漲停的股票都在百只以上,，表明牛市已進(jìn)入新的一種活躍常態(tài)，操作思路也要跟上步伐才可能不被牛市拋得太遠(yuǎn),。存款保險(xiǎn)制度的出臺(tái),、利率市場化的實(shí)施和注冊制的落地，將會(huì)再次造就a股一輪波瀾壯闊的股市大牛市,。

本 周有消息稱,，存款保險(xiǎn)制度將在5月1日正式施行，可以說,，這將是引爆本輪牛市的導(dǎo)火索,。上述制度，將會(huì)導(dǎo)致富人將資產(chǎn)逐步增加非貨幣化形式,，并逐步轉(zhuǎn)向投 資,。我國居民之前的高儲(chǔ)蓄率將逐步降低，其中大多數(shù)有望流入樓市和股市,，而樓市已無法有大作為,，因此資金只能涌入股市。股市如何才能吸收這么多的流動(dòng)性,， 唯有把盤子做大,，因此注冊制就要應(yīng)運(yùn)而生了。注冊制的好處在于從根本上解決了企業(yè)融資難的問題,。市場的作用就是使資源得到優(yōu)化配置,，注冊制落地后，資金就 能涌向好企業(yè),，企業(yè)盈利后股東能獲得收益,，這樣形成良性循環(huán)。可見,，不管是存款保險(xiǎn)制度,、利率市場化還是注冊制，都是環(huán)環(huán)相扣的整體,，是從國家戰(zhàn)略高度出 發(fā)的政策措施,，因此股市的想象空間實(shí)在是太大了。

盡管本周證監(jiān)會(huì)核發(fā)30家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng),，可能造成市場短期波動(dòng),。不過從前三月超萬億資金入場、融資余額超1.5萬億,、央行不斷通過公開市場注入流動(dòng)性等消息看,，牛市根基不會(huì)被一些短期利空撼動(dòng)，應(yīng)當(dāng)把握好市場每次調(diào)整帶來的加倉機(jī)會(huì),。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周熱點(diǎn) 互聯(lián)網(wǎng)+,、一帶一路、國資改革等

下周焦點(diǎn) 每日漲停股數(shù)是否均超百只(五礦證券 符海問)

ipo難抵"牛脾氣"

本周滬深股市呈現(xiàn)向上突破,、高位震蕩的格局,。周四新一批30家ipo名單公布，但大盤周五低開高走再創(chuàng)新高,，量價(jià)配合理想,，顯示市場人氣依舊旺盛。

3 月pmi回升是因?yàn)榇汗?jié)后企業(yè)集中復(fù)工,，生產(chǎn)活動(dòng)有所加快;再就是政府穩(wěn)增長措施不斷出臺(tái),，企業(yè)對(duì)未來持樂觀態(tài)度。周一央行等部委聯(lián)合出臺(tái)樓市新政,，周三 國務(wù)院會(huì)議確定擴(kuò)大全國社?；鹜顿Y范圍與比例，同時(shí)還確定加快電子商務(wù)發(fā)展三大措施,，這些政策的出臺(tái)對(duì)穩(wěn)增長,、促轉(zhuǎn)型、調(diào)結(jié)構(gòu)都將起到積極作用,。

流動(dòng)性上,，央行有意維持市場穩(wěn)健偏松的格局。市場預(yù)計(jì)4月份仍是降準(zhǔn)降息的窗口,。

技術(shù)面上,，本周滬市大盤收一根光頭光腳中陽線，成交量持續(xù)放大,，顯示市場多頭力量依然強(qiáng)勁,，中線趨勢繼續(xù)向好。日線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)多頭排列上行,，對(duì)大盤形成強(qiáng)力支撐,，成交量每日兩市合計(jì)均在萬億元以上，顯示多空雙方在3800點(diǎn)一帶換手激烈,，多方仍占據(jù)強(qiáng)勢,。創(chuàng)業(yè)板本周強(qiáng)者恒強(qiáng),，再創(chuàng)歷史新高,，但主板中的以券商為 代表的藍(lán)籌權(quán)重股和醫(yī)藥、家電,、電力等二線藍(lán)籌板塊也開始活躍,，明顯受到新增資金的關(guān)注，顯示市場風(fēng)格已開始有所轉(zhuǎn)化,，業(yè)績與成長并重與輪動(dòng),，這對(duì)主板市 場和二季度的行情非常有利。雖然新一輪ipo即將開始,，但在新增資金不斷蜂擁入市強(qiáng)烈做多推動(dòng)下,，大盤對(duì)新股發(fā)行的承受能力明顯增強(qiáng)，市場“牛脾氣”崛勁 十足,，預(yù)計(jì)后市大盤仍可能上下強(qiáng)勢震蕩,，不斷夯實(shí)3800點(diǎn)新平臺(tái)，并震蕩攀升,，再創(chuàng)新高,。操作策略上，逢高派發(fā)漲幅較大的小盤股,，逢低積極吸納以券商為 代表的業(yè)績白馬股和滯漲的改革題材股,，合理搭配大小盤股倉位比例。

下周趨勢 看多

中線趨勢 看多

下周熱點(diǎn) 券商,、高送轉(zhuǎn)

下周焦點(diǎn) 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),、貨幣政策(新時(shí)代證券劉光桓)

樂觀趨勢仍將延續(xù)

本周a股震蕩上行，滬深主板指數(shù)不斷創(chuàng)出上漲以來新高,，中小板,、創(chuàng)業(yè)板在經(jīng)過短期的調(diào)整后重回強(qiáng)勢，跟隨主板市場同步走高,。盤面看兩市各板塊呈普漲狀態(tài),，上周申萬28個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)無一下跌，就市場偏好看兩市風(fēng)格趨于均衡,，權(quán)重,、成長良性互動(dòng)，共同推升指數(shù)上行。

本 周的上漲依然建立在增量資金入場的基礎(chǔ)之上,，同時(shí)改革提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好,，最終促成了兩市的上行。增量資金的入場一方面體現(xiàn)在券商兩融業(yè)務(wù)融資余額的持續(xù)攀 升,，其由年初的1萬億攀升至當(dāng)前的1.5萬億,，上升幅度明顯;另一方面從新增開戶數(shù)看，伴隨股市賺錢效應(yīng)的顯現(xiàn)a股新增股票賬戶數(shù)大幅回升,，三月份最后一 周兩市新增開戶數(shù)超166萬,，創(chuàng)出多年來新高。上周改革提升資金風(fēng)險(xiǎn)偏好主要體現(xiàn)在“一帶一路”的推進(jìn)對(duì)相關(guān)板塊的刺激上,，其在很大程度上推動(dòng)了市場的整 體上行,。

蘇寧云商股票投資分析報(bào)告

一、基本面分析

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

20xx年全球經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇,，先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)前面臨的尾部風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)減弱能夠保持長期復(fù)蘇仍有待觀察,。新興市場經(jīng)濟(jì)體增長持續(xù)下滑的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增大，各自面臨不同的發(fā)展困境和瓶頸,，深化改革成為新興經(jīng)濟(jì)體前進(jìn)的唯一動(dòng)力,。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特點(diǎn)是潛在增長率的合理區(qū)間發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量優(yōu)于經(jīng)濟(jì)增長速度,，第三產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率逐步提升,，有投資、出口拉動(dòng)為主轉(zhuǎn)向消費(fèi),、投資,、出口協(xié)調(diào)拉動(dòng)，投資率的高低應(yīng)遵循儲(chǔ)蓄率先升后降的客觀規(guī)律,，民間投資比重呈上升趨勢且結(jié)構(gòu)發(fā)生積極變化,，房地產(chǎn)市場格局復(fù)雜。宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢,，金融業(yè)改革不斷深化,，金融機(jī)構(gòu)實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，金融市場穩(wěn)步發(fā)展,，金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)繼續(xù)推進(jìn),，金融體系整體穩(wěn)健。

中國經(jīng)濟(jì)目前已進(jìn)入中速增長階段,，中國政府正大力推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)再平衡,，由投資驅(qū)動(dòng)型轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,。xx年我國經(jīng)濟(jì)基本面依然較好,，外部環(huán)境趨于改善,，市場預(yù)期不斷好轉(zhuǎn)，體制機(jī)制改革有望激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長活力,。

(二)行業(yè)分析

xx年上半年家電產(chǎn)品線下渠道零售額為3088億元,，同比下降5%。自xx年上半年以來,，家電市場增量和增速雙雙放緩,。數(shù)據(jù)顯示，xx年上半年整體家電市場規(guī)模為7254億元,，同比增長4.8%,，較去年同期收窄14.9個(gè)百分點(diǎn)。行業(yè)整體進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整,、消費(fèi)升級(jí),、效率優(yōu)先的運(yùn)營新周期。 從企業(yè)營收,、凈利潤水平、產(chǎn)品銷售,、渠道零售等綜合數(shù)據(jù)來看,，家電市場分化趨勢明顯。首先,，家電各子行業(yè)增長出現(xiàn)分化。xx年上半年黑白電行業(yè)呈現(xiàn)“冰火兩重天”的發(fā)展態(tài)勢,，數(shù)據(jù)顯示,，在主要家電品牌中，營收和凈利潤在500億元以上的企業(yè)均集中在白電集團(tuán)與白電企業(yè),，其毛利率,、凈利率水平都顯著高于主營彩電業(yè)務(wù)的黑電企業(yè)。另外,，白電產(chǎn)品、廚衛(wèi)電器和生活電器的整體業(yè)績和市場規(guī)模增長情況也要好于黑電,。

其次,，家電產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和價(jià)格分化。進(jìn)入xx年,，智能家電概念全面爆發(fā),，產(chǎn)品高端化步伐加快，智能,、節(jié)能型產(chǎn)品被業(yè)內(nèi)普遍看好,，消費(fèi)者認(rèn)知度逐漸提升。彩電領(lǐng)域,，智能化、高清晰,、大屏幕電視產(chǎn)品成為提振市場的重要品類。生活類家電領(lǐng)域,，變頻空調(diào)、冷暖空調(diào),、多門與對(duì)開門冰箱,、滾筒洗衣機(jī)占比增加,，同時(shí)智能化浪潮也正在由大家電領(lǐng)域向廚衛(wèi)電器,、小家電產(chǎn)品蔓延,。

(三)公司分析

1、公司的基本情況

蘇寧電器是中國3c(家電,、電腦、通訊)家電連鎖零售企業(yè)的領(lǐng)先者,，是國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一。截至20xx年,，蘇寧電器在中國30個(gè)省,、直轄市、自治區(qū),，300多個(gè)城市擁有1000家連鎖店,，80多個(gè)物流配送中心,、20xx多個(gè)售后網(wǎng)點(diǎn),，經(jīng)營面積500萬平米,，員工12萬名，年銷售規(guī)模突破1000億元,。品牌價(jià)值455.38億元,，蟬聯(lián)中國商業(yè)連鎖第一品牌。

入選《福布斯》亞洲企業(yè)50強(qiáng),。

xx年2月7日,，蘇寧宣布已經(jīng)通過國家郵政局快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可審核，獲得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可,。蘇寧由此成為國內(nèi)電商企業(yè)中第一家取得國際快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營許可的企業(yè),。xx年10月26日，中國民營500強(qiáng)發(fā)布,，蘇寧以2798.13億元的營業(yè)收入和綜合實(shí)力名列第一。

圍繞市場需求，按照專業(yè)化,、標(biāo)準(zhǔn)化的原則,，蘇寧電器將電器連鎖店面劃分為旗艦店、社區(qū)店,、專業(yè)店,、專門店4大類、18種形態(tài),，旗艦店已發(fā)展到第七代,。蘇寧電器采取“租、建,、購,、并”四位一體、同步開發(fā)的模式,，保持穩(wěn)健,、快速的發(fā)展態(tài)勢,，每年新開200家連鎖店，同時(shí)不斷加大自建旗艦店的開發(fā),，以店面標(biāo)準(zhǔn)化為基礎(chǔ),，通過自建開發(fā)、訂單委托開發(fā)等方式,，在全國數(shù)十個(gè)一,、二級(jí)市場推進(jìn)自建旗艦店開發(fā)。預(yù)計(jì)到20xx年,，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模將突破3000家,，銷售規(guī)模突破3500億元。整合社會(huì)資源,、合作共贏,。滿足顧客需要、至真至誠,。蘇寧電器堅(jiān)持市場導(dǎo)向,、顧客核心，與全球近10000家知名家電供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系,，通過高層互訪,、b2b、聯(lián)合促銷,、雙向人才培訓(xùn)等形式,，打造價(jià)值共創(chuàng)、利益共享的高效供應(yīng)鏈,。

與此同時(shí),，堅(jiān)持創(chuàng)新經(jīng)營，拓展服務(wù)品類,，蘇寧電器承諾“品牌、價(jià)格,、服務(wù)”一步到位,，通過b2c、聯(lián)名卡,、會(huì)員制營銷等方式,，為消費(fèi)者提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的家電商品，并多次召開行業(yè)峰會(huì)與論壇,，與國內(nèi)外知名供應(yīng)商,、專家學(xué)者、社會(huì)專業(yè)機(jī)構(gòu)共同探討行業(yè)發(fā)展趨勢與合作策略,，促進(jìn)家電產(chǎn)品的普及與推廣,，推動(dòng)中國家電行業(yè)提升與發(fā)展,。目前，蘇寧電器經(jīng)營的商品包括空調(diào),、冰洗,、彩電、音像,、小家電,、通訊、電腦,、數(shù)碼,，八個(gè)品類(包括自主產(chǎn)品)，上千個(gè)品牌,，20多萬個(gè)規(guī)格型號(hào),。

2、重要財(cái)務(wù)指標(biāo)

近日,，蘇寧電器發(fā)布xx年第三季度報(bào)表,，季報(bào)顯示，公司今年三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤-104125.20萬元,，同比增長-266.47%,，每股收益-0.14元，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤比上期下跌266.47%,。

3,、行業(yè)地位

(四)業(yè)績預(yù)測

9月底，蘇寧會(huì)員規(guī)模達(dá)到 1.55億,。9月份公司移動(dòng)端訂單數(shù)量占比達(dá)到 24%,。

物流服務(wù)響應(yīng)時(shí)效持續(xù)提升，改善用戶體驗(yàn)：截至 9 月底公司在全國 23 個(gè)城市物流基地投入運(yùn)營,，13 個(gè)在建,，24 個(gè)完成土地簽約儲(chǔ)備。小件商品自動(dòng)分揀倉庫項(xiàng)目已在部分城市投入使用,，9月份物流服務(wù)妥投率達(dá)到了 99.7%,。

員工持股計(jì)劃體現(xiàn)公司未來發(fā)展信心：共 1,089名員工參加，購買數(shù)量占總股本的 0.83%,，購買均價(jià) 8.63元/股,，高于當(dāng)下股價(jià)。

發(fā)展趨勢

公司預(yù)計(jì)：xx年全年業(yè)績凈虧損 10.41~11.91 億元,，(隱含 4 季度凈虧損進(jìn)一步收窄至 0~1.5億元),。需要注意的是，該數(shù)據(jù)并未考慮公司以部分門店物業(yè)為標(biāo)的資產(chǎn)開展創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，通過監(jiān)管部門審批最終落地后可能帶來的超過 13 億的稅后凈收益,。

二,、技術(shù)面分析

一、形態(tài)分析：

頭肩頂

如圖顯示的是一個(gè)頭肩頂形態(tài),，形成了一個(gè)反轉(zhuǎn)突破形態(tài),，股價(jià)將下跌。圓圈處為賣點(diǎn),。

二,、指標(biāo)分析

macd指標(biāo)。diff 由下向上突破 dea,形成金叉,，又 diff 與 dea 均為正值,即都在零軸線以上時(shí),大勢屬多頭市場,diff 向上突破 dea,可作買,。此為買點(diǎn)。

根據(jù)macd指標(biāo),，xx年12月12日diff與dea均在零軸線以上,，說明此股票日后仍為上漲態(tài)勢。

三,、投資結(jié)論

用以上的各種方法綜合的了解了蘇寧電器的股票走勢得出了如下的一些結(jié)論：

首先業(yè)績下降較大,，轉(zhuǎn)型短期不暢短期難見效果。再者,，民營銀行申請(qǐng)困局是造成前期大跌的主因,。就目前而言，主力已經(jīng)撤退,，從報(bào)告看股東人數(shù)359000戶,，這是非常大的，只能說明一個(gè)問題,，主力已經(jīng)出貨,，散戶接盤套牢。短期不要碰這個(gè)股票,。如果買了也不要急著補(bǔ)倉,，待大盤企穩(wěn)再補(bǔ)不遲。

中國科傳股票分析報(bào)告篇八

1.影響股票價(jià)格因素：

1.通貨膨脹,。在通貨膨脹之初,，公司、企業(yè)的房地產(chǎn),、機(jī)器設(shè)備等固

定資產(chǎn)賬面價(jià)格因通貨膨脹而水漲船高，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出,，而且使企業(yè)從以往低價(jià)購入的原材料上獲利,，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司、企業(yè)股票市場價(jià)格上漲,。同時(shí),，預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們，為保值也會(huì)搶購股票,，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng),。然而，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)間以后,，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢逆轉(zhuǎn),，并會(huì)給投資者帶來負(fù)效益，公司,、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來,，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高，企業(yè)利潤相應(yīng)減少,，投資者開始拋出股票,，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式，所以這些都將使股票市場需求萎縮,，供大于求,，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值,，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購買力下降,。

2.銀行存貸款利率。一般來說,，銀行利率上升,，股票價(jià)格下跌，反之亦然,。其原因主要有兩個(gè)方面：第一,，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的，是獲取收益,，在收益率相同的情況下,，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具，在通常情況下,，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資,，所以，一旦銀行存款利率上升,，資金就會(huì)從證劵市場流出,，從而使證劵投資需求下降，股票價(jià)格下跌,，投資收益率因此減少,；第二：銀行貸款利率上升以后，信貸市場貨幣緊縮，企業(yè)資金流動(dòng)不暢,，利息成本提高,，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化,，造成股票市場價(jià)格下跌,。

3匯率因素。一是本國貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè),，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè),，因此投資者看好前者，看淡后者,，這就會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的漲落,。二是對(duì)于貨幣可以自由兌換的國家來說，匯率變動(dòng)也可能引發(fā)資本的輸出與輸入,，從而影響國內(nèi)貨幣資金和證劵市場供求狀況,。

4宏觀經(jīng)濟(jì)。

5社會(huì),、政治因素,。

6市場因素。

7金融風(fēng)險(xiǎn),。金融風(fēng)險(xiǎn)與公司的籌集資金的方式有關(guān),。我們通常通過觀察一個(gè)公司的資金結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險(xiǎn)。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司,，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)低,；貸款和債券比重大的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)高,。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金以后,，才能對(duì)股東支付股息。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資,、折算,、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分，是公司的營業(yè)收入,。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出,，例如支付給銀行和其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入,。由于這一收入被用于股息支付,，并且對(duì)于投資者對(duì)公司股票價(jià)格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要,。如果一個(gè)公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的,，則它沒有利息支出,。而對(duì)于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息,，因此其營業(yè)收入的變動(dòng)將引起股東凈收入的更大的變動(dòng)。

8經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的股票投資者收益的不確定性,。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異。取決于公司的經(jīng)營活動(dòng),，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng),，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入,，因而易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金的不確定,。當(dāng)公司收入突然下降時(shí)由于普通股持有者在進(jìn)行資金分配時(shí)排在最后，他們會(huì)遭受重大損失,。與公司債券持有者相比,，普通股票持有者處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大的多的地位。當(dāng)公司經(jīng)營情況不秒,，收入迅速下降時(shí),，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后，可用于支付股息的收益已所剩無幾,，從而導(dǎo)致股東所得股息減少或沒有股息,，與此同時(shí)，股票的市場價(jià)格一般也會(huì)隨之降低,，使股東蒙受雙重?fù)p失,。

9流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性,。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣出的困難越大,，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大。在流動(dòng)市場上交易的各種股票當(dāng)中,，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異很大,，有些股票極易脫手，市場可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易,。一些股票投資者可輕而易舉的賣出,，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng)，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時(shí)很難脫手,，忍痛賤賣,，在價(jià)格上作出很大犧牲。當(dāng)投資者打算在一個(gè)沒有什么買主的市場上將一種變現(xiàn)時(shí),，就會(huì)掉進(jìn)流動(dòng)性陷阱,。

10操作性風(fēng)險(xiǎn),。在同一個(gè)證劵市場上，對(duì)待同一家公司的股票,，不同投資者投資的結(jié)果會(huì)出現(xiàn)截然不同的結(jié)果,，有的盈利豐厚，有的虧損累累,，這種差異很大程度上是因?yàn)橥顿Y者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài),、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn)、不同的操作技巧造成的,。

11利率變動(dòng),。利率變動(dòng)，出現(xiàn)貨幣供給量變化,，從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn),。利率下調(diào)證劵價(jià)格上升；相反,，利率上調(diào),，價(jià)格隨之下跌。

12物價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),。也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證劵價(jià)格的變動(dòng)。這里有兩種情況：一種是一些重要物品(電,、煤,、油等)價(jià)格的變動(dòng)，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益,；另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng),。一般來說，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí),，貨幣貶值,，人們會(huì)覺的買債券吃虧了，而引起債券價(jià)格下跌,。但是,，股票卻是一種保值手段，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征,，物價(jià)上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值,。因此，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲,。另一方面,，特別是煤、電,、油上漲時(shí)使企業(yè)成本增加,，這是投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),。不過總的來說，物價(jià)上漲,，債券價(jià)格下跌,，股市則會(huì)興旺。

13市場本身各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn),。證劵市場瞬息萬變,，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢動(dòng)蕩,、貨幣供求緊縮、政府干涉金融市場,，投資大眾心理波動(dòng)以及大投資者興風(fēng)作浪等,，都可以使股票市場掀起軒然大波。就拿上海股市來說,，1991年6月前批跌不振,，持股人眼看自己手中的股票價(jià)值不但沒有增加，股票反而跌進(jìn)票面以下,，對(duì)股市毫無興趣,；擁有資金者面對(duì)行情持續(xù)處于跌勢，也不愿貿(mào)然進(jìn)場,，造成進(jìn)出均少,，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元，仍然供過于求,。7月以后,，在外地投資者的影響下，加之浦東開發(fā)等重大項(xiàng)目的興奮作用,，上海股市大振,，大眾心理起了根本變化，幾千萬元股票變得大大供不應(yīng)求,?？梢哉f絕大部分人都在意料之外，因?yàn)槠渲杏性S多無法預(yù)測的偶然因素,。換言之,，投資者若在6月投資股市，盡管價(jià)格很低,，卻會(huì)碰到很多難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn),，正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大，獲利機(jī)會(huì)也高,，到10月,，股價(jià)就翻了兩番,。

14企業(yè)經(jīng)營方面具有的風(fēng)險(xiǎn)。指上升公司因?yàn)樾袠I(yè)競爭

中國科傳股票分析報(bào)告篇九

1．資產(chǎn)構(gòu)成狀況表

2．本周買進(jìn)/賣出證券記錄

（1）買進(jìn)

（2）賣出

（3）本周收市持有證券明細(xì)帳

3．本周買進(jìn)（賣出）證券的原因分析,。

鳳凰傳媒：1,、經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和深化改革在時(shí)代大前提下，文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展大繁榮是必然趨勢,，發(fā)展重點(diǎn)所在,。

2、近年來,，隨著經(jīng)濟(jì)在迅速發(fā)展,，人均收入水平的提高，刺激文化需求的不斷提高,，從而促使文化產(chǎn)業(yè)的迅速發(fā)展,，傳媒行業(yè)也由此處于快速成長階段，發(fā)展勢頭較猛,。

3,、傳媒行業(yè)現(xiàn)在發(fā)展加快，市場競爭日益加劇,，同行業(yè)并購促使企業(yè)競爭進(jìn)入綜合階段,，再另一方面同樣促進(jìn)傳媒行業(yè)在發(fā)展。

4,、隨高新技術(shù)行業(yè)的發(fā)展,，消費(fèi)者對(duì)傳媒行業(yè)在需求也在不斷激增，同樣使傳媒行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈不斷延長,。

啟明信息：在互聯(lián)網(wǎng)普及的背景下,，在線教育正展現(xiàn)出蓬勃的生命力。根據(jù)未來5年的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向,，我國在線教育行業(yè)年復(fù)合增長率將達(dá)31.7%,，其中移動(dòng)端在線教育年復(fù)合增長52%。據(jù)天拓咨詢估計(jì),，我國在線教育目前市場規(guī)模在1000億元左右,，2017年在線教育市場規(guī)模將達(dá)到3000億元左右，在線教育產(chǎn)業(yè)有望迎來黃金發(fā)展期,，行業(yè)龍頭企業(yè)有望迎來新的發(fā)展機(jī)遇,。在利好消息刺激下，在線教育有望迎來持續(xù)性炒作行情,，投資者可短線關(guān)注,。

中國科傳股票分析報(bào)告篇十

開展黨性分析工作，有利于保持黨員先進(jìn)性,，解決黨員隊(duì)伍存在的一些問題,，提高黨組織的創(chuàng)造力.凝聚力和戰(zhàn)斗力,，能幫助我們更好的銘記光榮歷史，了解學(xué)習(xí)黨的思想理論,，服務(wù)人民,。

黨性是一個(gè)政黨固有的本性，是階級(jí)性最高和最集中的表現(xiàn),。黨性具有鮮明的時(shí)代特征,，他是千百萬共產(chǎn)黨員為了完成黨在各個(gè)時(shí)期的任務(wù)，英勇奮斗,，忘我犧牲,，開拓進(jìn)取實(shí)踐的升華。中國共產(chǎn)黨是中國工人階級(jí)的先鋒隊(duì),，中國人民和中華民族的先鋒隊(duì),是中國特色社會(huì)主義事業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)核心,，代表中國先進(jìn)生產(chǎn)力的發(fā)展要求,代表中國先進(jìn)文化的前進(jìn)方向，代表中國最廣大人民的根本利益,，黨的最高理想和最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)共產(chǎn)主義。建設(shè)有中國特色的社會(huì)主義及實(shí)現(xiàn)共產(chǎn)主義偉大理想,，需要全國各族人民的努力,，共產(chǎn)黨員必須全心全意為人民服務(wù)，在國家號(hào)召人民需要時(shí)不惜犧牲個(gè)人的一切,。共產(chǎn)黨員應(yīng)該是中國工人階級(jí)有共產(chǎn)主義覺悟的先鋒戰(zhàn)士,，但是我作為一個(gè)預(yù)備黨員，在組織的教育培養(yǎng)下仍舊有許多不足,，必須進(jìn)行批評(píng)與自我批評(píng),，找出應(yīng)對(duì)策略，成為一個(gè)有能力為國家和人民做貢獻(xiàn)的人,。

我的不足有以下幾個(gè)方面：

1.思想認(rèn)識(shí)不夠深刻全面,。理論知識(shí)不能學(xué)以致用，不能結(jié)合實(shí)際有較深刻的理解,，無法很好解決生活中的一些實(shí)際問題,，這是思想最大的弊病。思想是靈魂的火花,，但是缺乏實(shí)踐的思想則像轉(zhuǎn)瞬即逝的煙花一樣,，不會(huì)永恒。對(duì)此今后的努力方向是繼續(xù)加強(qiáng)全面系統(tǒng)的理論學(xué)習(xí),，并運(yùn)用于解決實(shí)際問題中,。一個(gè)人的力量是弱小的，但集體的力量是巨大無窮的,，多多與老師同學(xué)交流溝通互相學(xué)習(xí)才是最重要的,，做到博學(xué)而多思,，質(zhì)疑而明辨。例如每當(dāng)遇到無法釋懷的思想問題時(shí),，我總喜歡找同學(xué)聊天,，找老師探討，大家都將自己內(nèi)在的學(xué)習(xí)與思考分享出來共同進(jìn)步,，但是這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠,，我還必須克服更多的問題。

2.對(duì)國家政治經(jīng)濟(jì)大事了解不夠,。作為一個(gè)大學(xué)生是應(yīng)該而且必須熱愛關(guān)心國家世界政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境等大問題,，對(duì)此有自己的獨(dú)立看法和深入思考，能為國家單位獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策,，與時(shí)俱進(jìn),。但事實(shí)上本人在此方面的知識(shí)十分貧乏，隨著時(shí)代的發(fā)展和形勢任務(wù)的變化,，黨員先進(jìn)性的側(cè)重點(diǎn)和具體要求也應(yīng)有所變化,，體現(xiàn)時(shí)代要求，所以時(shí)刻要關(guān)注國家大事,，做到心懷天下,，做到講政治，講學(xué)習(xí),，講正氣三講齊頭并進(jìn),。

3.對(duì)同學(xué)的服務(wù)幫助遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，耐心.責(zé)任心.關(guān)心.熱心有待加強(qiáng),。合格的共產(chǎn)黨員要誠心誠意為人民服務(wù),，吃苦在前，享受在后,，克己奉公,，多做貢獻(xiàn)。有時(shí)自己在學(xué)習(xí)生活中遇到挫折就會(huì)打擊到我的熱心,，有時(shí)碰到一個(gè)作風(fēng)不正屢教不改的人我會(huì)失去耐心…這些會(huì)減弱我?guī)椭说膬?nèi)在動(dòng)力,。那么今后我會(huì)在增強(qiáng)自己的內(nèi)在信念.內(nèi)驅(qū)動(dòng)力方面積極努力。如多看一些相關(guān)書籍.電影,，換一種積極態(tài)度面對(duì)各種人,，在他們需要幫助時(shí)盡全力耐心解答，微笑面對(duì),，當(dāng)作自己的使命與快樂來進(jìn)行,。正如毛主席說過：只要我們?yōu)槿嗣穹?wù)的利益堅(jiān)持好的，為人民服務(wù)的利益改正錯(cuò)的，我們這個(gè)隊(duì)伍就一定會(huì)興旺起來,。

4.專業(yè)學(xué)習(xí)與能力的培養(yǎng)亟待提高,。作為共產(chǎn)黨員，大學(xué)生,，祖國的接班人建設(shè)者,，我們必須在學(xué)習(xí)思想理論知識(shí)的同時(shí)加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)，形成自己的核心競爭力,，提高自己應(yīng)對(duì)處理問題的能力,。當(dāng)今社會(huì)結(jié)構(gòu)性失業(yè)問題突出，嚴(yán)重阻礙國計(jì)民生,，大學(xué)生唯有在學(xué)好專業(yè)知識(shí)的基礎(chǔ)上才能在最平凡的崗位上作出貢獻(xiàn),，才能做到個(gè)人價(jià)值與社會(huì)價(jià)值的統(tǒng)一。我的專業(yè)是管理科學(xué),，很多學(xué)長學(xué)姐學(xué)弟學(xué)妹都對(duì)這個(gè)專業(yè)充滿迷茫,，包括我自己在內(nèi)，但是歸根結(jié)底來說還是我們的努力不夠,，方法欠佳,，今后會(huì)在老師同學(xué)的共同努力下找到光明道路。

5.學(xué)習(xí)工作的習(xí)慣作風(fēng)有待優(yōu)化,，克服惰性與隨意性,。站在計(jì)劃目標(biāo)理想的高度上把握好每分每秒，不讓不良習(xí)慣腐蝕了我的靈魂,，摧毀了我的生活。積極對(duì)待并認(rèn)真做好每一件事,，做到今日事今日畢,，樹立強(qiáng)烈的效率觀念.時(shí)間觀念.質(zhì)量觀念，做到時(shí)時(shí)處處嚴(yán)格要求自己,，不斷向理想目標(biāo)挺進(jìn),。對(duì)于黨要求的“熱情服務(wù)、微笑服務(wù),、主動(dòng)服務(wù),、耐心服務(wù)、文明服務(wù)”,，“來有迎聲,，問有答聲，走有送聲”,，我的確是做的不夠,，這將成為我今后生活中的行為準(zhǔn)則，時(shí)刻完善自己的行為。

我個(gè)人的缺點(diǎn)與不足有待不斷克服與改進(jìn),，我會(huì)時(shí)刻進(jìn)行批評(píng)與自我批評(píng),，不斷進(jìn)行自我教育.自我提高.自我完善.增強(qiáng)黨性。

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中國科傳股票分析報(bào)告篇十一

關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)關(guān)于恒瑞醫(yī)藥的分析報(bào)告(股票代碼：600276)

一,、宏觀經(jīng)濟(jì)分析

(一)全球宏觀經(jīng)濟(jì)分析

全球經(jīng)濟(jì)增長明顯放緩，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力,，新興經(jīng)濟(jì)體增長態(tài)勢良好,，在世界經(jīng)濟(jì)中的地位進(jìn)一步提升，但經(jīng)濟(jì)運(yùn)行表現(xiàn)各異,。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主權(quán)債務(wù)危機(jī)不斷擴(kuò)散和蔓延,，經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加劇。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)控的空間日益縮小,，控制經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn),、鞏固復(fù)蘇成果越發(fā)困難。全球貿(mào)易增速下滑,，持續(xù)增長的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固,，貿(mào)易失衡呈現(xiàn)收縮態(tài)勢。國際金融市場動(dòng)蕩不已,，市場對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長前景的擔(dān)憂加大,。大宗商品市場高位波動(dòng)，推高了全球整體物價(jià)水平,。經(jīng)濟(jì)問題與社會(huì)問題的聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)一步加強(qiáng),，各國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和政策運(yùn)用的復(fù)雜性加大。突發(fā)性自然災(zāi)害接踵而至,，對(duì)相互依賴性很高的世界經(jīng)濟(jì)造成明顯沖擊,。

(二)國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)分析

受美、歐債務(wù)危機(jī)沖擊,，市場信心動(dòng)搖,，金融市場持續(xù)大幅波動(dòng)，大宗商品價(jià)格明顯下跌,，全球制造業(yè)活動(dòng)收縮,，國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有所惡化。2015年,，我國出口,、投資需求面臨下行壓力，潛在風(fēng)險(xiǎn)也在增加,，預(yù)計(jì)在2015年我國出口增長將難以達(dá)到今年水平,，固定資產(chǎn)投資增速也將有所回落,，預(yù)計(jì)消費(fèi)明年將穩(wěn)中有漲。

二,、行業(yè)分析

(一)行業(yè)政策

"十二五"生物技術(shù)發(fā)展規(guī)劃包括生物醫(yī)藥,、生物農(nóng)業(yè)、生物制造,、生物能源等5個(gè)方面,，其中生物醫(yī)藥是"研發(fā)一批重大生物產(chǎn)品"任務(wù)的第一要點(diǎn)?？萍疾繉⑼ㄟ^科技重大專項(xiàng),、973計(jì)劃、863計(jì)劃,、科技支撐計(jì)劃等進(jìn)行落實(shí),。"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng)"十二五"期間，中央將下?lián)?00億元的專項(xiàng)資金以及300億元配套資金,，力爭自主創(chuàng)制30個(gè)創(chuàng)新藥物,，完成200個(gè)左右藥物大品種的改造和技術(shù)再創(chuàng)新，同時(shí)基本建成國際一流的藥物創(chuàng)新體系,，培育一批企業(yè)新藥孵化基地,、產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟和高新技術(shù)園區(qū)，重點(diǎn)突破20-30項(xiàng)新藥研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù),。

(二)行業(yè)表現(xiàn)

醫(yī)藥行業(yè)是體現(xiàn)人們生活質(zhì)量的重要行業(yè),，也是受到政策影響較大的行業(yè)之一。從醫(yī)藥行業(yè)整體來看,，我國醫(yī)藥行業(yè)一直保持較快的增長速度,，02年以來，醫(yī)藥行業(yè)一直保持15%以上的高速增長,，仍處于上升趨勢,。從今年醫(yī)藥板塊走勢來看，截止2015年10月31日醫(yī)藥行業(yè)整體走勢仍處于調(diào)整狀態(tài),，上半年整體走勢疲弱，處于深度調(diào)整,，下半年后,，醫(yī)藥行業(yè)開始出現(xiàn)回穩(wěn)跡象，隨著三季報(bào)的發(fā)布,，走出一波較好的走勢,。雖然近期看，醫(yī)藥行業(yè)整體發(fā)展較去年有所回落,，但整體上仍然保持30%左右的增長速度,。基于國家政策的一貫性，通過研究《生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展"十一五"規(guī)劃》《國家中長期科學(xué),、和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》,、《促進(jìn)生物產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展的若干政策》、《加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》等文件,，我們作出以下展望：

1),、從行業(yè)趨勢看，我國生物醫(yī)藥行業(yè)將發(fā)生"規(guī)模擴(kuò)張,、結(jié)構(gòu)集中,、產(chǎn)業(yè)升級(jí)"的趨勢。國家會(huì)在政策上提供保障,，如規(guī)則設(shè)計(jì),、稅收減免、專項(xiàng)資金扶持,、融資渠道開拓,、市場環(huán)境培育、人才隊(duì)伍建設(shè)等,。除了國家產(chǎn)業(yè)基金外,，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入生物制藥領(lǐng)域也是另外的重要方式，提供從vc/pe融資到ipo的政策便利,，催化更多生物企業(yè)快速發(fā)展,。

2)從治療領(lǐng)域上看，國家重點(diǎn)發(fā)展針對(duì)惡性腫瘤,、心腦血管,、免疫缺陷等疾病的藥物開發(fā)，和針對(duì)傳染病的新型疫苗研發(fā),。3)從藥物開發(fā)方向看,，基因工程藥物、抗體藥物將是重中之重,。新型疫苗,、診斷試劑等也會(huì)是國家重點(diǎn)鼓勵(lì)的領(lǐng)域。4)國家將扶持的也許不僅局限于狹義的生物藥,，還包括小分子化藥,、創(chuàng)新中藥等也會(huì)受到政策支持。創(chuàng)新能力強(qiáng)的制藥企業(yè)將在"十二五"中獲得新的發(fā)展機(jī)遇,。當(dāng)然,，我國生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍面臨許多挑戰(zhàn)，如研發(fā)投入低,、自主創(chuàng)新能力不強(qiáng),、成果轉(zhuǎn)化慢,、企業(yè)規(guī)模小且分散等，這都是投資者在進(jìn)行投資時(shí)值得關(guān)注的,。

三,、公司分析

(一)公司簡介

江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司始建于1970年，2000年在上海證券交易所上市,，股票代碼600276,，是國內(nèi)最大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，目前是國內(nèi)最具創(chuàng)新能力的大型制藥企業(yè)之一,。2015年被國家科技部評(píng)定為"中國抗腫瘤藥物技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)學(xué)研聯(lián)盟"的牽頭單位,；2015年在醫(yī)藥上市企業(yè)最具競爭力評(píng)選中，公司名列第一,；同年,，公司以第一名身份入選中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心發(fā)布的"國內(nèi)最佳研發(fā)產(chǎn)品線"。2015年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入37,、5億元，利稅15億元,，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均比去年同期有大幅增長,。恒瑞醫(yī)藥致力于在抗腫瘤藥、手術(shù)用藥,、內(nèi)分泌治療藥,、心血管藥及抗感染藥等領(lǐng)域的創(chuàng)新發(fā)展,，并逐步形成品牌優(yōu)勢，其中抗腫瘤藥銷售已連續(xù)7年在國內(nèi)排名第一,，市場份額達(dá)12%以上，手術(shù)用藥銷售也名列行業(yè)前茅,。公司年生產(chǎn)能力達(dá)到片劑15億片，針劑1億支，軟袋大輸液1000萬袋,，口服液1000萬瓶,，膠囊1億粒,，軟膏1000萬支,。公司所有劑型均已通過了國家gmp認(rèn)證,。另有4個(gè)原料藥通過美國fda認(rèn)證,。美國fda官員已于2015年7月到公司進(jìn)行了制劑的認(rèn)證檢查，其中注射劑的認(rèn)證是我國首次接受fda認(rèn)證,，為打造恒瑞醫(yī)藥國際性品牌凝聚輝煌。幾年來，公司先后承擔(dān)了4項(xiàng)國家863計(jì)劃重大科技專項(xiàng)項(xiàng)目,、9個(gè)項(xiàng)目列入國家"重大新藥創(chuàng)制"專項(xiàng),，12項(xiàng)國家火炬計(jì)劃項(xiàng)目,，7項(xiàng)國家星火計(jì)劃項(xiàng)目,，23項(xiàng)國家級(jí)重點(diǎn)新產(chǎn)品項(xiàng)目及數(shù)十項(xiàng)省級(jí)科技攻關(guān)項(xiàng)目，公司共申請(qǐng)了近180項(xiàng)發(fā)明專利,，其中60項(xiàng)全球?qū)＠?pct專利),，有1個(gè)創(chuàng)新藥艾瑞昔布已獲批上市,，另有8個(gè)創(chuàng)新藥處于不同的臨床階段,，多個(gè)創(chuàng)新藥正申請(qǐng)臨床,，恒瑞醫(yī)藥正努力實(shí)現(xiàn)在重點(diǎn)領(lǐng)域的創(chuàng)新和國際水平接軌,。為了在激烈的市場競爭中取得主動(dòng)權(quán),，公司建立并完善了遍及全國的銷售網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，擁有一支3000多人的銷售隊(duì)伍,。擁有十幾個(gè)年銷售額過億元以及5億元以上的品牌產(chǎn)品。公司還積極拓展美國、歐洲,、印度、南美等國家和地區(qū)的市場,，擴(kuò)大出口渠道,。

(二)公司近況

2015年12月17日(美國時(shí)間12月16日)，江蘇恒瑞醫(yī)藥股份有限公司收到美國食品藥品管理局(fda)通知,，公司生產(chǎn)的伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證,，獲準(zhǔn)在美國上市銷售。伊立替康注射液通過美國fda認(rèn)證,，使公司成為國內(nèi)第一家注射液通過美國fda認(rèn)證的制藥企業(yè),。恒瑞醫(yī)藥將積極推動(dòng)伊立替康注射液在美國銷售，形成新的增長點(diǎn),，同時(shí)進(jìn)一步加速推進(jìn)其它制劑產(chǎn)品通過美國fda和歐盟認(rèn)證,，并實(shí)現(xiàn)銷售。

(三)發(fā)展前景

注射劑認(rèn)證,，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心,。

1、國內(nèi)首次通過fda注射劑認(rèn)證,，為產(chǎn)業(yè)升級(jí)提升信心,。fda對(duì)注射劑生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)定要求極嚴(yán)，此次是自2015年華海藥業(yè)首次通過口服制劑fda認(rèn)證后,，國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在國際場上再次升級(jí),。當(dāng)前國內(nèi)多家上市公司和非上市公司在開拓注射劑fda認(rèn)證工作，其中規(guī)模較大的有海正藥業(yè)富陽二期注射劑生產(chǎn)基地,，預(yù)計(jì)在2015年建設(shè)完畢,。伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期。

2,、伊力替康全球仿制藥市場處于高速成長期,。該產(chǎn)品是抗癌領(lǐng)域一線用藥，是輝瑞的原研藥，2015-2015年全球?qū)＠懤m(xù)到期,。因?yàn)槭强拱╊I(lǐng)域的注射劑型,，進(jìn)入門檻很高。在2015年專利到期后,，全球仿制藥銷售額持續(xù)增長,，2015年超過2億美元，首次超過輝瑞的原研藥(見圖表1),。恒瑞從2015年開始開展產(chǎn)品的fda制劑認(rèn)證工作,，體現(xiàn)了公司在制藥領(lǐng)域的全球眼光。目前公司已與美國市場藥品代理龍頭合作,，開展伊立替康在美國的銷售工作,。

3、制劑出口將成為長期發(fā)展重點(diǎn)之一,。公司注射劑生產(chǎn)線通過fda認(rèn)證意義重大,，為制劑出口將成為長期發(fā)展重點(diǎn)之一后續(xù)產(chǎn)品開展fda認(rèn)證工作積累了經(jīng)驗(yàn)，后續(xù)產(chǎn)品主要是抗腫瘤類,，按時(shí)間排序主要有奧沙利鉑,、來曲唑、多西他賽等,，此前公司已取得了這些產(chǎn)品的原料藥dmf文號(hào)(見圖表2),。當(dāng)前美國正面嚴(yán)重的藥品短缺問題，主要品種即是抗腫瘤領(lǐng)域,，隨著公司未來anda品種增加,，有望打開美國市場，制劑出口將成為公司中長期發(fā)展的重點(diǎn),。

4,、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢。當(dāng)前國內(nèi)招標(biāo)中對(duì)制藥公司的研,、通過認(rèn)正由助于"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"獲得找遍定價(jià)優(yōu)勢,。發(fā)能力和產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)注越來越高，和海外注冊認(rèn)證有利于獲得高定價(jià)難度提升,，fda通過fda認(rèn)證獲取招標(biāo)定價(jià)格優(yōu)勢的模式將會(huì)日益被采納,。當(dāng)前公司伊力替康國內(nèi)銷售額不到oshancao2億元，預(yù)計(jì)取得認(rèn)證后將陸續(xù)提升各地招標(biāo)價(jià)格,，憑借"優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)"提升產(chǎn)品競爭力,。

5、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度,。公司近年來大力投資的恒瑞,。豪森產(chǎn)業(yè),、新產(chǎn)能明年投放有望提高明后年發(fā)展速度。園明后年將逐步投產(chǎn),，打破造影劑和電解質(zhì)大輸液產(chǎn)品定位產(chǎn)能瓶頸,，獲得高速增長。認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助,。

6,、fda認(rèn)證有助于獲得更多獎(jiǎng)勵(lì)和補(bǔ)助。近年來公司大力投入研發(fā)得到了各類政府補(bǔ)助,，此次通過fda認(rèn)證,，符合近年來發(fā)改委等部門鼓勵(lì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和升級(jí)的發(fā)展方向，有助于得到更多激勵(lì),，推動(dòng)未來的創(chuàng)新發(fā)展,。

(四)財(cái)務(wù)分析

1、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)指標(biāo)\日期凈利潤(萬元)

8,、7721,、3310、8053,、29

57,、4025,、5311,、1365、96

1,、9721,、2110、2027,、77

凈資產(chǎn)收益率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為6,、56%，而公司最近一期凈資產(chǎn)收益率為16,、73%遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于此值,，且最近四年公司該指標(biāo)均大于此值，反映了公司盈利能力較強(qiáng),。凈利潤增長率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為28,、23%，而公司最近一期凈資產(chǎn)增長率雖僅為19,、25%,，當(dāng)從上表我們不難看出，隨著公司營銷模式的轉(zhuǎn)變,，該指標(biāo)從2015年的57,、40%跌至2015年的8,、77%。而2015年該指標(biāo)迅速漲至19,、25%,，增長速度之快，放映了增長能力較強(qiáng),，前景較好,。資產(chǎn)負(fù)債比率：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為61、76%,，而公司最近一期資產(chǎn)負(fù)債比率僅為12,、27%，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于行業(yè)平均值,，放映了公司負(fù)債較少,，償債壓力小。凈利潤現(xiàn)金含量：該指標(biāo)最近一期行業(yè)平均值為-60,、87%,，而公司最近一期凈利潤現(xiàn)金含量為64、43%,，且最近四年該指標(biāo)均遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于行業(yè)平均值,，放映了公司收益質(zhì)量良好，現(xiàn)金流動(dòng)性較強(qiáng),。

2,、可比公司估值

總股本(人民幣)ep

1，124

1,，124

1,，124

1，124

1,，124

0,、59

0、64

0,、80

1,、00

1、30

我們預(yù)計(jì)2015年公司將再次迎來業(yè)績高速增長,，根據(jù)公司經(jīng)營情況,，我們預(yù)測

2015/2015/2015年eps分別是0、80/1,、00/1,、30元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)p/e分別是37,、5_/30_/23_,，2015年最后一批限制性股票激勵(lì)將解禁,，部分重磅新產(chǎn)品也將在2015年開始推向市場，公司研發(fā)潛能釋放,，公司將迎來新一輪快速增長,。

四、技術(shù)分析

(一)大盤后市研判(2015,、02,、22)大盤后市研判(2015、02,、22)

繼昨天大盤出現(xiàn)下探回升式走勢后,，指數(shù)今日早盤圍繞半年線進(jìn)行震蕩，午后在各類題材股的活躍下,，放量沖擊2400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口,。市場呈現(xiàn)資金流入狀態(tài)，買盤活躍,，個(gè)股普漲僅有少數(shù)下跌,。截止收盤滬指報(bào)收于2403點(diǎn)，上漲0,、95%,。;深成指報(bào)收于9862點(diǎn)，上漲1,、72%;兩市合計(jì)成交217億元,，成交量較昨天放大三成左右。板塊方面：除銀行板塊外各大板塊均有上漲,，券商,、地產(chǎn),、創(chuàng)業(yè)板等板塊漲幅居前,。技術(shù)面，股指整體還運(yùn)行在上升的趨勢當(dāng)中,，今日還上穿了上升楔形的上軌,，表現(xiàn)出一定強(qiáng)勢，在突破2400點(diǎn)后有雖然一定的獲利盤回吐但在做多熱情下影響不大,。但對(duì)于現(xiàn)階段形勢,，我們認(rèn)為只要短期趨勢未發(fā)生轉(zhuǎn)向，仍保持謹(jǐn)慎做多的思路,。操作上：在短期趨勢未轉(zhuǎn)變的前提下,，仍以持股為主，適當(dāng)減持近期漲幅較大且存在調(diào)整壓力的個(gè)股,。對(duì)于減持后的倉位可以買進(jìn)底部的未大幅上漲的低價(jià)超跌股,，充分利用資金,，把短線行情做足，倉位控制在五成左右,，果斷了解手中調(diào)整壓力較大的籌碼,。個(gè)股分析(恒瑞醫(yī)藥股票代碼：600276目前股價(jià)：27、00)

(二)形態(tài)及技術(shù)指標(biāo)分析

1,、形態(tài)分析頭肩頂：從長遠(yuǎn)趨勢來看,，該股票從2015年3月至今基本上完成頭肩頂形態(tài)的"左肩""頭"按目前趨勢來看，后市出現(xiàn)"右肩"是大概率事件,。而在此段趨勢內(nèi),，已形成兩個(gè)比較標(biāo)準(zhǔn)的頭肩頂形態(tài)，,、2015年3月到2015年10月,，股指走出了復(fù)合型頭肩頂，13-14(1)元為它的頸線,，正是股指突破該頸線形成強(qiáng)力支撐,，后市股指走出了一波向上趨勢，最高時(shí)股價(jià)為42,、79元,。2015年2月至今股指也走出了一波復(fù)合型頭肩頂，(2)而前期支撐位27,、50為它的頸線,，不過就今天的走勢來看，頸線并未對(duì)它形成有效支撐,，預(yù)計(jì)后市股指會(huì)加速下探,。下降通道：根據(jù)近期(2015年1月24日至今)走勢，連接該區(qū)間內(nèi)的各個(gè)低點(diǎn),，再做該段連線的平均線,，即可得到一個(gè)通道線，而該通道線也反映出目前股指正位于向下趨勢中,。支撐線：根據(jù)2015年1月25日的高點(diǎn)和2015年7月2日的低點(diǎn)連接起來,，我們可以得到一個(gè)支撐線，且該支撐線與下降通道線在股價(jià)為23,、14時(shí)有一個(gè)較強(qiáng)支撐,。2、技術(shù)指標(biāo)移動(dòng)平均線(ma)(1)就目前走勢來看,，股指已跌破5日均線,，且5日線與10和60：日線均已形成死叉，20日線與60日線也已形成死叉,。(2)短期均線(5日,、10日,、20日)均有明顯向下趨勢，而中長期均線(60日,、120日,、250日)趨勢并不明朗。指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(macd)：目前dif和def均為負(fù)值,，反映了目前市場為空頭市場,，且兩者均已跌破0軸線，不過兩者并未有明顯相交趨勢,。隨機(jī)指標(biāo)(kdj)(1)k,、d的取值低于20，且j值小于0位于超賣區(qū),，：(2)不過kdj目前反彈趨勢并不明顯,，且三者無明顯相交趨勢。

五,、結(jié)論

從行業(yè)發(fā)展前景及公司層面來看,，我們建議投資者可長期持有該股票，而考慮當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn),，在投資策略上,，建議投資者多以波段為主，正如前面我們所提到的當(dāng)股票在23,、14元企穩(wěn)時(shí),，是一個(gè)很好的介入時(shí)機(jī)，以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票"頭肩頂"形態(tài)的形成,，在次過程中投資者也能尋求到一些好的投資機(jī)會(huì),。

中國科傳股票分析報(bào)告篇十二

近段時(shí)期以來，隨著股市持續(xù)走牛,，許多單位的辦公電腦屏幕總停留在大盤走勢圖上,。最新的一項(xiàng)調(diào)查資料顯示，有的人表示自己所在單位有人在上班時(shí)間炒股——“股市牛了,，辦公室熊了”是當(dāng)今一些機(jī)關(guān)單位的真實(shí)寫照,。

調(diào)查顯示：辦公室一族涉足股市

專家：一味打壓并不可取

王小姐就職于武昌一家咨詢公司,，自從她聽朋友勸告拿出2萬元積蓄投身股市后,，就成了“辦公室炒股族”。一到九點(diǎn)半開市,，王小姐便打開股票系統(tǒng),，緊緊盯著股票的一舉一動(dòng)，下午3點(diǎn)才“意猶未盡”地收工,。而最新的一項(xiàng)調(diào)查表明,，有近一半的辦公室一族參與炒股,，更有1/3人員說“周圍的同事幾乎都在炒股”。

中等收入是主力

根據(jù)最近的一項(xiàng)調(diào)查,，辦公室炒股者占受訪者的46%,。針對(duì)“您周圍同事有炒股的嗎”這一問題，竟有九成以上的受訪者表示“有”,，更有1/3的受訪者表示“周圍的同事幾乎都在炒股”,。

股市牛氣沖天，吸引越來越多的白領(lǐng)投身其中,?！叭镜娜硕荚谡?wù)摴善薄,！痹谝恢髽I(yè)工作的謝先生坦言,，為了和同事、客戶有共同話題,，他上月開戶成為新股民,。

連日來，記者采訪了多位白領(lǐng)股民,，他們坦言,，炒股已成為辦公室時(shí)下最熱門的話題。

“我炒股是受到了同事們的影響,?！痹谇舐氈薪楣救温毜牧_小姐說，和謝先生一樣,，她投身股市基本與賺錢無關(guān),，只是為了和同事們有更多的共同話題。

羅小姐說,，許多朋友都已變身股民,，“現(xiàn)在，我與朋友談?wù)摰脑掝}幾乎全和股票有關(guān),。碰見別人的第一句話也是問‘你的股票漲了嗎’?”

另外,，調(diào)查結(jié)果顯示，在受訪的股民中,，月薪在3000元以下的約占60%,，普通員工占65%。由此可見,，中等收入人群是進(jìn)軍股市的主力軍,，這也折射出中國股市散戶漸成主力的生態(tài)。同時(shí)，股民的行業(yè)分布和地域分布分散,，無論是企業(yè),、廠礦還是政府機(jī)關(guān)、事業(yè)單位,，都可以找到股民們的身影,。

42%受訪者：炒股只是調(diào)劑

面對(duì)沖天的牛市，手頭的工作又該如何處理呢?

被問及“如何看待工作與炒股之間的關(guān)系”時(shí),，45%的受訪者表示對(duì)工作沒有負(fù)面影響,，甚至有的調(diào)查者認(rèn)為會(huì)對(duì)工作產(chǎn)生促進(jìn)作用。同時(shí),，42%的受訪者明確表示炒股只是工作的調(diào)劑,，38%的受訪者稱股市是對(duì)工作的有益補(bǔ)充。

調(diào)查中,，有兩個(gè)有趣的假設(shè)性問題,，充分體現(xiàn)了工作與股市的微妙關(guān)系。當(dāng)問及“若您是股民,，公司明令禁止上班時(shí)間炒股,，您會(huì)請(qǐng)假或短期休假來炒股嗎”，超過66%的受訪者旗幟鮮明地說“不會(huì)”;而當(dāng)被問及“若公司禁止上班時(shí)間炒股,，是否會(huì)委托基金或?qū)I(yè)人員幫您運(yùn)作”時(shí),，約有46%的股民表示“會(huì)”。

對(duì)此,，歐陽暉分析,，人們總有趨利避害的心理，當(dāng)有機(jī)會(huì)獲得意外收入時(shí),，一般不愿意錯(cuò)過;當(dāng)不穩(wěn)定的炒股影響到穩(wěn)定的工作時(shí),，大多數(shù)人會(huì)選擇更為穩(wěn)妥的工作。

“禁股令”是否當(dāng)立

關(guān)注股市多了,，上班心情常會(huì)變化,。有不少企業(yè)的負(fù)責(zé)人反映，股票漲了,，員工的心情明顯變好,，一旦股票大跌，很多員工就不能按時(shí)完成任務(wù),。為此,，一些公司使出了“大棒”，禁止員工在工作時(shí)間炒股,。

但對(duì)此,，不少人力資源主管卻表現(xiàn)出了兩難的情緒，他們表示,，炒股和上班玩游戲,、煲電話粥不一樣，明令禁止炒股就是擋人財(cái)路,，不但得罪人,，而且也未必有效。但炒股確實(shí)影響了上班質(zhì)量,，甚至影響了那些不炒股,、認(rèn)真工作的人，很難辦,。

武漢錦繡人才管理顧問有限公司總經(jīng)理黃春燕表示,，一味打壓未必有效，完全放縱也非老板所愿,。她建議管理者對(duì)辦公室炒股現(xiàn)象,，宜疏不宜堵。比如,，在工作之余安排一些理財(cái)培訓(xùn),，提供一些投資理財(cái)方法，可能會(huì)更得人心,。

辦公室炒股可能外泄信息

途徑一：電腦鍵盤輸入賬號(hào)

途徑二：用辦公室電腦炒股

在辦公室炒股,，對(duì)于股民自己的賬戶安全也構(gòu)成了威脅。因?yàn)殡娔X多人共用,，再加上您可能忘記關(guān)閉交易系統(tǒng),，都會(huì)使自己的核心信息處境堪憂。

中國科傳股票分析報(bào)告篇十三

近日,，李開復(fù)與citron（香櫞）掀起隔空罵戰(zhàn),。“人生導(dǎo)師”被逼變成“打假斗士”,，“股評(píng)機(jī)構(gòu)”演化成“過街老鼠”,，被唱衰的企業(yè)紛紛群起攻之。

憤怒的“人生導(dǎo)師”

9月4日,，創(chuàng)新工場創(chuàng)始人,、被業(yè)界稱為“人生導(dǎo)師”的李開復(fù)在微博、知乎,，以及他自己特意建立的上分別貼出了一封公開信,，以及61位聯(lián)合署名的高管名單，號(hào)召中國的企業(yè)家們共同抵制香櫞,。

盡管此前李開復(fù)也曾在微博發(fā)起萬人抵制天津衛(wèi)視《非你莫屬》的活動(dòng),，但他最后僅僅是要求得到節(jié)目組的尊重和道歉。相比之下，這一次,，李開復(fù)真的急了,。

8月27日，李開復(fù)又貼出一篇文章《中國概念股做空者——打假還是造假,？》,，針對(duì)citron在3天前發(fā)布的一份做空奇虎360、做多搜狐的報(bào)告《奇虎進(jìn)軍搜索,，將搜狐推上舞臺(tái)》,，他列舉了7條質(zhì)疑。此后又連續(xù)發(fā)布多篇文章,，對(duì)香櫞進(jìn)行逼問,。

于此同時(shí)，他聯(lián)合了國內(nèi)60多位企業(yè)家,、投資人,、創(chuàng)業(yè)者共同對(duì)付香櫞，譴責(zé)其“為私利誤導(dǎo)美國投資者,，惡意做空中國概念股”,。

然而，直到此時(shí),，國內(nèi)了解香櫞和安德魯·萊福特到底是何方神圣的人,，幾乎廖廖無幾。

熱衷于在媒體上頻頻曝光的萊福特給自己的定位是：專門曝光那些在某種程度上誤導(dǎo)投資者的上市公司,，挖掘上市公司內(nèi)幕,，同時(shí)做空相關(guān)股票。最近6年里,，已經(jīng)有20多家中國概念股遭到香櫞的狙擊,，包括新東方、東南融通,、恒大地產(chǎn)等國內(nèi)知名企業(yè),。其中15家股價(jià)跌幅超過66%，7家被迫退市,。而其最近一次的成功操作是在今年6月,，香櫞用一份57頁的報(bào)告給香港上市的中國房地產(chǎn)巨頭恒大地產(chǎn)當(dāng)頭一棒——?jiǎng)倓偝蔀閺V州新地王的恒大地產(chǎn)，市值一夜之間蒸發(fā)了近80億港幣,。

“香櫞的報(bào)告并不能說是特別嚴(yán)謹(jǐn),。”一位不愿意透露姓名的銀行業(yè)分析人士在仔細(xì)研究了香櫞對(duì)恒大地產(chǎn)和奇虎的報(bào)告后表示,。以香櫞的恒大報(bào)告為例,，這是香櫞寫得最有殺傷力的報(bào)告之一,，雖然有不少能作為“硬貨”的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但卻不夠嚴(yán)謹(jǐn),，而且有不少夸大,；更多時(shí)候，萊福特更善于煽動(dòng)投資者的感情,，比如在關(guān)于恒大的分析報(bào)告中,，列舉了大量國內(nèi)征地,、強(qiáng)拆甚至是居民維權(quán)的照片,。

而對(duì)奇虎360，香櫞更是從2011年11月起,，連續(xù)發(fā)布了7次做空?qǐng)?bào)告,。“李開復(fù)的憤怒是可以理解的,?！痹撊耸勘硎尽?shí)際上,，香櫞的做法是國外證券交易中典型的賣空手法——當(dāng)某種股票價(jià)格看跌時(shí),，股票投資者從經(jīng)紀(jì)人手中借入該股票拋出，等以后該股票價(jià)格確實(shí)如投資者所料下跌時(shí),，股票投資者再以較低的價(jià)格買進(jìn)股票歸還經(jīng)紀(jì)人,，從而賺取中間差價(jià)。

“有一份國外的報(bào)告顯示,，香櫞通過做空恒大收入不菲,，所以在奇虎360的股票評(píng)級(jí)上，萊福特也一定會(huì)如法炮制,，但從去年11月1日起,，盡管香櫞不斷做空，奇虎360的股票卻一直在漲,，這必定會(huì)給萊福特帶來不少損失,，可能也是他不斷做空奇虎360的原因之一?！痹撊耸空f,。

除了“打假”之外，李開復(fù)也表示,，這么做也是為了自身考慮,，因?yàn)閯?chuàng)新工場孵化的眾多項(xiàng)目必然會(huì)選擇海外上市。

這是個(gè)很現(xiàn)實(shí)的理由,，也符合國內(nèi)投資者的利益,，聯(lián)名信中與李開復(fù)站在一起的不乏徐小平,、閻炎、薛蠻子等大牌投資人,。但在記者采訪中,，卻遇到一些“尷尬”：聯(lián)系的數(shù)位投資人中，無論是位列聯(lián)名信的還是未在其中的,，似乎都不愿意過多談?wù)摯耸?，有人甚至冷漠地甩下一句“這事跟我沒關(guān)系”。

揭發(fā)原罪 反向收購

“李開復(fù)打這場仗,，理由方面我不覺得有多充分,。”終于有一位知名投資人士x先生愿意接受采訪,，他反復(fù)強(qiáng)調(diào)必須匿名進(jìn)行,。“其實(shí)在成熟股市上,，做空機(jī)構(gòu)與上市企業(yè)一直會(huì)打架,，這很正常。盯著中概股的也不只香櫞一家,，只不過香櫞犯了低級(jí)錯(cuò)誤,，才被揪住?！?/p>

x先生表示,，香櫞本身就是一家以做空為主業(yè)的商業(yè)機(jī)構(gòu)，有時(shí)“耍點(diǎn)手段”也很正常,，但前提是做空機(jī)構(gòu)在國外是合法的,，而他也相信成熟市場的投資人也并非如李開復(fù)說的那樣缺乏信息來源，在未經(jīng)謹(jǐn)慎驗(yàn)證的情況下就輕信外界的報(bào)告,?！艾F(xiàn)在這個(gè)局面，說到底是之前那些不規(guī)范公司造成的,，現(xiàn)在的中概股得為之前的‘原罪’還債,。”

這個(gè)“原罪”在李開復(fù)的聲明中也出現(xiàn)了,。他承認(rèn)很多企業(yè)被做空是“咎由自取”,，由于急于到海外上市，大部分企業(yè)都會(huì)選擇“借殼上市”的方式,，然后造成了一系列問題,。

借殼上市的金融學(xué)術(shù)語是“反向收購”，其本身并不違法,，而是屬于公司合并的一種正常形式,，在美國已經(jīng)有很長的歷史,，是股票上市的一種捷徑。一個(gè)典型的反向收購一般由兩個(gè)交易步驟組成,。一是買殼交易,，非上市公司股東以收購上市公司股份的形式，絕對(duì)或相對(duì)地控制一家已經(jīng)上市的股份公司,；二是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓交易,，上市公司收購非上市公司從而控制非上市公司的資產(chǎn)及營運(yùn)。

中國科傳股票分析報(bào)告篇十四

新入市,，有很多要學(xué)的東西,，我先給你總結(jié)出14條必須要熟記于心的規(guī)定，但若犯一條,，后果很嚴(yán)重,，你信不信我反正信了,，不開玩笑了,，這14條軍規(guī)一定要盡自己最大能力理解，并且遵守,，我告訴你,，你也要把這14條金玉良言告訴你的朋友圈子!這樣才能一起快樂的玩耍!

1.永遠(yuǎn)不要相信經(jīng)濟(jì)學(xué)家關(guān)于股市的預(yù)測。當(dāng)然,，如果他們的預(yù)測停留在純哲學(xué)或周易的范疇,，還是可以認(rèn)真看一看的，它可以為你提供一些茶余飯后的談資,。

3.如果你不知道每年的什么時(shí)候發(fā)布年報(bào),、什么時(shí)候召開股東大會(huì)決定分紅，唯一的辦法就是趕緊補(bǔ)課,，因?yàn)槟且馕吨星椤?/p>

4.如果你的目標(biāo)是收益10%,，這很容易做到，如果你的目標(biāo)是讓自己的股票價(jià)格翻一番,，那你最好清醒一下：來,，中國股市中打算翻一番的人，一般的結(jié)果都是賠得一塌糊涂;而真正翻了一番的人,，在入市時(shí)并沒有奢望賺很多錢,。

5.當(dāng)你開始賺到錢時(shí)，當(dāng)你出手越來越彪悍時(shí),，要及時(shí)意識(shí)到：你最危險(xiǎn)的時(shí)候到了,。這個(gè)時(shí)刻一般發(fā)生在新股民入市的第一個(gè)月，而你要記住的事實(shí)是：大部分新股民第一個(gè)月都是賺錢的,，因此,，你不要以為自己擁有特別的天賦,。保持如履薄冰的心態(tài)吧，因?yàn)槟愕哪_下確實(shí)只是薄冰,。

6.股市存在一天,，莊家就會(huì)存在一天。散戶和莊家的關(guān)系就像羚羊與獅子,，雙方在對(duì)立統(tǒng)一中構(gòu)成草原的生態(tài),。股市離開誰都會(huì)變味，你只要確保自己不是那只跑得最慢的羚羊就足夠了,。但千萬別因此而高興的太早,，因?yàn)楹芸赡埽愦_實(shí)就是那只跑得最慢的,。

7.永遠(yuǎn)不要相信長線投資,。這里是中國股市，沒有人知道三年以后會(huì)變成什么樣,，想想三年前就相信這句話了,。除非你確認(rèn)自己的神經(jīng)中樞足夠粗壯，堅(jiān)韌到能使你等到秋收的那一天,，否則,，適度節(jié)制你的欲望才是最重要的。因?yàn)槟闶切鹿擅?，不是巴菲特?/p>

8.永遠(yuǎn)不要同時(shí)關(guān)注超過30只股票,。1個(gè)新股民同時(shí)關(guān)注30只股票的結(jié)局，和1個(gè)男人同時(shí)娶30個(gè)妻子的下場不會(huì)有任何區(qū)別,。

9.無論這只股票的價(jià)格今天跌了多少,，也永遠(yuǎn)不要把你全部的錢一次投入。因?yàn)?，你永遠(yuǎn)不知道,，明天股價(jià)是不是會(huì)繼續(xù)下跌。坐以待斃的感覺絕對(duì)是新股民最不幸的開端,。

10.永遠(yuǎn)保持你的賬戶上有40%的現(xiàn)金,，那是你應(yīng)付突如其來的暴跌時(shí)唯一的彈。沒有這些彈,，暴跌時(shí)你只能站在天臺(tái)上跳下去,。

11.如果你不幸買入一只股票后，它還在繼續(xù)下跌,，那么,，當(dāng)?shù)^10%時(shí)，你要考慮的不是賣出,，而是繼續(xù)買入,，和絕大部分人往相反的方向跑,。當(dāng)然，這一條只在牛市有效,，而未來的一年恰好屬于牛市,。在股市里反敗為勝不是傳說，但需要一點(diǎn)狡猾和對(duì)資金的合理調(diào)度,，以及牛市大行情的支撐,。

12.當(dāng)你決心成為股民的那一刻，勇于承擔(dān)責(zé)任就是你的義務(wù),，虧了不要怪社會(huì)與政府,，因?yàn)槟阗嶅X的時(shí)候從來沒有想過感謝他們。

13.不要試圖去搶基金經(jīng)理們的飯碗,。你只需要踏踏實(shí)實(shí)地研究行業(yè)排名與每股收益,，從中“發(fā)現(xiàn)”上市公司的投資價(jià)值。這遠(yuǎn)比“發(fā)掘”公司的投資價(jià)值更為實(shí)際——那是基金經(jīng)理們的活兒,。

14.不要去研究mscd指標(biāo)理論,、波浪理論、三線開花理論等等,。這些書要么是美國人寫的,，要么就是已經(jīng)虧損得退出股市的人寫的。如果你已經(jīng)學(xué)會(huì)了,，那永遠(yuǎn)只把這些技術(shù)指標(biāo)作為參考，而不是依據(jù),。k線圖與成交量圖,，是你唯一的技術(shù)必修課。

散戶實(shí)戰(zhàn)必讀：操作股票的六大陋習(xí)

一,、不愿止損

狠不下心來止損才是導(dǎo)致散戶們50%,、60%甚至70%虧損的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

二、盲從“股神”和專家

記得在去年八月以后行情大好的時(shí)候,，無論家門口的小區(qū)還是周圍的社交圈子,，到處都充斥著帶有傳奇色彩的“帶頭大哥”。這些股票“帶頭大哥”無論到了哪,，身后都有著虔誠的跟隨者,。除此之外，各式各樣的“股神”,，專家輪番粉墨登臺(tái),。然而僅僅半年過去，這些“股神”都失去了蹤影,。不注重自己的學(xué)習(xí)而盲從偶像,，股民被自己牽進(jìn)了死胡同,。

所以炒股一定要有自己的方法，并且在實(shí)戰(zhàn)中不斷完善自己的方法,，不斷進(jìn)步,。如果只是聽別人推薦股票，自己就傻傻地買進(jìn)去,，怎么死的都不明白,。

三、頻繁抄底

“跌跌不休”的行情在很多人來看是慘烈的,，但在另一類人眼中,，蘊(yùn)含著無窮大的`機(jī)會(huì)。進(jìn)場抄底沒有問題,，問題是底兒到底在哪?4000點(diǎn)的時(shí)候抄了一次底,，3500再抄，3000點(diǎn)又抄,，有多少人明明都已經(jīng)凈身出貨,，卻抵制不住抄底的誘惑，重新陷入深淵,。

四,、弱勢滿倉

有人算了一筆賬，如果去年拿10萬入場,，獲50%收益后離場,，則資金增至15萬。但倘若將這15萬全部投入,，按低于今年大盤指數(shù)跌幅的40%計(jì)算,，資金變成9萬，但如果將先前收益5萬元取走,，依舊按10萬元進(jìn)場,，縮水后資金變?yōu)?萬，加上原來的收益5元,，總資產(chǎn)為11萬,，整個(gè)下來仍有1萬的收益。

可是很多人還是沒有能抵制住以小搏大的誘惑,，在慢慢熊市中賠上了身家性命,，只能守著日漸縮水的資產(chǎn)不忍割肉，更難受的是,，即使將來看到了底部,，也沒法再抄底了。

五、扭曲價(jià)值投資

價(jià)值投資和長期持有是不少新股民在大牛市中學(xué)到的一招,?？墒乾F(xiàn)在，這“招兒”卻頻頻不靈了,。

有的股民光看到公司發(fā)展前景好,，或者股價(jià)低就貿(mào)然進(jìn)場，美譽(yù)其名“價(jià)值投資”,，到頭來栽了跟頭,。其實(shí)價(jià)值投資的前提條件有兩個(gè)：一是上市公司的基本面良好，二是股票價(jià)格被低估,。這兩個(gè)條件相輔相成,，缺一不可。

六,、缺乏投資原則

什么是周期性股票,，什么是高成長股票，什么是價(jià)值投資,，什么是技術(shù)分析,，這類股民通通用不著。以為炒股就像買白菜那樣簡單,，到處尋求小道消息,，道聽途說是這類人的炒股方法。結(jié)果白折騰了大半年,。

其實(shí)相對(duì)于別的投資者,，這類股民的前途更為堪憂。前者無論使用什么方法,，即使失敗了也能從中學(xué)到知識(shí),，而對(duì)于后者而言，沒有找到通往股票知識(shí)的道路,，就意味著永遠(yuǎn)在原地踏步。

中國科傳股票分析報(bào)告篇十五

1,、影響股票價(jià)格因素：

1,、通貨膨脹。在通貨膨脹之初,，公司,、企業(yè)的房地產(chǎn)、機(jī)器設(shè)備等固

定資產(chǎn)賬面價(jià)格因通貨膨脹而水漲船高,，物價(jià)上漲不但使企業(yè)存貨能高價(jià)售出,，而且使企業(yè)從以往低價(jià)購入的原材料上獲利，名義資產(chǎn)增值與名義盈利增加，自然會(huì)使公司,、企業(yè)股票市場價(jià)格上漲,。同時(shí)，預(yù)感到通貨膨脹可能加劇的人們,，為保值也會(huì)搶購股票,，刺激股價(jià)短暫上揚(yáng)。然而,，當(dāng)通貨膨脹持續(xù)上升一段時(shí)間以后,，它便會(huì)使股票價(jià)格走勢逆轉(zhuǎn)，并會(huì)給投資者帶來負(fù)效益,，公司,、企業(yè)資產(chǎn)虛假增值顯露出來，新的生產(chǎn)成本因原材料等價(jià)格上升而提高,，企業(yè)利潤相應(yīng)減少,，投資者開始拋出股票，轉(zhuǎn)而尋找其他金融資產(chǎn)保值的方式,，所以這些都將使股票市場需求萎縮,，供大于求，股票價(jià)格自然也會(huì)顯著下降,。嚴(yán)重的通貨膨脹還會(huì)使投資者持有的股票貶值,，拋售股票得到的貨幣收入的實(shí)際購買力下降。

2,、銀行存貸款利率,。一般來說，銀行利率上升,，股票價(jià)格下跌,，反之亦然。其原因主要有兩個(gè)方面：第一,，人們持有金融資產(chǎn)的基本目的,，是獲取收益，在收益率相同的情況下,，他們則樂于選擇安全性較高的金融工具,，在通常情況下，銀行儲(chǔ)蓄存款的安全性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票投資,，所以,，一旦銀行存款利率上升，資金就會(huì)從證劵市場流出,，從而使證劵投資需求下降,，股票價(jià)格下跌,，投資收益率因此減少；第二：銀行貸款利率上升以后,，信貸市場貨幣緊縮,，企業(yè)資金流動(dòng)不暢，利息成本提高,，生產(chǎn)發(fā)展與盈利能力都會(huì)隨之削弱,，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化，造成股票市場價(jià)格下跌,。

3匯率因素,。一是本國貨幣升值有利于以進(jìn)口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè),，因此投資者看好前者,，看淡后者，這就會(huì)引發(fā)股票價(jià)格的漲落,。二是對(duì)于貨幣可以自由兌換的國家來說,，匯率變動(dòng)也可能引發(fā)資本的輸出與輸入，從而影響國內(nèi)貨幣資金和證劵市場供求狀況,。

4宏觀經(jīng)濟(jì),。

5社會(huì)、政治因素,。

6市場因素,。

7金融風(fēng)險(xiǎn)。金融風(fēng)險(xiǎn)與公司的籌集資金的方式有關(guān),。我們通常通過觀察一個(gè)公司的資金結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險(xiǎn),。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)低,；貸款和債券比重大的公司,，其股票金融風(fēng)險(xiǎn)高。股份公司只有在支付了所有債務(wù)利息以及到期的本金以后,，才能對(duì)股東支付股息,。公司的銷售產(chǎn)品和勞務(wù)所得的全部收入減去工資、折算,、材料等所有營業(yè)開支之后所剩余的部分,，是公司的營業(yè)收入。從營業(yè)收入中再減去稅款和必要的金融支出,，例如支付給銀行和其他債權(quán)人的利息，剩余部分才是可用于股息支付的收入,。由于這一收入被用于股息支付,，并且對(duì)于投資者對(duì)公司股票價(jià)格的判斷很大，因此它的大小和易變程度在決定股東的收益率方面很重要。如果一個(gè)公司的全部資本都是通過發(fā)行股票來籌集的,，則它沒有利息支出,。而對(duì)于任何采用舉債方式籌集部分資金的公司，由于必須支付利息,，因此其營業(yè)收入的變動(dòng)將引起股東凈收入的更大的變動(dòng),。

8經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動(dòng)而引起的股票投資者收益的不確定性,。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的程度因公司而異,。取決于公司的經(jīng)營活動(dòng)，某些行業(yè)的收入很容易變動(dòng),，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測,。由于公司的收益和現(xiàn)金流量是緊緊依賴于其收入，因而易變的收入將導(dǎo)致收益和現(xiàn)金的不確定,。當(dāng)公司收入突然下降時(shí)由于普通股持有者在進(jìn)行資金分配時(shí)排在最后,，他們會(huì)遭受重大損失。與公司債券持有者相比,，普通股票持有者處于一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)大的多的地位,。當(dāng)公司經(jīng)營情況不秒，收入迅速下降時(shí),，公司在支付債務(wù)利息和到期本金后,，可用于支付股息的收益已所剩無幾，從而導(dǎo)致股東所得股息減少或沒有股息,，與此同時(shí),，股票的市場價(jià)格一般也會(huì)隨之降低，使股東蒙受雙重?fù)p失,。

9流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指由于將資產(chǎn)變成現(xiàn)金方面的潛在困難而造成的投資者收益的不確定性。一種股票在不作出大的價(jià)格讓步的情況下賣出的困難越大,，則擁有該種股票的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越大,。在流動(dòng)市場上交易的各種股票當(dāng)中，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)差異很大,，有些股票極易脫手,，市場可在與前一交易相同的價(jià)格水平上吸收大批量的該種股票交易。一些股票投資者可輕而易舉的賣出,，在價(jià)格上不引起任何波動(dòng),，而另一些股票在投資者急著要將它們變現(xiàn)時(shí)很難脫手，忍痛賤賣,，在價(jià)格上作出很大犧牲,。當(dāng)投資者打算在一個(gè)沒有什么買主的市場上將一種變現(xiàn)時(shí),，就會(huì)掉進(jìn)流動(dòng)性陷阱。

10操作性風(fēng)險(xiǎn),。在同一個(gè)證劵市場上,，對(duì)待同一家公司的股票，不同投資者投資的結(jié)果會(huì)出現(xiàn)截然不同的結(jié)果,，有的盈利豐厚,，有的虧損累累，這種差異很大程度上是因?yàn)橥顿Y者不同的心理素質(zhì)與心理狀態(tài),、不同的判斷標(biāo)準(zhǔn),、不同的操作技巧造成的。

11利率變動(dòng),。利率變動(dòng),，出現(xiàn)貨幣供給量變化，從而導(dǎo)致證劵需求變化而導(dǎo)致證劵價(jià)格變動(dòng)的一種風(fēng)險(xiǎn),。利率下調(diào)證劵價(jià)格上升,；相反，利率上調(diào),，價(jià)格隨之下跌,。

12物價(jià)變動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。也稱通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn),，指的是物價(jià)變動(dòng)影響證劵價(jià)格的變動(dòng),。這里有兩種情況：一種是一些重要物品（電、煤,、油等）價(jià)格的變動(dòng),，從而影響大部分產(chǎn)品的成本和收益；另一種是那個(gè)物價(jià)指數(shù)的變動(dòng),。一般來說,，在物價(jià)指數(shù)上漲時(shí)，貨幣貶值,，人們會(huì)覺的買債券吃虧了,，而引起債券價(jià)格下跌。但是,，股票卻是一種保值手段,，因?yàn)閾碛衅髽I(yè)資產(chǎn)的象征，物價(jià)上漲使企業(yè)資產(chǎn)也會(huì)隨之增值,。因此,，物價(jià)上漲也常常引起股價(jià)上漲。另一方面,，特別是煤,、電,、油上漲時(shí)使企業(yè)成本增加，這是投資股票也不免會(huì)有風(fēng)險(xiǎn),。不過總的來說，物價(jià)上漲,，債券價(jià)格下跌,，股市則會(huì)興旺。

13市場本身各種因素引起的風(fēng)險(xiǎn),。證劵市場瞬息萬變,，直接影響供求關(guān)系，包括政治局勢動(dòng)蕩,、貨幣供求緊縮,、政府干涉金融市場，投資大眾心理波動(dòng)以及大投資者興風(fēng)作浪等,，都可以使股票市場掀起軒然大波,。就拿上海股市來說，1991年6月前批跌不振,，持股人眼看自己手中的股票價(jià)值不但沒有增加,，股票反而跌進(jìn)票面以下，對(duì)股市毫無興趣,；擁有資金者面對(duì)行情持續(xù)處于跌勢,，也不愿貿(mào)然進(jìn)場，造成進(jìn)出均少,，盡管上市股票不過區(qū)區(qū)幾千萬元,，仍然供過于求。7月以后,，在外地投資者的影響下,，加之浦東開發(fā)等重大項(xiàng)目的興奮作用，上海股市大振,，大眾心理起了根本變化,，幾千萬元股票變得大大供不應(yīng)求?？梢哉f絕大部分人都在意料之外,，因?yàn)槠渲杏性S多無法預(yù)測的偶然因素。換言之,，投資者若在6月投資股市,，盡管價(jià)格很低，卻會(huì)碰到很多難以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn),，正因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)大,，獲利機(jī)會(huì)也高,，到10月，股價(jià)就翻了兩番,。

14企業(yè)經(jīng)營方面具有的風(fēng)險(xiǎn),。指上升公司因?yàn)樾袠I(yè)競爭